耶倫提示政策時間窗口 金銀走勢風向變化中

　　03月20日訊 周三美聯(lián)儲利率決議宣布再度縮減100億美元的購債規(guī)模，并棄用6.5%失業(yè)率的升息門檻，提振美元大漲。而隨后美聯(lián)儲主席耶倫稱，2014年秋季完全退出QE，并暗示未來的升息時間可能在2015年春季，金價最終大幅下跌。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫召開了新聞發(fā)布會，她表示，就業(yè)或通脹離目標水準的差距越大以及差距維持的時間越久，聯(lián)邦基金利率可能維持在近零水準的時間就會越長。耶倫還表示，如果通脹率頑固地低于2%，美聯(lián)儲可能在“相當長的時期內”維持當前低利率。“相當長時間”是指QE結束到加息之間可能是6個月左右。若按此推算，6個月意味著美聯(lián)儲首次加息可能是2015年4月。
　　
　　俄羅斯總統(tǒng)普金簽署命令使得克里米亞正式成為俄羅斯的一部分，但同時稱沒有要獲取別的烏克蘭領土的計劃，即便烏克蘭威脅已經(jīng)從政治問題轉入軍事紛爭，但戰(zhàn)爭的實際發(fā)生概率并不高。地區(qū)爭端的風險已經(jīng)有所降低，所以兩者相加對金價影響很大。
　　
　　本次美聯(lián)儲會議中，耶倫表明了2014年秋季結束QE增量的美聯(lián)儲的態(tài)度，美國十年期國債收益率后續(xù)上行壓力在增加，這不利于金價持續(xù)走高。本次會議對未來黃金的走勢定出了基調，黃金的下行之路已經(jīng)打開，需要注意的只是節(jié)奏。昨夜大幅下挫的金價導致我們3月19日判斷的一種可能性，黃金的波動中樞在下移。此后將圍繞1334美元展開波動的概率大增，而下破1300美元的風險較此前上升。而我們看到了白銀收于20.50美元上方，這得益于銅的大幅反彈，導致黃金破位并未拉低銀價，但我們認為這只是時間問題，頭寸整理導致了時空價格的錯位。
　　
　　因此，白銀維持逢高做空的思路，上沖20.80-21美元將是加倉機會；黃金如守住1330美元，將是針對昨夜的休整，上破1337-1343美元，才是后市展開震蕩的一個觀察區(qū)間，而下破1314-1308風險仍較高。