耶倫來了黃金去哪

　　當地時間11月15日，國際現貨黃金價格結束了連續(xù)6天下跌的走勢格局，美股再創(chuàng)新高，種種市場動態(tài)全因美聯儲下任主席候選人珍妮特·耶倫在參議院聽證會上首度發(fā)表了證詞。自奧巴馬今年10月提名耶倫為美聯儲下任主席候選人以來，市場對現任主席伯南克的關注重心也逐漸轉移到了耶倫身上。
　　
　　這不僅是因為耶倫的上任將使其成為美聯儲歷史上的首位女性主席，同時這位手握金融大權女性的政策和觀點，將成為未來數年影響美國甚至全球經濟形勢的指揮棒。當然，這其中也包括黃金市場的命運。
　　
　　全球投資者、市場人士和經濟學家們無不希望從耶倫的口風中發(fā)現一些端倪，首當其沖的就是耶倫對當前美聯儲量化寬松（QE）貨幣政策的看法。相比于伯南克，耶倫的“黃金觀”也更加耐人尋味。
　　
　　QE是好的，但不是永久的
　　
　　自美聯儲2008年首次啟動QE至今，市場對其評價一直是褒貶不一，QE也成為了美聯儲挽救美國經濟形勢的一把雙刃劍。QE在緩解美國金融市場短期緊張狀況的同時，也帶來了美元貶值、通脹激增等副作用。時至今日，美聯儲也因QE而陷入了一種惡性循環(huán)，難以自拔。
　　
　　作為伯南克的繼任者，耶倫對于QE的態(tài)度可謂是“青出于藍而勝于藍”。市場普遍預計，耶倫的上臺似乎暗示著QE的退出或許遙遙無期了。然而，耶倫在證詞中卻辯證地表明了自己對QE的看法。
　　
　　耶倫表示，QE帶來的益處超過了其成本。美聯儲或將在一段時期內維持高度寬松的貨幣政策。在當前經濟復蘇仍然疲弱之際，不能撤除QE對經濟的支持。美聯儲有必要竭盡所能地推動經濟強勁復蘇，不過早地退出QE是至關重要的。購債計劃對經濟增長和經濟前景的貢獻很大。
　　
　　“目前美國的經濟復蘇還是‘令人失望’的，美聯儲正在尋找足夠強勁以推動經濟持續(xù)前行的跡象，但并無明確的時間來決定何時縮減QE規(guī)模�！币畟愓f�？梢�，耶倫在貨幣政策方面延續(xù)著伯南克的“鴿派”傾向，耶倫為QE所做的辯護也奠定了她贊成寬松的基調。
　　
　　雖然耶倫對QE做出的貢獻大為贊賞，同時并沒有提及美聯儲開始縮減QE規(guī)模的具體時間，但她明確指出了QE并不會永遠持續(xù)下去。耶倫認為，隨著經濟復蘇，美聯儲有必要及時讓政策恢復常態(tài)，且美聯儲有及時退出QE的工具；QE政策維持太長時間也會面臨諸多風險。“QE政策并非一條預先設定好的路徑，如何調整取決于經濟數據�！币畟愓f。
　　
　　從這位凱恩斯經濟學理論“教徒”的“鴿派”觀點中不難看出，耶倫上臺后，QE或還將持續(xù)較長的一段時間。雖然不會永遠持續(xù)下去，但在短期內對金價形成了利好因素。耶倫繼伯南克后，將成為另一位“黃金之友”。
　　
　　耶倫也不懂黃金？
　　
　　今年7月，伯南克在參議院金融服務委員會作證的提問環(huán)節(jié)中時發(fā)表了其對于黃金的看法。伯南克認為，黃金下跌很可能是因為投資者更加有信心，對極端結果的擔憂減少了�！皼]有人真正理解黃金價格，我也不會不懂裝懂�！�
　　
　　巧合的是，在此次耶輪聽證會的問答環(huán)節(jié)中，參議院共和黨議員迪安將同樣的問題拋給了耶倫。
　　
　　“我認為誰都沒有一種很好地掌握金價漲跌起因的模型。”對于同樣的問題，耶倫的看法或許和伯南克有異曲同工之處——黃金是“神秘”的。
　　
　　耶倫補充道，黃金是這樣一種資產：如果人們很害怕金融市場可能發(fā)生災難，或者遇到經濟困難和尾部風險，就會想要持有黃金。我們常看到，金價因為眾人蜂擁購買黃金而上漲。
　　
　　與伯南克不同的是，耶倫對黃金的屬性和金價的走勢闡述了更多的觀點�；蛟S和大多數投資者一樣，耶倫也無法摸清黃金的“脾氣”。然而，作為一名即將擔任美聯儲主席一職的民主黨人士，耶倫更懂得如何贏得共和黨人士的好感。迪安在隨后的采訪中也表示，同樣的問題，對于耶倫的回答更為滿意。
　　
　　此外，耶倫還批評了美國聯邦政府的財政問題對經濟造成的拖累，美聯儲只能盡其所能促進經濟，財政方面的問題還需要政府的高效和決斷。耶倫重申了美聯儲的職責和美聯儲的獨立性。美國參議院最早將于本周就耶倫的提名進行投票。