低利率政策營建黃金避險支撐環(huán)境

　　本周國際現(xiàn)貨黃金開盤于1313.9美元/盎司，周初金價整體維持小幅震蕩，而周四美市盤中公布的美國三季度GDP初值表現(xiàn)強勁，數(shù)據(jù)顯示美國第三季經(jīng)濟增長加速，黃金避險需求遭遇遏制，黃金價格刷新三周新低，昨日（11月7日）盤中最低跌至1297美元/盎司，
　　
　　截止周五亞市早盤，周內(nèi)金價最高上探至1325.7美元/盎司，最低下測1297美元/盎司，繼上周中陰之后，本周金價整體格局慣性偏弱，周K線上目前呈一根帶引線小陰趨勢發(fā)展。
　　
　　本周重磅基本面消息比較集中，既有英歐央行的利率決議，又有美國三季度GDP，初請失業(yè)金以及上月非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)，當然非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)今日晚間9點半才會粉墨登場。而本周既已公布的歐央行利率決議以及沒GDP數(shù)據(jù)令市場大跌眼鏡，歐洲央行昨日宣布降息，同時美國三季GDP數(shù)據(jù)同比強勁增長2.8%，消息結(jié)果公布后，歐元以及諸多非美貨幣一同跳水，同時這對于黃金而言也不是好消息，但昨日金價負偶頑抗，觸及千三下方之后強勁回吐跌幅。
　　
　　歐洲央行（ECB）周四（11月7日）在貨幣政策會議中意外將再融資利率從0.5%下調(diào)至0.25%，并將隔夜貸款利率由1.0%下調(diào)至0.75%，并持存款利率在0%不變。此前市場主流預期是歐央行將在此次會議中按兵不動，歐央行降息之后德拉基發(fā)表講話解釋道，通脹大幅下跌是采取降息措施的主因，必須迅速采取行動以防止復蘇偏離軌道。
　　
　　德拉基并表示，表示如果必要，可以進一步下調(diào)利率以避免歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇停頓，并遏制通脹繼續(xù)大幅回落。這反映出歐洲內(nèi)部針對通脹率過低將威脅到本地區(qū)經(jīng)濟復蘇的擔憂加重。而福西鼎分析師肖熠金認為歐元區(qū)維持較低利率對于金價長遠來看也未必利空，當歐元利率下降，國際資金在歐元區(qū)所獲利潤將會減少，其勢必會采取拋售歐系貨幣以換取其他避險貨幣的手段來謀取更大的利潤，而黃金首當其沖。
　　
　　在歐央行宣布降息之后來自于美國發(fā)布的三季度GDP數(shù)據(jù)大幅向好，具體數(shù)據(jù)顯示美國第三季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）初值年化季率增長2.8%，創(chuàng)2012年第三季度以來最大增幅，預期為增長2.0%，第二季度為增長2.5%。第三季度美國經(jīng)濟有良好增長，這為黃金帶來了很大壓力，黃金價格一度跌至三周低位，但市場基于對美國就業(yè)市場仍未得到明顯改善的擔憂，黃金昨日美市尾盤溫和回吐大部跌幅。在美三季度GDP數(shù)據(jù)公布的同時，美勞工部公布的11月2日當周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)較上周有所減少，但是仍然略微高于市場預期，同時續(xù)請失業(yè)金人數(shù)較上周增加40萬人。
　　
　　對于今日（11月8日）公布的美國10月份非農(nóng)就業(yè)報告，因為此前美國振幅停擺一段時間，目前市場普遍預期就業(yè)人數(shù)將增加12.5萬，失業(yè)率將升至7.3%。若果真如此，可能會是一件令極其失望的事情，因為其意味著10月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)初值將是3月份以來表現(xiàn)最差的，增幅遠低于年內(nèi)平均水平，而糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)對黃金市場而言，也是重要利好因素。
　　
　　筆者肖熠金認為雖然近期來看美國失業(yè)率一直在穩(wěn)步下降，但單從失業(yè)率下降這一點來看，未免夸大了美國就業(yè)市場好轉(zhuǎn)的程度，目前美國的就業(yè)市場表現(xiàn)仍然不容樂觀，美國的就業(yè)情況依然是決定美聯(lián)儲對貨幣政策態(tài)度的關鍵，在就業(yè)市場沒有明顯改善之前，美聯(lián)儲會推遲縮減量化寬松規(guī)模的時間，甚至被推遲至2014年。
　　
　　黃金價格技術(shù)走勢來看，年度內(nèi)金價自6月末以及上月中旬回踩1180美元、1251美元兩點企穩(wěn)回升，已構(gòu)成偏強整理格局，當然多頭并未得到確認，我們預期金價在向上突破1345美元以后多頭會進顯明朗。
　　
　　雖然近期一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)或?qū)�黃金市場走勢產(chǎn)生超預期的影響，甚至金價在即時消息數(shù)據(jù)面的壓迫下出現(xiàn)深度回踩，微觀走勢來看金價陷入深度回調(diào)，但同時金價短線已顯超賣之勢，就現(xiàn)階段而言，配合基本面支撐，在美聯(lián)儲依然保持超寬松的購債規(guī)模以及低利率貨幣政策環(huán)境的支持下，我們依然建議投資者逢低位分批配置多單為宜。至少，在年尾做短線持有可樂觀期許利潤空間。