與一年前市場(chǎng)討論美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)將擴(kuò)大QE，QE將持續(xù)多久所對(duì)應(yīng)的是，現(xiàn)在市場(chǎng)的懸念已轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)究竟何時(shí)開始縮減QE，縮減QE時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)如何防范風(fēng)險(xiǎn)等上來。
而從近期美元回落的態(tài)勢(shì)看，市場(chǎng)似乎更愿意相信美聯(lián)儲(chǔ)將在明年采取行動(dòng)。不過，有機(jī)構(gòu)目前對(duì)何時(shí)縮減這一問題不以為然。
摩根士丹利（Morgan Stanley）利率策略師Matthew Hornbach就厭倦了市場(chǎng)上有關(guān)“縮減購(gòu)債”的喋喋不休。他稱，到底是在12月、1月或3月縮減購(gòu)債不再是什么大事了。每個(gè)人都知道縮減購(gòu)債終將來臨，具體的時(shí)間點(diǎn)并不是很重要。
相反，他指出，投資者應(yīng)該關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在開始縮減QE時(shí)所做的任何其他事情。在放緩購(gòu)債步伐時(shí)同時(shí)使用的其他工具。
Hornbach報(bào)告指出，投資者不應(yīng)該再討論縮減QE，應(yīng)該開始探討美聯(lián)儲(chǔ)指引利率的框架可能改變。該行認(rèn)為，縮減QE的具體時(shí)點(diǎn)倒是次要關(guān)注點(diǎn)。要緊的是，美聯(lián)儲(chǔ)是否將下調(diào)失業(yè)率門檻或者提出新的通脹下限與縮減QE結(jié)合使用。這些門檻都關(guān)乎自身信譽(yù)，所以美聯(lián)儲(chǔ)必須了解每種選擇會(huì)怎樣影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)承諾維持寬松的看法。
摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在縮減QE的同時(shí)將失業(yè)率門檻下調(diào)0.5%。該行認(rèn)為，這種情境存在將失業(yè)率門檻大幅下調(diào)1%的風(fēng)險(xiǎn)。
目前美聯(lián)儲(chǔ)稱，在失業(yè)率降至6.5%以前不會(huì)考慮上調(diào)利率。除了摩根士丹利，高盛也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在縮減QE時(shí)將失業(yè)率門檻下調(diào)至6%。高盛等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這樣一來，即使開始縮減QE，美聯(lián)儲(chǔ)也可以在言論方面制造一些寬松的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)下屬克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)本月9日發(fā)布報(bào)告提出，如果美聯(lián)儲(chǔ)將通脹的下限設(shè)為1.75%，配合6.5%的失業(yè)率，就可能推遲一年達(dá)到利率前瞻指引的門檻。
迷茫、猜測(cè)、恐慌、驚訝。也許，一年前雙十二那段日子市場(chǎng)所擁有的一切元素依然在現(xiàn)今繼續(xù)上演，不同的只是，QE從誕生、擴(kuò)容，即將走向縮減、消亡。掌控這背后一切懸念的，依然是美聯(lián)儲(chǔ)。
今日基本面解讀：
日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有：澳洲11月失業(yè)率、瑞士央行決議、歐元區(qū)工業(yè)產(chǎn)出、美國(guó)零售銷售及初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)。由于下周將迎來美聯(lián)儲(chǔ)年末最后一次決議，因而近日市場(chǎng)更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)12月是否削減QE的預(yù)期變動(dòng)。
現(xiàn)貨白銀技術(shù)分析
日線：白銀昨日收陰，今日開盤于3日均線下方，5日均線上方，5均布林有收口跡象。
1-4小時(shí)：白銀1-4小時(shí)周期呈高位箱體窄幅震蕩形態(tài)，各級(jí)布林出現(xiàn)收口，短期出現(xiàn)小級(jí)別方向性行情概率增加。
周線重要轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)位：3860
日線重要轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)位：3975
現(xiàn)貨白銀：日內(nèi)支撐位：3917、3890、3860、3782、3736、3650
日內(nèi)阻力位：4174、4092、4013
多空分界位：3860
日內(nèi)操作建議：
白銀昨日收陰，日線級(jí)別行情依然偏多，4小時(shí)以下級(jí)別為無趨勢(shì)行情。今日走勢(shì)節(jié)奏預(yù)測(cè)：亞洲盤震蕩企穩(wěn)；歐洲盤震蕩走多；美洲盤震蕩回落，日線震蕩看多。根據(jù)《易然戰(zhàn)法》之能量守恒理論，震蕩行情或?qū)⒃倬S持1-2日。近期為布局做階段性單邊的機(jī)會(huì)，望投資者關(guān)注短期多空變化，謹(jǐn)慎操作。日內(nèi)建議投資者以逢低做多為主要操作思路。
1：3940附近做多，止損30點(diǎn)，止盈4015。
2：4015附近做空，止損25點(diǎn)，止盈3980。
3：3900附近做多，止損30點(diǎn)，止盈3970。
今日財(cái)經(jīng)解讀
今日重點(diǎn)關(guān)注事件：
2013-12-12 16:00 歐元 歐央行行長(zhǎng)德拉基發(fā)表講話
2013-12-12 17:00 歐元 歐央行公布月度報(bào)告
時(shí)間數(shù)據(jù)/事件前值預(yù)期值
18:00 歐元區(qū)10月工業(yè)生產(chǎn)年率1.10%1.10%
21:30 美國(guó)11月零售銷售月率0.40%0.60%
21:30 美國(guó)11月核心零售銷售月率0.20%0.30%
21:30 美國(guó)上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)274.4萬276.4萬
21:30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)29.8萬32萬
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