金銀在弱勢整理中醞釀反彈

　　本前兩個交易日，金銀價格雙雙回落，技術(shù)上的短暫支撐被快速擊穿。現(xiàn)貨金價回到10周移動平均線的重要阻力位附近，暫時穩(wěn)定在1310美元上方。而現(xiàn)貨銀價則表現(xiàn)的更為疲弱，再次回到20美元下方。
　　
　　從周二晚開始，金銀價格調(diào)整到重要的技術(shù)阻力位，獲得支撐后開始小幅反彈。但是，歐美經(jīng)濟的整體轉(zhuǎn)好，以及以中國為代表的新興經(jīng)濟體國家金銀消費需求熱情的短暫淡化，還是讓市場的反彈動力顯得偏弱。烏克蘭事件的持續(xù)，以及美元的疲弱表現(xiàn)都沒有給金銀以太多提振的力量�？梢姡�金銀市場的投資熱情暫時趨淡，這會讓金銀的調(diào)整時間的所延長。
　　
　　歐美股市在平淡中再度反彈，特別是歐洲各主要股指上漲明顯。這與中國國家主席的歐洲之行不無關(guān)系。但更主要的是德國央行[微博]表示，歐洲央行可能會考慮購入歐元區(qū)政府債或最高平級的民間資產(chǎn)。這為歐洲版本的量化寬松打開了方便之門。因為近期公布的歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，英國等發(fā)達經(jīng)濟體國家較為低迷的CPI數(shù)據(jù)，還是讓市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟的復(fù)蘇進程或?qū)⒏鼮槁�長和充滿波折。
　　
　　美元在近幾日里保持疲軟震蕩走勢，即使美聯(lián)儲以激進的表態(tài)來強調(diào)美國對美元的“認真負責(zé)”，但當(dāng)前的全球經(jīng)濟又陷入了缺少新動力引擎的迷茫期，可能只有中國市場才更有機會。
　　
　　但好像在全球超低利率水平的大環(huán)境下，“通脹憂慮”突然蕩然無存了。短期看是油價下跌的作用，但從長期角度分析來看，“產(chǎn)能過�！币呀�(jīng)在全球各國普遍存在。
　　
　　原油價格繼續(xù)保持橫盤整理。然而中國國內(nèi)成品價格卻迎來了連續(xù)的第三次價格下調(diào)。中國的原油需求在過去幾年里都是持續(xù)增加了。OPEC也在最近發(fā)表的2014年原油需求中調(diào)高了全球日均需求量。但烏克蘭事件引發(fā)的歐美對俄制裁，最直接的方法就是美國增加油氣出口。這會壓制短期的油價，只是力度有限。
　　
　　綜合上述的全部分析內(nèi)容，我們不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)前市場缺少激發(fā)金銀價格快速走出低迷調(diào)整趨勢的基本面信息。雖然當(dāng)前的金銀價格維持在歷史的相對較低水平，而且金價只是略微高出實際開采綜合成本1200美元不到10%（世界黃金協(xié)會統(tǒng)計的在現(xiàn)有的開采條件下，全球礦產(chǎn)黃金的實際開采綜合成本在1050美元——1200美元之間）。顯然，如此之低的市場交易溢價，沒有真實的反應(yīng)出黃金的金融屬性，更缺少投機者進行主動的波段交易參與。ETF基金雖然在過去幾個月里逐漸增加黃金、白銀的持倉量，但增幅卻非常有限。因此，我們只能更多的從技術(shù)分析的角度來評判短期內(nèi)金價格的波動范圍。
　　
　　日K線圖表中，金價依然高于60日移動平均線，可能還會在1310美元附近上下反復(fù)多日，等待均線組各條均線縮小分歧，從而為金價提供新的上漲支撐。但周K線中金價已經(jīng)受支撐于10周移動平均線。銀價表現(xiàn)更弱一些，回到12月和1月形成的重要橫盤區(qū)附近，大有三次構(gòu)筑底部的可能。銀價持續(xù)5周的回落整理，以及商品市場的價格啟穩(wěn)，會為銀價提供一定支撐。因此，我們判斷金銀價格在弱勢整理中，正在醞釀下一次反彈。而且以當(dāng)前的價格水平來看，金銀價格繼續(xù)向下調(diào)整的空間有限，我們認為，適時進行增加多頭頭寸的投資策略將更為安全。