政府關(guān)門(mén)拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì) 美債違約或殃及全球

　　“十一”長(zhǎng)假選擇去美國(guó)旅行的小伙伴們都驚呆了：“自由女神像”竟然關(guān)門(mén)了。
　　
　　由于美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨在財(cái)政預(yù)算和債務(wù)上限問(wèn)題上存在巨大分歧，美國(guó)政府在10月1日新財(cái)年來(lái)臨之際遭遇了1996年以來(lái)的首次關(guān)門(mén)。一周來(lái)，美國(guó)約80萬(wàn)名政府雇員被迫停工，400余處國(guó)家公園、國(guó)家紀(jì)念場(chǎng)所等關(guān)門(mén)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，如果政府關(guān)門(mén)持續(xù)兩周或更長(zhǎng)時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將遭受嚴(yán)重影響。
　　
　　但政府關(guān)門(mén)或許還不是最糟糕的事情，更糟糕的是美國(guó)將在10月17日觸及債務(wù)上限，如果國(guó)會(huì)未能及時(shí)提高債務(wù)上限，屆時(shí)美國(guó)政府恐怕無(wú)法履行其支付義務(wù)，導(dǎo)致美債違約。
　　
　　在經(jīng)歷美國(guó)國(guó)會(huì)多次“懸崖勒馬”的政治冒險(xiǎn)后，市場(chǎng)冷靜看待未來(lái)財(cái)政的不確定性，甚至因美聯(lián)儲(chǔ)可能由此推遲縮減量化寬松（QE）而暗自竊喜。但分析師警告稱，美債違約將改變一切，重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)。
　　
　　政府怎么會(huì)關(guān)門(mén)？
　　
　　10月1日，美國(guó)財(cái)政年度伊始，聯(lián)邦政府需要大量資金維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。美國(guó)憲法規(guī)定美國(guó)國(guó)會(huì)的一個(gè)重要職能是通過(guò)政府開(kāi)支法案，由于這一次美國(guó)共和黨和民主黨無(wú)法就臨時(shí)性財(cái)政支出法案達(dá)成一致，部分聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)不得不被迫關(guān)門(mén)。
　　
　　美國(guó)政府第一次關(guān)門(mén)是在1995年底，當(dāng)時(shí)關(guān)閉了21天，持續(xù)到1996年初。
　　
　　這一次的導(dǎo)火線是美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的“醫(yī)改法案”。共和黨以提升債務(wù)上限問(wèn)題作談判籌碼，逼迫奧巴馬廢止醫(yī)改法案。這使得“債務(wù)上限”和“緊急開(kāi)支”兩項(xiàng)法案的投票復(fù)雜化。共和黨要求，任何新的預(yù)算方案都應(yīng)該削減奧巴馬2010年醫(yī)改法案的撥款；民主黨則堅(jiān)決表示將扼殺任何廢除醫(yī)改法案的企圖。
　　
　　美國(guó)政府關(guān)門(mén)進(jìn)入第二周，國(guó)會(huì)兩黨沒(méi)有任何打破僵局的跡象。奧巴馬將美國(guó)政府關(guān)門(mén)的責(zé)任直接推給眾議院議長(zhǎng)約翰·博納（John Boehner）。而博納上周日在美國(guó)廣播公司（ABC）節(jié)目上指責(zé)奧巴馬拒絕與共和黨談判的做法，稱共和黨不會(huì)批準(zhǔn)一份毫不涉及如何解決根本財(cái)政問(wèn)題的政府支出計(jì)劃。
　　
　　那么，政府關(guān)門(mén)將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成多大影響？
　　
　　克林頓執(zhí)政時(shí)期，1995年第四季度的GDP增長(zhǎng)因關(guān)門(mén)影響下降了大約0.3個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，如果此次美國(guó)政府關(guān)門(mén)兩周，可能產(chǎn)生更多溢出效應(yīng)。
　　
　　信息咨詢商IHS預(yù)計(jì)，政府關(guān)門(mén)每持續(xù)一周，將下調(diào)美國(guó)第四季度GDP增速預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)。高盛估計(jì)，政府關(guān)門(mén)持續(xù)三周最高將拉低第四季度GDP增長(zhǎng)率0.9個(gè)百分點(diǎn)。果真如此，四季度GDP增長(zhǎng)率將只有1.6%，遠(yuǎn)低于大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)前預(yù)測(cè)的2.5%。
　　
　　美銀已將第三季度美國(guó)GDP增長(zhǎng)預(yù)期由2%下調(diào)至1.7%，第四季度由2.5%降至2%；并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將把縮減QE的計(jì)劃推遲到明年1月的FOMC會(huì)議，或者更晚。
　　
　　美債違約將殃及全球經(jīng)濟(jì)
　　
　　與政府關(guān)門(mén)相比，更大的潛在威脅在于10月17日美國(guó)政府即將觸及債務(wù)上限。經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者們都認(rèn)為，美國(guó)國(guó)會(huì)若不提高債務(wù)上限將給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)“極端毀滅性”的打擊。
　　
　　美國(guó)財(cái)長(zhǎng)杰克·盧（Jack Lew）此前警告稱：“如果我們手頭沒(méi)有足夠的現(xiàn)金，美國(guó)將有史以來(lái)首次無(wú)法履行全部支付義務(wù)�！彼�預(yù)計(jì)美國(guó)觸及債務(wù)上限的日期不會(huì)晚于10月17日，觸及債務(wù)上限時(shí)美國(guó)政府僅有300億美元現(xiàn)金，這一數(shù)字將遠(yuǎn)低于當(dāng)日600億美元的政府凈支出。美國(guó)財(cái)政部必須在10月17日這天還本付息。
　　
　　美國(guó)債務(wù)上限是指由國(guó)會(huì)所設(shè)定的政府可合法舉債的最高限額。美國(guó)國(guó)會(huì)早在1917年就設(shè)定了首個(gè)債務(wù)上限。自?shī)W巴馬2009年1月20日就任總統(tǒng)以來(lái)，國(guó)會(huì)就已經(jīng)4次提高債務(wù)上限，提高總額為5.4萬(wàn)億美元。
　　
　　2011年，兩黨為提高美債上限博弈兩個(gè)多月，直至8月2日違約前的最后10多個(gè)小時(shí)才達(dá)成協(xié)議。當(dāng)天奧巴馬簽署通過(guò)了將債務(wù)上限從14.3萬(wàn)億美元提高到目前16.7萬(wàn)億美元的法案。
　　
　　值得注意的是，博納上周日宣布將預(yù)算之爭(zhēng)與美國(guó)債務(wù)違約掛鉤，兩大棘手問(wèn)題合二為一。他表示，如果白宮不進(jìn)行削減聯(lián)邦支出的談判，共和黨領(lǐng)導(dǎo)的眾議院就不會(huì)通過(guò)讓政府重新開(kāi)門(mén)和提高債務(wù)上限的措施。他強(qiáng)調(diào)，雖然不希望美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約，但不會(huì)在沒(méi)有就解決長(zhǎng)期開(kāi)支問(wèn)題的情況下同意提高債務(wù)上限。這一表態(tài)意味著兩黨僵局恐將延續(xù)，美債違約的風(fēng)險(xiǎn)也已上升。
　　
　　對(duì)于這場(chǎng)爭(zhēng)斗，外界直斥這是毫無(wú)意義、極端不負(fù)責(zé)任的“政治鬧劇”，不僅對(duì)提振低迷的美國(guó)經(jīng)濟(jì)于事無(wú)補(bǔ)，而且殃及遍布全球的美債持有人，幾乎是在用全球經(jīng)濟(jì)冒險(xiǎn)。
　　
　　國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在最近的演講中也敦促美國(guó)盡快完成提高債務(wù)上限這一項(xiàng)“嚴(yán)峻任務(wù)”，并警告比起政府關(guān)門(mén)，無(wú)法提高債務(wù)上限的后果會(huì)更嚴(yán)重，對(duì)美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)都將帶來(lái)非常嚴(yán)重的影響。
　　
　　不全是壞事？
　　
　　2011年夏天，美國(guó)國(guó)會(huì)的債務(wù)上限之爭(zhēng)在最后限期前幾個(gè)小時(shí)才得到化解。盡管有驚無(wú)險(xiǎn)，但國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普還是史無(wú)前例地下調(diào)了美國(guó)的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)。這導(dǎo)致了第二天道指暴跌了635點(diǎn)。那年8月，消費(fèi)者信心指數(shù)跌至了2009年4月以來(lái)的最低水平。
　　
　　盧警告稱，2011年提高美債上限陷入僵局曾重創(chuàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，今年如重蹈覆轍，將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成更大損害，帶來(lái)“災(zāi)難性后果”。
　　
　　不過(guò)，就算是烏云，也有金邊。
　　
　　摩根士丹利的分析師認(rèn)為，美國(guó)政府持續(xù)關(guān)門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的下滑影響會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)延長(zhǎng)貨幣寬松政策，而這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言無(wú)疑是最佳福音，美元走弱也預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到政府關(guān)門(mén)結(jié)束。不過(guò)，債務(wù)違約會(huì)改變一切。一旦美國(guó)違約，那么匯率市場(chǎng)會(huì)有劇烈變化，美國(guó)違約會(huì)使美國(guó)內(nèi)外都增加對(duì)美元的需求，推動(dòng)美元匯率猛升。
　　
　　雖然華爾街主流觀點(diǎn)認(rèn)為美國(guó)不會(huì)違約，但從10月初開(kāi)始，CDS市場(chǎng)顯示投資者已越來(lái)越擔(dān)憂美國(guó)債務(wù)違約。一些銀行和券商已經(jīng)在為美債違約未雨綢繆。代表數(shù)百家證券公司、銀行和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的行業(yè)協(xié)會(huì)美國(guó)證券業(yè)與金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)（SIFMA）已草擬了一項(xiàng)計(jì)劃，以保證交易平臺(tái)依然能處理違約的美國(guó)國(guó)債。