歐債危機(jī)從未結(jié)束 黃金市場(chǎng)密切關(guān)注

　　葡萄牙必利勝銀行(Banco Espirito Santo)所發(fā)生的危機(jī)對(duì)整個(gè)歐洲市場(chǎng)都是一大警告，而事實(shí)上，在表面的銀行危機(jī)下，真正的問(wèn)題可能更深。
　　
　　在此次必利勝銀行的危機(jī)中，有三家公司被牽涉進(jìn)來(lái)。必利勝銀行是葡萄牙最大的上市商業(yè)銀行，其控股方Espirito Santo金融集團(tuán)擁有其25%的股權(quán)，而其母公司Espirito Santo國(guó)際(ESI)則擁有其49%的股份。當(dāng)然，即使ESI違約，必利勝銀行也未必倒下。
　　
　　然而，必利勝銀行本身是非常疲弱的一家機(jī)構(gòu)，冒險(xiǎn)涉足了很多銀行不敢涉足的新興市場(chǎng)資產(chǎn)。
　　
　　比如必利勝銀行投資了安哥拉，設(shè)立了其安哥拉分行，而安哥拉近年來(lái)壞債爆發(fā)。
　　
　　此外，必利勝銀行還出借給其多家母公司10億歐元，如果ESI違約，那么必利勝銀行就會(huì)落至第三版巴塞爾協(xié)議所規(guī)定的資本比率下方，并且歐洲央行將對(duì)其做壓力測(cè)試。
　　
　　以這些企業(yè)的規(guī)模來(lái)看，很可能會(huì)獲得政府救助。葡萄牙銀行稱其相信必利勝銀行沒(méi)有危險(xiǎn)，而其母公司則面臨問(wèn)題。葡萄牙銀行還稱，在需要的情況下，其有60億歐元的資金可用作銀行業(yè)救助。
　　
　　必利勝銀行的危機(jī)時(shí)的葡萄牙股市遭受打擊，甚至葡萄牙企業(yè)的主要指數(shù)(PSI 20)大幅下降。整個(gè)歐洲的股票都受影響下跌，西班牙大眾銀行( Banco Popular Espanol)推遲了7億5000萬(wàn)歐元債券的發(fā)行。希臘政府的3年期債券只發(fā)行了計(jì)劃30億的一半。而在美國(guó)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)則有下跌。
　　
　　必利勝銀行的危機(jī)使得投資者們意識(shí)到葡萄牙經(jīng)濟(jì)是多么疲軟，其銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的損失有多大。并且，全歐洲的供應(yīng)生產(chǎn)都很弱，包括意大利、法國(guó)和德國(guó)。國(guó)際清算銀行在年度報(bào)告中稱，全球市場(chǎng)正在從潛在的基本面中分離開(kāi)。
　　
　　歐債危機(jī)是否真的結(jié)束？ 黃金避險(xiǎn)需求增加
　　
　　美國(guó)企業(yè)研究所(American Enterprise Institute)的研究員Desmond Lachman稱，現(xiàn)在市場(chǎng)的疑問(wèn)就是，歐元區(qū)危機(jī)是不是真的結(jié)束了，并且葡萄牙是不是一個(gè)孤立的案例。“然而，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)印鈔的情況下，不清楚市場(chǎng)是否會(huì)做大的調(diào)整，我仍然認(rèn)為一旦美國(guó)利率開(kāi)始正�；�后就會(huì)出現(xiàn)。”
　　
　　在7月第一周中，西班牙10年期國(guó)債的收益率比英國(guó)的更低，這并非因?yàn)橥顿Y西班牙更安全，而是因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)繼續(xù)購(gòu)買那些債務(wù)繁重國(guó)家的垃圾債券，這其中就包括希臘、西班牙和意大利的，而德國(guó)則在填補(bǔ)歐洲央行的損失。
　　
　　德國(guó)的納稅人總有一天會(huì)厭煩于一直承擔(dān)那些疲弱國(guó)家垃圾債券，真正的問(wèn)題需要真正的解決辦法，歐洲需要的是重塑其稅收系統(tǒng)和復(fù)雜的勞動(dòng)規(guī)則來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而不是對(duì)歐元貶值。
　　
　　葡萄牙此次銀行業(yè)的危機(jī)使得擔(dān)憂蔓延全歐洲，在這樣的情況下，黃金的避險(xiǎn)需求增加，正是受此影響，上周臨近周末金價(jià)被推高突破之前的波動(dòng)區(qū)間，一度漲至1345美元/盎司。本周葡萄牙銀行危機(jī)仍然是黃金市場(chǎng)需要關(guān)注的因素。