兩利空壓制 金價中長期弱勢難改

　　上周后開始，在歐洲央行意外降息和美國GDP與就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增長的雙重助力下，美元指數(shù)大幅上漲。而印度和中國需求疲軟無疑令金價雪上加霜。雙重打擊之下，金價跌破1300美元/盎司關(guān)口繼續(xù)下行。
　　
　　在2012年8月歐洲央行宣布新一輪的直接購買國債計劃后，一直困擾市場的歐債危機(jī)得到緩解。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也展現(xiàn)出強(qiáng)勁復(fù)蘇勢頭，相對于持續(xù)不景氣的美國經(jīng)濟(jì)，顯然歐洲市場對投資者更具備吸引力。同時美聯(lián)儲在今年6月份就開始宣稱要著手削減購債規(guī)模，但是接連公布的通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)差勁，面對不爭氣的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)情況，美聯(lián)儲不得不一再延后削減QE的計劃。美聯(lián)儲遲疑態(tài)度使得公眾對美國經(jīng)濟(jì)形勢產(chǎn)生懷疑，大量資金開始撤離美國市場，轉(zhuǎn)而流入歐洲資本市場。歐元受益于此兌美元一路走高。而就在歐元意氣風(fēng)發(fā)的時候，只有0.7的超低通脹率給了歐元當(dāng)頭一棒，通縮陰影開始籠罩歐洲市場。歐洲央行當(dāng)機(jī)立斷，在上周四貨幣政策會議中下調(diào)關(guān)鍵利率，顯示出央行防止經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏離軌道的決心。歐元區(qū)意外降息，使歐元匯率掉頭大幅下跌，歐元弱勢拖累了本來苦苦掙扎的黃金。面對強(qiáng)勢的美元，黃金失去了抗衡力量，突破支撐位一路下挫。
　　
　　美國方面，10月非農(nóng)報告和第三季度GDP僅是黃金今年第四季度下行走勢的開端。筆者認(rèn)為，在年末圣誕節(jié)和元旦假期的前后夾擊下，黃金將繼續(xù)敗退，測試下方1200美元/盎司關(guān)口的支撐。每年圣誕與元旦假期，在西方是一年當(dāng)中最重要的節(jié)日，這相當(dāng)于我國的春節(jié)假期。西方人過節(jié)也跟中國人一樣，會在假期前大量采購過節(jié)用品。對消費(fèi)占GDP總額70%的美國來說，圣誕節(jié)前零售消費(fèi)的大幅增長，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動是非常巨大的。而且企業(yè)工廠由于訂單的增加，就會雇傭更多的員工。故年末勞動市場的就業(yè)狀況也會更進(jìn)一步改善。而且除了經(jīng)濟(jì)方面，每逢年末各公司由于需要進(jìn)行結(jié)算，都會把在外的投資收回并兌換成美元。所以在上述諸多有利因素的影響下，在年末美元都會走強(qiáng)，相對的各種以美元計價的資產(chǎn)（包括黃金）價格都會出現(xiàn)下跌。
　　
　　更重要的是，本次黃金價格跌至1300美元/盎司下方，并沒有吸引亞洲實物買盤進(jìn)入。時值黃金傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，需求并沒有大幅增加，實物買家面對不斷下行的金價，毫無出手之意。據(jù)印度官方統(tǒng)計，印度10月黃金進(jìn)口量僅從9月的11.164噸上升到23.5噸。黃金銷量較去年大幅下降，金幣和金條的銷量僅為去年同期的25%。且近日印度財政部長表示，印度對黃金進(jìn)口的嚴(yán)格限制仍將繼續(xù)下去，可以預(yù)期在未來一段時間內(nèi)，印度黃金需求將難見起色。另一大黃金消費(fèi)大國——中國通過香港進(jìn)口黃金量則持續(xù)下降，10月份黃金需求并沒有強(qiáng)勁回升，香港當(dāng)?shù)匾鐑r已經(jīng)回落到1.5美元/盎司。且根據(jù)香港經(jīng)銷商預(yù)計，金價跌至1200美元/盎司附近，需求才有望回升。很顯然由于今年4月金價暴跌，使得黃金的實物需求得到提前釋放。而目前大部分實物買家則在等待黃金出現(xiàn)更低的價格，所以往年支撐黃金價格的實物需求，已經(jīng)提前兌現(xiàn)，若黃金沒有出現(xiàn)更低的價格是難以吸引更多買家的。