遲到的非農(nóng)數(shù)據(jù)來(lái)襲，美元福兮禍兮？

　　上周市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的美國(guó)債務(wù)問(wèn)題暫告段落，但受傷的美元卻一蹶不振，美指在周五進(jìn)一步擴(kuò)大跌幅，觸及逾八個(gè)半月低位79.48，雖然美國(guó)國(guó)會(huì)在最后時(shí)刻達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議，暫時(shí)避免了債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，但上限額度僅夠未來(lái)三個(gè)月使用，這意味著屆時(shí)美國(guó)可能續(xù)演債務(wù)上限紛爭(zhēng)。同時(shí)，受美國(guó)關(guān)門影響而未能公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)即將在本周公布，市場(chǎng)將持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)將指引美元走勢(shì)
　　
　　本周因美國(guó)政府停擺而積壓的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將在本周公布，美國(guó)在最后一刻達(dá)成預(yù)算協(xié)議，使得部分關(guān)閉的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)，美國(guó)勞工部因政府部分關(guān)門16天而不能按時(shí)發(fā)布的數(shù)據(jù)設(shè)定了新的公布計(jì)劃，勞工部將于10月22日公布9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，該報(bào)告原計(jì)劃于10月4日公布，同時(shí)勞工部并稱，之前預(yù)定11月1日發(fā)布的10月就業(yè)報(bào)告，推遲至11月8日公布。
　　
　　受美國(guó)政府關(guān)門影響而推遲公布的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將于北京時(shí)間周二20:30公布，目前預(yù)計(jì)，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加18.0萬(wàn)人，8月為增加16.9萬(wàn)人，而失業(yè)率將持穩(wěn)在8月份的7.3%水平。此外，勞工部調(diào)整公布日期的數(shù)據(jù)還包括9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)以及9月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，調(diào)整后的公布日期分別為10月30日和10月29日。
　　
　　8月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，在美聯(lián)儲(chǔ)9月維持當(dāng)前資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變決定中起到了較大影響，因此，9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)于市場(chǎng)研判美聯(lián)儲(chǔ)10月政策動(dòng)向?qū)⑷〉捷^強(qiáng)的參考價(jià)值，尤其是受到這次政府停擺導(dǎo)致非農(nóng)推遲公布，這也直接導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)10月31日利率決議，這種敏感期可能導(dǎo)致當(dāng)天的非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)造成更大的影響。
　　
　　市場(chǎng)擔(dān)心政府停擺可能導(dǎo)致10月消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)和失業(yè)率失真，通脹報(bào)告的匯整基于全月物價(jià)數(shù)據(jù)，并需要實(shí)際走訪商店，但由于政府關(guān)停，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局至少會(huì)少了10月上半月的數(shù)據(jù)，就算政府周四恢復(fù)運(yùn)作之后，工作人員火速走訪商家調(diào)查，也無(wú)法取得足夠樣本匯編出全面性報(bào)告。
　　
　　市場(chǎng)認(rèn)為，9月份的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)可能的確會(huì)好于2013年夏季，但形勢(shì)卻并不容樂(lè)觀，因?yàn)橹�前兩個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)都不及市場(chǎng)預(yù)期，已經(jīng)表明美國(guó)就業(yè)復(fù)蘇形勢(shì)尚未趨于穩(wěn)定。另外，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)雖然不夠強(qiáng)勁，但是足以拉低失業(yè)率，但是目前由于美國(guó)政府關(guān)門，令經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的難度加大。
　　
　　9月份的如果就業(yè)狀況向好，那么在投資者樂(lè)觀情緒的帶動(dòng)下，美元將會(huì)出現(xiàn)一定的反彈，但基于美聯(lián)儲(chǔ)料將推遲縮減量化寬松措施規(guī)模，以及美國(guó)財(cái)政危機(jī)有可能在日后卷土重來(lái)等狀況，美元指數(shù)即使因此出現(xiàn)走高，也可能只會(huì)是曇花一現(xiàn)的短線反彈走勢(shì)。
　　
　　但是，非農(nóng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況糟糕的話，那么美元指數(shù)在此后的承壓程度將進(jìn)一步加深。同時(shí)，由于補(bǔ)發(fā)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的時(shí)間是在周二，而非慣常的周五，因而其后繼影響不會(huì)受到周末的因素而被沖淡，并可能在本周整個(gè)后半周都起到相當(dāng)?shù)挠绊憽?BR>　　
　　對(duì)于市場(chǎng)而言，數(shù)據(jù)延遲公布可能給金融市場(chǎng)造成不便，尤其對(duì)于零售銷售和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)而言，受訪者通常不能按時(shí)完成政府調(diào)查。同時(shí)市場(chǎng)也有認(rèn)為，延期意味著更多遲交的回復(fù)能被納入，因此數(shù)據(jù)要比本月初原定時(shí)間公布更為完整。
　　
　　QE縮減預(yù)期延遲另美元承壓
　　
　　美國(guó)政府為期16天的關(guān)門局面以及圍繞明年初下一場(chǎng)預(yù)算及債務(wù)上限談判的不確定性，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)較此前預(yù)期更長(zhǎng)地維持資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，以支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)今年按照計(jì)劃還將舉行兩次政策會(huì)議，時(shí)間分別是10月29-30日以及12月17-18日。多數(shù)市場(chǎng)人士目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將從明年開(kāi)始縮減刺激計(jì)劃。
　　
　　盡管不少投資者依然希望從美國(guó)補(bǔ)發(fā)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，探尋美聯(lián)儲(chǔ)10月縮減QE的希望，但目前來(lái)看，越來(lái)越多的市場(chǎng)人士已開(kāi)始相信，美聯(lián)儲(chǔ)很可能要到明年春天才會(huì)開(kāi)始啟動(dòng)其縮減QE計(jì)劃。
　　
　　調(diào)查顯示，因美國(guó)聯(lián)邦政府停擺使第四季度增長(zhǎng)放緩，并且干擾了官方公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)首次縮減最近這輪QE的計(jì)劃將推遲到明年3月。預(yù)測(cè)結(jié)果還顯示，本月的美國(guó)政府停擺會(huì)使第四季度GDP增長(zhǎng)降低0.3%，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.4%。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2014年3月18-19日的FOMC會(huì)議上決定，將QE每月購(gòu)買資產(chǎn)的規(guī)模由目前的850億美元縮減為700億美元。
　　
　　今年中旬以來(lái)，美元的頹勢(shì)端倪此前已有所顯現(xiàn)，7月份的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模預(yù)期就引發(fā)東亞等經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，資本加速外逃，當(dāng)時(shí)享有避險(xiǎn)貨幣之譽(yù)的美元并未如往常走強(qiáng)，美元指數(shù)甚至還在7月11日還創(chuàng)出單日1.78%的跌幅。
　　
　　華盛頓方面在2013年秋季一度陷入預(yù)算內(nèi)斗，這一問(wèn)題可能會(huì)在一定程度上對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成拖累，在這樣的背景之下，美聯(lián)儲(chǔ)可能得等到2014年早期，見(jiàn)到美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)足夠的增長(zhǎng)，再考慮開(kāi)始縮減其資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃。
　　
　　此前，市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)伯南克會(huì)在9月18日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議上宣布開(kāi)始縮減QE政策。然而，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)卻意外地沒(méi)在9月份采取行動(dòng)，令市場(chǎng)大跌眼鏡，各界旋即認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在10月30日或12月18日的議息會(huì)議上采取行動(dòng)。
　　
　　市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不可能在10月份采取行動(dòng)，盡管是否會(huì)在12月份采取行動(dòng)還不得而知，但似乎也變得越來(lái)越不可能了，美聯(lián)儲(chǔ)很有可能會(huì)在2014年1月份或3月份討論縮減QE政策，這兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)各有其長(zhǎng)處，但也都會(huì)面臨諸多挑戰(zhàn)。
　　
　　不過(guò)，如果美聯(lián)儲(chǔ)不在2013年12月份采取行動(dòng)，另一大因素就不得不列入考量之中，那就是伯南克將在2014年1月底卸任，并由美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任副主席耶倫接任，在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)生重大人事更迭前后，美聯(lián)儲(chǔ)似乎不太可能在1月28-29日舉行的貨幣政策會(huì)議上采取重大行動(dòng)。
　　
　　目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇通道之中，但復(fù)蘇動(dòng)力略顯不足，而相比較之下，德國(guó)和英國(guó)等經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)較為良好，這在一定程度上削弱了美元在國(guó)際貨幣競(jìng)爭(zhēng)中的強(qiáng)勢(shì)，而導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力疲弱的正是紛紛擾擾的債務(wù)問(wèn)題。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬亦親自承認(rèn)，債務(wù)上限談判在過(guò)去幾周已對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了完全沒(méi)有必要的傷害。