縮減量化寬松（QE）規(guī)模預期持續(xù)主導市場情緒。在經歷一系列事件后，QE的存在明顯不僅僅是黃金的利好因素，更是隱藏極深的致命弱點。換句話說，只要QE存在，市場的波動情緒將不會平息，市場的資金流向也不會穩(wěn)定。而當前黃金恰恰又不被市場看好，流入金市的資金更是少之又少，在沒有足夠上漲“血液”的參與下，黃金漲勢不容樂觀。
美聯儲10月份會議紀要無疑是市場近期最為關注的焦點。由于本次會議再次提到未來幾個月將縮減QE規(guī)模的話題，市場情緒迅速被激化。在規(guī)避風險方面，市場資金更傾向于美元，助推美元指數迅速上行，包括歐元在內的風險貨幣承壓下行，黃金下跌在所難免。近期金價的關鍵支撐位每盎司1250美元被跌破，并創(chuàng)下4個月以來的新低，黃金跌勢進一步增強。
當前貨幣寬松政策風行全球，尤為突出的當屬美、日、英三國。在這些國家中，貨幣寬松已經成為其最常規(guī)的貨幣政策，源源不斷的資金流入市場，而市場的通脹率卻沒有發(fā)生較大的變化，說明這些國家現有的寬松規(guī)模處于可控水平，前期的慣性思維欺騙了市場對黃金的預判。當然，在通脹水平沒有明顯升高的背景下，黃金的抗通脹性并未有效凸顯出來，從而導致了在市場實施QE的背景下黃金出現了不漲反跌的情況。
美國本次QE與前兩輪QE在表現形式上是一樣的，但在其實施后黃金走勢卻出現了不同，問題出在內在因素方面。所謂的內在因素其實早已發(fā)生了變化。前期在QE的背景下黃金能夠大漲是因金融危機等一系列風險事件沖擊而引起的全球性通脹升高所致，同時市場對美國的經濟發(fā)展狀況處于擔憂階段，黃金自然成為優(yōu)良的避風港。而當前美國經濟處于復蘇階段，隨著美國的復蘇，市場對美元的追逐興趣明顯高于黃金，最關鍵的通脹問題也沒有出現，從而導致黃金市場里的資產撤離。
美國參議院金融委員會以14：8的投票結果選舉耶倫擔任美聯儲下一任主席，隨后該結果將交由參議院全體表決。參議院計劃在12月份就耶倫的提名進行全體表決，如果投票通過，下屆美聯儲主席人選將塵埃落定。作為新一任美聯儲主席，耶倫采取的財政政策將對黃金起到至關重要的作用。而從以往的政策表態(tài)來看，耶倫似乎比伯南克更加了解黃金市場，耶倫上任以后能否給黃金市場帶來驚喜，需要投資者拭目以待。
今年年底以及明年年初將是市場情緒波動劇烈的時間段，其間將陸續(xù)迎來縮減QE規(guī)模、美國債務上限及美聯儲主席換屆等諸多事件，這些因素對黃金走勢的影響利弊參半，但縮減QE規(guī)�？赡軐κ袌鲇绊懜�。從今年金價走勢來看，黃金已被QE這把雙刃劍傷得傷痕累累，這種傷痛有可能持續(xù)到明年年中，消化這種傷痛需要時間，所以黃金的下跌趨勢短期內難以改變。
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