若美聯(lián)儲(chǔ)債券購(gòu)買(mǎi)減少大于預(yù)期 金價(jià)或跌至1200美元/盎司

　　對(duì)比股票市場(chǎng)9月至今3%的上漲幅度，黃金投資者面對(duì)的卻是完全不同的狀況，脆弱的市場(chǎng)引發(fā)拋售將金價(jià)進(jìn)一步拉低。
　　
　　9月12日金價(jià)承受了兩個(gè)月以來(lái)最大單日跌幅，一路下滑近40美元到1323美元/盎司。這一下跌趨勢(shì)帶動(dòng)黃金基金SPDR也下跌3%。
　　
　　從基本面看，對(duì)金價(jià)下跌的擔(dān)憂(yōu)主要來(lái)自市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模變動(dòng)的猜測(cè)。黃金不會(huì)帶來(lái)收入，但由于債券這類(lèi)有收入投資的低利率，投資者們更容易買(mǎi)入黃金，而不需要放棄潛在收入或者承受大型融資成本。然而隨著利率上升，購(gòu)買(mǎi)黃金的機(jī)會(huì)成本也上升了。長(zhǎng)期來(lái)看，這將使黃金投資者們推出市場(chǎng)，在本已脆弱的時(shí)候減少投資需求。
　　
　　此外，礦企股票的不同表現(xiàn)也顯示出金價(jià)對(duì)這個(gè)行業(yè)的影響。大的生產(chǎn)商股票隨著黃金市場(chǎng)一起下落，9月12日Newmont Mining股票下跌4%，Barrick Gold股票下跌5.5%。這些巨大的下跌幅度反映出了礦企股票的自然杠桿，這些生產(chǎn)商的利潤(rùn)下跌幅度超過(guò)了金價(jià)下跌幅度。但小的黃金礦企則有著更大的下跌，Market Vector Junior Gold Miner ETF下跌了7%。
　　
　　下周將召開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議被視作最有可能宣布其債權(quán)購(gòu)買(mǎi)決定的機(jī)會(huì)，該決定對(duì)金價(jià)將用重大影響。如果美聯(lián)儲(chǔ)決定繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)維持債權(quán)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，則金價(jià)將從近期的下跌中回升。但如果其減少的規(guī)模大于預(yù)期，則金價(jià)可能跌落至1200美元/盎司的水平。