美政府停擺將進入第二周，非農(nóng)公布遙遙無期

　　周一（10月7日）亞市早盤，美元指數(shù)略有低開，現(xiàn)交投于80.05附近。由于民主、共和兩黨尚未解決新財年的預(yù)算分歧，美國17年來首次聯(lián)邦政府非核心部門關(guān)門本周將進入第二周。由共和黨掌控的美國國會眾議院5日投票通過議案，在政府停擺結(jié)束之后，將給約80萬被迫停工的聯(lián)邦政府雇員補發(fā)薪水。不過對于何時結(jié)束停擺，共和黨領(lǐng)袖博納依然態(tài)度強硬，毫不妥協(xié)。
　　
　　值得留意的是，由于驢象兩黨在奧巴馬醫(yī)改法和債務(wù)上限等問題上相持不下，上周由政府發(fā)布的9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和耐用品訂單數(shù)據(jù)均因此未能按時公布。而若政府停擺局面持續(xù)，那么定于本周陸續(xù)公布的美國貿(mào)易帳、批發(fā)庫存、進口物價和生產(chǎn)者物價（PPI）數(shù)據(jù)也不會如期公布。因此本周數(shù)據(jù)層面的影響仍可能大打折扣。
　　
　　而就各界最為關(guān)注的非農(nóng)數(shù)據(jù)而言，如果參照上次美國政府關(guān)門的經(jīng)驗看，9月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)很可能在美國政府恢復(fù)正常運作之后的第一個周五發(fā)布。但比較令人擔(dān)憂的一點是，如果美國政府無法在10月14日前結(jié)束關(guān)閉（該周為每月就業(yè)報告的調(diào)查周），那么即便美國政府之后重新開啟并公布9月的數(shù)據(jù)，但10月的數(shù)據(jù)可能就永遠無法公布了。
　　
　　美政府停擺將進入第二周，眾議院民主黨欲發(fā)“強行表決請愿書”
　　
　　目前，美國政府雇員補薪議案得到美國兩黨議員支持，以407票贊成、無人反對的結(jié)果通過。議案還需由民主黨掌控的參議院批準并經(jīng)總統(tǒng)貝拉克·奧巴馬簽字方可成為法律。白宮已經(jīng)表示支持這一議案。
　　
　　不過，周日眾議院議長博納有關(guān)財政談判的言論，可能將令市場心里一寒。博納在周日接受ABC電視臺采訪時表示，眾議院是不會通過“干凈版”上調(diào)債務(wù)上限的議案的，而如果總統(tǒng)奧巴馬不接受債務(wù)上限問題的談判，那么美國就“正走在違約的路上”�？雌饋恚�博納撤回了之前向同僚提出的，美國政府不會出現(xiàn)債務(wù)違約的個人保證。
　　
　　博納表示：“我告訴了總統(tǒng)，不存在令我們通過（上調(diào)債務(wù)上限）法案的途徑。眾議院不存在通過干凈的上調(diào)債務(wù)上限法案的選票�？偨y(tǒng)不和我們談判，是正冒著違約的風(fēng)險�！北M管之前有21位共和黨眾議員公開表示了愿意支持干凈版的臨時撥款方案。
　　
　　對于博納毫不妥協(xié)的做法，目前眾議院民主黨人似乎正欲另辟蹊徑。眾議院民主黨人上周五提出一項計劃，對聯(lián)邦政府無條件重新開門一事進行強制表決。不過此舉至少需要得到17位共和黨議員的支持才能破壞共和黨人試圖利用聯(lián)邦預(yù)算談判這一契機改動醫(yī)保法案的計劃。
　　
　　在民主黨領(lǐng)導(dǎo)人的支持下，眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖佩洛西（Nancy Pelosi）宣布計劃利用一種很少使用的程序在眾議院強行推動表決。這一程序涉及提交院會請愿書（discharge petition）。本屆國會，眾議院民主黨議員曾四次動用這一程序，不過都沒有成功。
　　
　　紐約州民主黨眾議員Nita Lowey在新聞發(fā)布會上說，如果議長博納（Boehner）不允許對參議院通過的“純凈版”預(yù)算法案進行表決以便讓政府重新開門，我們會設(shè)法進行強制表決。
　　
　　國會議員可以通過提交院會請愿書的方式否決眾議院領(lǐng)導(dǎo)人的決定，只要獲得多數(shù)議員支持一項法案就可以進行表決。在眾議院432個席位中，民主黨人控制200席，這意味著他們需要整個黨團外加至少17名共和黨議員的支持才能進行表決。
　　
　　民主黨人稱，表決最早可能在10月14日開始，當(dāng)天是聯(lián)邦假日。
　　
　　9月非農(nóng)何時公布遙遙無期，10月非農(nóng)或胎死腹中！
　　
　　上周五，美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)最終還是未能逃過跳票的命運。而目前，對于何時能退后公布，投行高盛給出了它的看法。
　　
　　高盛集團（Goldman Sachs）上周五表示，有關(guān)9月份就業(yè)形勢的非農(nóng)報告應(yīng)當(dāng)在美國政府恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)之后不久發(fā)布，因為大量數(shù)據(jù)搜集工作應(yīng)該已經(jīng)完成。高盛指出，美國政府此前曾于1995年12月15日-1996年1月6日停擺，當(dāng)時，原定于1月5日發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告被推遲至1月19日才發(fā)布，之所以推遲這么久，因為在原本屬于美國勞工統(tǒng)計局（BLS）進行調(diào)查的時候，美國政府停擺了。
　　
　　高盛預(yù)計，有關(guān)9月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)很可能在美國政府恢復(fù)正常運作之后的第一個周五發(fā)布。不過，目前美國驢象兩黨互不妥協(xié)的態(tài)度，顯然仍令9月非農(nóng)數(shù)據(jù)發(fā)布顯得遙遙無期。
　　
　　而相比此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的爽約，美聯(lián)儲決策者似乎更擔(dān)憂10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否能全部公布。
　　
　　此前幾位美聯(lián)儲官員均表示，他們最大的擔(dān)憂是政府無法在10月14日前結(jié)束關(guān)閉，因為那是每月就業(yè)報告的調(diào)查周。即便美國政府之后重新開啟并公布9月的數(shù)據(jù)，但10月的數(shù)據(jù)可能就永遠無法公布了。同時，失去了10月就業(yè)報告的對比，那么11月、12月的就業(yè)數(shù)據(jù)就失去了可*性，最終導(dǎo)致美聯(lián)儲無法認定美國經(jīng)濟的表現(xiàn)。
　　
　　Mesirow Financial首席經(jīng)濟學(xué)家Diane Swonk稱，"在目前這個關(guān)鍵時刻如果再缺少經(jīng)濟數(shù)據(jù)的支撐，那么美聯(lián)儲的決策者可能就會像是一只無頭蒼蠅一樣對經(jīng)濟形勢毫無頭緒。"
　　
　　經(jīng)濟學(xué)家們認為，勞工部要統(tǒng)計每月的就業(yè)人數(shù)并不難，因為企業(yè)會保留工資簿的記錄，同時會將一系列數(shù)據(jù)自動提交給勞工部，但要想調(diào)查家庭以及計算失業(yè)率卻是很難做到的事。
　　
　　美國勞工部前理事Keith Hall稱，"如果讓你上前問一個人'你上個星期做了什么'會顯得非常奇怪，即便這樣做了也不能保證人人都會回復(fù)，而且準確率也非常低，這樣就導(dǎo)致統(tǒng)計出的數(shù)據(jù)不具參考價值。"
　　
　　另外，就業(yè)數(shù)據(jù)的完整性還要包括企業(yè)雇員是否帶薪休假，如果沒有，則勞工部員工就必須加班去收集這些漏掉的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)收集不全或是就業(yè)報告不具可*性也會影響到其他重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，比如個人收入（直接納入GDP）。更糟糕的是，這些永遠無法彌補的數(shù)據(jù)漏洞將對之后的經(jīng)濟研究造成嚴重的阻礙。
　　
　　機構(gòu)點評美國債務(wù)違約影響，哪個貨幣將最為受益？
　　
　　盡管華爾街一直相信10月份美國不可能出現(xiàn)債務(wù)違約，但保險起見，各大銀行和證券公司目前正在緊羅密布地計劃一旦美國財政部宣布無法償還債務(wù)，該如何應(yīng)對的方案。
　　
　　證券業(yè)及金融市場協(xié)會（SIFMA）執(zhí)行董事Rob Toomey上周五（10月4日）表示，目前協(xié)會正在擬定美國財政部無法償還債務(wù)后，如何保證交易平臺繼續(xù)運作的處理方案。SIFMA是代表華爾街上百家證券公司，投行以資產(chǎn)經(jīng)理的交易組織。
　　
　　據(jù)一家知名銀行員工的消息稱，"我們很早就已經(jīng)開始在為美國可能發(fā)生的債務(wù)違約做著計劃。目前我們正和IT，金融以及風(fēng)險管理部門的主要工作人員協(xié)商，確保債務(wù)違約后我們的系統(tǒng)能夠正常工作。但眼下事件也極有可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，這的確令我們很頭疼。"
　　
　　德意志銀行全球外匯策略負責(zé)人Bilal Hafeez指出，盡管該行預(yù)期不可能出現(xiàn)因未能按時提高債務(wù)上限導(dǎo)致美國政府債券技術(shù)性違約，但這已經(jīng)成為客戶最感興趣的討論話題。
　　
　　對于技術(shù)性違約對匯市的影響，Bilal Hafeez表示這是幾率很低的事件，但因為破壞性極大，所以所有的市場參與者都要考慮這種不可思議的情況。萬一發(fā)生那樣的情況，預(yù)計會出現(xiàn)：
　　
　　1、資金大量涌入避險天堂貨幣
　　
　　涌入的優(yōu)先順序依次是：日元、瑞士法郎、歐元和英鎊。
　　
　　美元對日元可能重回90，歐元兌美元并非不可能漲向1.40。做多歐元兌美元、做空美元兌日元的倉位急劇分化意味著日元會是逼倉最大的受益方。
　　
　　2、資金大量涌出對增長敏感的商品和風(fēng)險最高的新興市場貨幣
　　
　　流動性相對較好的新興市場貨幣南非蘭特和土耳其里拉最有可能遭遇“間接損失”（collateral damage）。和它們相似的是墨西哥比索。
　　
　　2011年8月標準普爾下調(diào)美國評級時，那樣的套利交易就表現(xiàn)疲弱。這次唯一有利于那些套利的是，德銀選擇外匯持倉指標DBSPI體現(xiàn)出，這次的風(fēng)險較高。
　　
　　此外，技術(shù)性違約會對美元的長期儲備貨幣地位造成極大破壞。市場人士認為，如果可能發(fā)生一次，就要制止即將到來的債務(wù)上限談判里會再次發(fā)生。
　　
　　美國國債會迎來拋售，至少相對其他G10主權(quán)債券是如此。這對評估美國和全球貨幣環(huán)境緊縮的程度非常重要。
　　
　　美聯(lián)儲、可能還有其他央行會追求增加QE，部分源于美元急劇走弱。諷刺的是，技術(shù)性違約的破壞性越小，這類違約就越有可能再次發(fā)生，未來就可能發(fā)生破壞性更大的事件。
　　
　　北京時間8:16，美元指數(shù)報80.05/06。