市場(chǎng)整裝待發(fā)迎接非農(nóng)大戲，黃金苦尋契機(jī)終來臨

　　周五（4月4日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金1280美元/盎司一線震蕩整理，隔夜歐銀利率決議撬動(dòng)市場(chǎng)，歐元波動(dòng)劇烈，美指繼續(xù)收出中陽線，由于利率決議結(jié)果并未較之前利率變動(dòng)，貴金屬市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，今日重磅數(shù)據(jù)“非農(nóng)”來襲，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)向好，投資者應(yīng)收拾好心情，整裝待發(fā)迎接高潮戲的來臨。
　　
　　歐銀利率決議維持0.25%以不變應(yīng)萬變，但仍然透露出寬松意圖
　　
　　歐洲央行周四（4月3日）宣布維持當(dāng)前指標(biāo)再融資利率0.25%不變，維持隔夜貸款利率在0.75%不變，并持存款利率在0%不變。
　　
　　德拉基在隨后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上指出，歐洲央行管委會(huì)討論了證券市場(chǎng)計(jì)劃（SMP）的沖銷問題，還討論了長期再融資操作（LTRO）等政策選項(xiàng)，但相比之下，對(duì)LTRO的討論要簡(jiǎn)單很多，并將大部分時(shí)間花在了討論沖銷SMP上；歐洲央行將繼續(xù)討論相關(guān)政策選項(xiàng)。他表示，歐洲央行尚未完成對(duì)非常規(guī)措施的討論，所有工具都符合央行職責(zé)，其中當(dāng)然也包括量化寬松（QE）政策，對(duì)QE政策的有效性存在多個(gè)版本，歐洲央行將表明如何設(shè)計(jì)QE政策，設(shè)計(jì)QE政策時(shí)，必須考慮歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行的依賴高于對(duì)資本市場(chǎng)的依賴。
　　
　　他還稱，歐洲央行會(huì)考慮實(shí)施QE政策，以抗擊長期性低通脹率和通縮是正確的，QE政策對(duì)歐元區(qū)的最終效果將取決于銀行業(yè)狀況。并且他認(rèn)為低通脹率持續(xù)越久，通脹預(yù)期所面臨的風(fēng)險(xiǎn)就越大，這就是歐洲央行為何周四討論了QE。同時(shí)面向民間債券設(shè)計(jì)QE政策并非易事，因?yàn)槊耖g債券規(guī)模龐大，且對(duì)金融穩(wěn)定性并不構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　市場(chǎng)投資者認(rèn)為認(rèn)為歐洲央行對(duì)低通脹的回應(yīng)緩慢不一定有什么風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)年底前會(huì)實(shí)施非傳統(tǒng)貨幣寬松舉措。不過即便政策沒有真正落實(shí)，可能已經(jīng)在心理上影響了部分投資者的觀點(diǎn)，有的時(shí)候政策在朦朧期間反而更能使之光鮮亮麗，投資者應(yīng)密切關(guān)注歐元區(qū)通縮狀況，從而對(duì)未來的形勢(shì)有所判斷。
　　
　　美國非農(nóng)來襲，擺脫惡劣天氣束縛后市場(chǎng)普遍預(yù)期向好
　　
　　美國勞工部將于本周五公布3月就業(yè)報(bào)告。這將是2014年首份沒有受到任何天氣相關(guān)影響的數(shù)據(jù)，所以尤為重要。如果結(jié)果再次強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)可以大聲地告訴市場(chǎng)，姿態(tài)轉(zhuǎn)為定性的決定正確；量化寬松當(dāng)前淡出速度將保持下去。
　　
　　關(guān)于天氣扮演的角色，前幾個(gè)月所說已經(jīng)甚多，但我們相信其對(duì)勞工部出爐的兩個(gè)整體報(bào)告（非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)率）的影響嚴(yán)重高估。
　　
　　所以，隨著惡劣天氣的過去，3月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)可能還會(huì)持續(xù)增長，美國勞工部周四（4月3日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月29日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)升至32.6萬，預(yù)期為31.7萬，前值修正為31.0萬，初值為31.1萬。盡管較前一周上升，但仍然好于市場(chǎng)預(yù)期�？傮w上仍然示好今日非農(nóng)數(shù)據(jù)。
　　
　　荷蘭國際集團(tuán)（ING）首席全球分析師Rob Carnell表示：“現(xiàn)在的情況不像剛進(jìn)入冬季時(shí)數(shù)據(jù)失真，因此如果該數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，將產(chǎn)生更大影響�！�
　　
　　法國巴黎銀行（BNP Paribas）高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alexandra Estiot表示，盡管數(shù)據(jù)顯示美國產(chǎn)出指數(shù)有所下滑，但是調(diào)查仍顯示美國就業(yè)人數(shù)仍會(huì)強(qiáng)勁反彈。這可能是因?yàn)橥顿Y者并不認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳應(yīng)該被著重考慮，也加強(qiáng)了近期經(jīng)濟(jì)是受天氣影響的預(yù)期。
　　
　　Fort Pitt Capital資深證券分析師Kim Caughey Forrest指出，在至關(guān)重要的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報(bào)告公布之前，投資者采取觀望態(tài)度。
　　
　　花旗集團(tuán)（Citigroup）預(yù)計(jì)，3月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料將增加約24萬人。花旗集團(tuán)還稱，美國就業(yè)人數(shù)增幅究竟在何時(shí)才會(huì)錄得逾30萬的巨大增幅，目前仍無法確定，但至少在3月份就出現(xiàn)這一狀況的可能性不大，原因在于雖然冬季氣候在當(dāng)月已經(jīng)接近尾聲，但影響?yīng)q存，今年3月份美國多數(shù)地區(qū)的平均氣溫仍然比常年同期明顯偏低，因此雖然3月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅狀況可能相比2月份進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但期待中的就業(yè)“井噴”還要再等上一段時(shí)間，至少要到4月份才會(huì)出現(xiàn)。
　　
　　部分投行報(bào)告
　　
　　加拿大豐業(yè)銀行（Scotiabank）周三（4月2日）發(fā)表評(píng)論稱，黃金價(jià)格未能突破200日移動(dòng)均線附近阻力1296.95美元/盎司，這進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了黃金可能仍處在自3月中旬以來的下行趨勢(shì)中。關(guān)鍵支撐仍然不變，繼續(xù)看100日均線1272.29美元/盎司。
　　
　　業(yè)內(nèi)投行高盛周四（4月3日）指出，2014年全球經(jīng)濟(jì)在開年之際遭受了一定的波折之后，將自第二季度起開始全面走入正軌，而這對(duì)于全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格走勢(shì)前景也是一大利多。
　　
　　高盛指出，此后數(shù)月間的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況會(huì)不斷地證實(shí)一點(diǎn)狀況，那就是今年一季度時(shí)全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)疲軟的狀況是暫時(shí)的，在暫時(shí)性因素消退了之后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程就會(huì)再度如同各界此前預(yù)期的步伐進(jìn)行下去。
　　
　　澳新銀行（ANZ）周四（4月3日）在報(bào)告中稱，鑒于隔夜金價(jià)曾上探1295美元一線，且最終收唉1290美元附近，因此我們對(duì)金價(jià)的短期策略從看空轉(zhuǎn)而看平。
　　
　　澳新銀行指出，從今日的實(shí)物金需求指標(biāo)來看，3月末黃金需求有回暖的跡象。不過由于近期人民幣匯率大跌，上海黃金交易所的黃金溢價(jià)仍十分疲軟。
　　
　　技術(shù)上該行認(rèn)為，近期金價(jià)的下行趨勢(shì)已經(jīng)放緩，短期可能迎來反彈，但在上揚(yáng)至1320美元/盎司之前可能先維持震蕩，因此短期技術(shù)面觀點(diǎn)偏中性。
　　
　　截止北京時(shí)間9:15，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)1284.58美元/盎司。