美國貨幣供應(yīng)與金價(jià)關(guān)系轉(zhuǎn)變 但美元走軟仍是利好

　　過去幾年，正是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策將黃金的需求推高，繼而推動(dòng)了金價(jià)，但在去年，也正是對美聯(lián)儲(chǔ)可能緊縮QE的擔(dān)憂讓金價(jià)遭遇了30年來最差表現(xiàn)的一年。即使市場中影響價(jià)格的因素眾多，但美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策或許永遠(yuǎn)都會(huì)是關(guān)注的一大焦點(diǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)公開市場會(huì)議（FOMC）連續(xù)兩次將QE縮減了200億至每月650億美元。然而這并沒有為金價(jià)帶來很多人預(yù)料的大跌。
　　
　　從圖中可以看出，2013年增加QE3的決定增加了美國貨幣基礎(chǔ)，但金價(jià)卻持續(xù)下跌。因此，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的計(jì)劃對金價(jià)會(huì)有相反的作用。但近兩次縮減決定都并沒有抑制金價(jià)的回升。
　　
　　盡管FOMC的資產(chǎn)購買項(xiàng)目似乎沒有影響金價(jià)，但美國經(jīng)濟(jì)仍然在間接地影響黃金作為投資的需求。在過去幾個(gè)月，一些報(bào)告顯示美國經(jīng)濟(jì)，包括房產(chǎn)、制造和就業(yè)市場狀況的改善都非常小。美國GDP在2013年第四季度增長了2.4%，比起第三季度的4.1%顯然是退步了。如果美國經(jīng)濟(jì)放緩，那么投資者們就會(huì)轉(zhuǎn)投黃金和國債這樣有避險(xiǎn)保值作用的物品。
　　
　　金價(jià)和歐元/美元兌換率之間的有著線性相關(guān)關(guān)系。在過去幾個(gè)月，它們之間的關(guān)系有所增強(qiáng)。此外，美元對歐元和其它貨幣在近幾周有所貶值，如果美元繼續(xù)走軟，將會(huì)很大程度上帶動(dòng)金價(jià)。
　　
　　總體來說，美國經(jīng)濟(jì)放緩將為黃金帶來好處，而即使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減購債規(guī)模，對金價(jià)的影響可能也不會(huì)太大。