貴金屬仍然處強(qiáng)勢主導(dǎo)

　　6月30-7月4日當(dāng)周，貴金屬方面全面抵抗住非農(nóng)的靚麗成績。黃金T+d周線收漲0.24%至263.75元/克；白銀T+D周線收漲0.23%至4308元/千克。滬金1412周線收漲0.17%至262.25元/克，滬銀1412周線收漲0.07%至4344元/千克。天通銀周線收漲0.89%至4193元/千克。
　　
　　上周(6月30日-7月4日當(dāng)周)國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格收報(bào)于1319.30美元/盎司，與上周幾乎持平。不過，單就每個(gè)交易日的表現(xiàn)而言，依然頗為跌宕起伏。周一受美元走低及地緣緊張局勢影響，金價(jià)一度大漲，不過此后好景不長，由于周四公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)異常強(qiáng)勁，令金價(jià)攻守易勢，回吐周初漲幅。
　　
　　整體來看，在6月中旬強(qiáng)勢升破千三關(guān)口后，金價(jià)始終在1305-1335美元的整理區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，多空雙方仍較為膠著，行情缺乏明確指引。而在上周強(qiáng)勢的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，金價(jià)是否就將在7月初的行情中慣性下行，目前也尚不好說。本周市場將迎來美聯(lián)儲紀(jì)要的發(fā)布，這可能將成為檢驗(yàn)非農(nóng)后黃金空頭強(qiáng)弱的標(biāo)桿。除此之外，印度政府將于本周公布預(yù)算案，可能宣布將黃金進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)兩個(gè)百分點(diǎn)，相關(guān)情況亦值得投資者密切留意。
　　
　　強(qiáng)勁非農(nóng)激發(fā)市場加息預(yù)期，黃金“先抑后揚(yáng)”
　　
　　美國勞工部7月3日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加28.8萬，遠(yuǎn)超預(yù)期的增加21.2萬，前值修正為增加22.4萬，初值增加21.7萬。美國6月失業(yè)率降至6.1%，為2008年9月以來最低，預(yù)期6.3%，前值6.3%。美國6月勞動參與率亦持穩(wěn)于62.8%。
　　
　　上述數(shù)據(jù)大大高出了市場各界此前的預(yù)期，令投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景感到喜出望外，在此背景下，美元匯價(jià)迅速跳漲至80.31的日內(nèi)高位，而提前收市的美國股市則也高歌猛進(jìn)，道瓊斯指數(shù)首度站上17000點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)距離2000點(diǎn)關(guān)口也僅剩一步之遙。
　　
　　路透對此點(diǎn)評稱，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口飆升至28.8萬，暗示下半年經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的預(yù)期得以實(shí)現(xiàn)。美國6月失業(yè)率下降至2008年9以來來最低水平，兼職人口同時(shí)也創(chuàng)2008年10月以來最低。
　　
　　在這份驚艷的就業(yè)報(bào)告中，失業(yè)率、就業(yè)不足率、長期失業(yè)人口比例均有所改善。有市場分析人士指出，就業(yè)市場持續(xù)改善，或使得美聯(lián)儲不得不考慮提前采取升息的行動。
　　
　　數(shù)據(jù)公布后，國際現(xiàn)貨黃金先是刷新2周低點(diǎn)1309.08美元/盎司，隨后大幅收復(fù)日內(nèi)跌勢，收盤反彈接近1320美元/盎司，頑強(qiáng)抵抗非農(nóng)。國際白銀也在上周收盤于21美元/盎司上方。
　　
　　RBC CAPITAL MARKETS資深分析師JACOB OUBINA表示，“這是非常利多的報(bào)告，不僅整體和民間部門狀況漂亮，而且擴(kuò)散指數(shù)也達(dá)到了64.8，說明情況也很好。降到6.1%的失業(yè)率名正言順，因就業(yè)參與率沒有變化，都是就業(yè)方面帶來的。這的確是一份全面的正面報(bào)告，這是你能期待最好的報(bào)告�！�
　　
　　目前，摩根大通將美聯(lián)儲升息的時(shí)間預(yù)期提前，從2015年第四季度提前至2015年第三季度，并稱明年第二季度開始收緊政策看似是“合理的”。不過，總體而言，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對金融市場的帶動并不及其數(shù)據(jù)本身的意外程度來得那么惹人注目，這可能是因?yàn)槊缆?lián)儲的政策前景仍使投資者存有疑慮。
　　
　　今年中國黃金進(jìn)口量或減少400噸
　　
　　因需求減弱和融資監(jiān)管趨緊，市場預(yù)計(jì)2014年中國黃金進(jìn)口量可能最多減少400噸。
　　
　　中國審計(jì)署上周表示，發(fā)現(xiàn)25家黃金加工企業(yè)2012年以來虛構(gòu)貿(mào)易背景，進(jìn)行跨境、跨幣種循環(huán)滾動貸款累計(jì)944億元人民幣，套取匯差和利差9億多元。
　　
　　5月份中國從香港進(jìn)口的黃金數(shù)量降至去年1月份以來的最低水平，中國最近幾個(gè)月來黃金進(jìn)口量減少，這表明，黃金出借業(yè)務(wù)在一定程度上已經(jīng)放緩。
　　
　　市場分析師稱，與2013年的顯著水平相比，中國今年的實(shí)際黃金需求較弱；中國政府采取措施，嚴(yán)格控制黃金出借的濫用，以及其他涉及黃金使用的金融業(yè)務(wù)。
　　
　　預(yù)計(jì)在2014年，中國黃金的進(jìn)口量可能會減少300—400噸，或減少22%。
　　
　　黃金低于1300美元礦業(yè)將面臨根本性破壞
　　
　　Randgold資源CEO Mark Bristow周三(7月2日)表示，如果黃金價(jià)格低于1300美元/盎司，那么黃金礦業(yè)將從根本上被破壞。因?yàn)槌掷m(xù)的低價(jià)位水平讓這個(gè)行業(yè)根本無法盈利。
　　
　　金礦礦石的平均等級從2.6克/噸下降到了1克/噸，這意味著要開采出等量的黃金需要雙倍的礦石，這就是黃金生產(chǎn)成本上升的原因。這最終的結(jié)果將導(dǎo)致黃金供應(yīng)的減少，從而推高黃金價(jià)格，目前實(shí)物金的需求是有目共睹的。
　　
　　Mark Bristow表示，當(dāng)黃金市場供應(yīng)過度，那么黃金價(jià)格就會出現(xiàn)下降。上世紀(jì)90年代出現(xiàn)黃金對沖，并且黃金產(chǎn)業(yè)也有額外的供應(yīng)。一旦黃金市場在2001年出現(xiàn)收緊，之后黃金價(jià)格就一飛沖天了。
　　
　　Randgold是鳳毛麟角的在去年的黃金罕見的大跌中沒有出現(xiàn)虧損的公司，因?yàn)樵摴�司資產(chǎn)配置令其長線黃金成本價(jià)格為1000美元/盎司。
　　
　　Mark Bristow表示，沒有把所有的成本都計(jì)算進(jìn)去是因?yàn)槟遣贿^是個(gè)數(shù)字游戲，是騙人的。他同時(shí)譴責(zé)了世界黃金協(xié)會總是維持成本，這個(gè)協(xié)會作為各大黃金企業(yè)的避風(fēng)港卻從來沒有利潤可言。
　　
　　Mark Bristow稱，為什么黃金產(chǎn)業(yè)必須與眾不同？因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)經(jīng)常無利可圖，因此就是圖讓自己看起來是盈利的。而當(dāng)黃金價(jià)格從1900美元/盎司下滑至1300美元/盎司，這個(gè)行業(yè)也面臨破產(chǎn)了。