美國非農(nóng)數(shù)據(jù)令人大失所望，黃金價格揚眉吐氣破千三

　　周五（8月2日）歐市盤中，本周的重頭戲美國非農(nóng)數(shù)據(jù)意外大幅差于預期，令市場大失所望。黃金借助非農(nóng)數(shù)據(jù)頹勢，揚眉吐氣，一舉高升突破千三關(guān)口。本周以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)均表現(xiàn)靚麗，非農(nóng)前瞻指標ADP亦有優(yōu)異表現(xiàn)，一度使市場及眾多投行看空黃金。雖然黃金贏得非農(nóng)之戰(zhàn)，但是后市道路仍將顛簸而行。
　　
　　美國勞工部周五（8月2日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅不及市場預期，失業(yè)率較6月下降。數(shù)據(jù)顯示，美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加16.2萬人，預期增加18.4萬人；6月下修為增加18.8萬人，初值增加19.5萬人；5月下修為增加17.6萬人，初值增加19.5萬人。同時，美國7月失業(yè)率降至7.4%，創(chuàng)2008年12月份以來最低，且低于預期的7.5%，6月為7.6%。
　　
　　數(shù)據(jù)公布后，黃金短線從日內(nèi)低位1285美元/盎司附近，大幅跳漲至千三上方，最高至1318.39美元/盎司。日內(nèi)早些時候，在隔夜市場偏空氛圍的帶動下，黃金曾一路下挫近2%最低至1283.10美元/盎司。
　　
　　此外，美國商務部（Department of Commerce）周五（8月2日）公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管收入增速有所放緩，但6月份美國消費者支出仍然增加，顯示出消費者支出對經(jīng)濟的提振作用。數(shù)據(jù)顯示，美國6月個人支出月率上升0.5%，創(chuàng)今年2月以來最大升幅，一如市場預期，前值修正為上升0.2%，初值上升0.3%。
　　
　　美國7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅非但明顯遜于18.3萬這一預估水平，更低于市場樂于見到的20萬左右的增幅。最新的美國非農(nóng)就業(yè)報告明顯與ADP民間就業(yè)報告和ISM就業(yè)數(shù)據(jù)脫節(jié)。更糟糕的是，美國7月失業(yè)率降至7.4%，更加接近美聯(lián)儲（FED）為放緩量化寬松（QE）政策而設置的門檻。但鑒于失業(yè)率在新增就業(yè)人口令人沮喪的情形之下出現(xiàn)下滑，可能會迫使美聯(lián)儲整理其政策指引基調(diào)，甚至會改變其指引的基調(diào)。
　　
　　非農(nóng)數(shù)據(jù)解讀
　　
　　凱投宏觀（Capital Economics）周五表示，周五公布的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告并不會阻止美聯(lián)儲（FED）在9月份貨幣政策會議上開始縮減每個月的資產(chǎn)購買規(guī)模，在美國失業(yè)率降至四年半低點的情況之下就更是如此了。
　　
　　米勒塔巴克（Miller Tabak）首席經(jīng)濟學家威金遜（Andrew Wilkinson）周五表示，從美聯(lián)儲（FED）放緩量化寬松（QE）政策預期的角度看，周五出爐的美國7月非農(nóng)就業(yè)報告強化了美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）周三（7月31日）決議聲明中所流露出來的謹慎態(tài)度。該經(jīng)濟學家指出，就目前而言，美聯(lián)儲不在9月份議息會議上宣布放緩購債力度的空間更大了。
　　
　　世界黃金協(xié)會對美國利率和黃金之間關(guān)系的不同看法
　　
　　世界黃金協(xié)會（World Gold Council）周三（7月31日）發(fā)布報告稱，美國實際利率的走高只是影響黃金市場的因素之一，尤其是黃金現(xiàn)在在新興市場起到重要作用的時候。WGC在周三公布的最新調(diào)查報告中稱，工業(yè)方面也會促進黃金價格的走高，而美國實際利率的上升并不會自動開始打壓黃金。
　　
　　WGC投資調(diào)查部門經(jīng)理Juan Carlos Artigas表示，黃金在全球的足跡逐漸增多，因此對西方經(jīng)濟因素的依賴程度減小。
　　
　　其表示，全球的實際利率未必都跟著美聯(lián)儲和歐洲央行走，在美國實際利率走高的時候，全球其他地區(qū)的經(jīng)濟周期及動力或許和美國不同，而這些事時刻都在發(fā)生。比如2005-2006年的時候，美國的實際利率走高，但是新興市場——諸如那些經(jīng)濟增速強勁并且收入上升的國家進一步支撐了黃金需求。
　　
　　Juan Carlos Artigas表示，黃金市場和利率上升之間最大的爭議在于黃金是沒有固定收益率的，因此利率上升持有黃金的機會成本也會上升。但是實際上其他許多資產(chǎn)——比如股票和房地產(chǎn)，在利率上升的時候其持有的機會成本也會開始上升，因為投資者會受到物質(zhì)刺激將錢放在銀行。
　　
　　技術(shù)上看，黃金日內(nèi)有所收復本周的跌勢，但周線上仍將錄得一個月以來單周最大跌幅。日線上看，晚間的跳漲已經(jīng)收復了日內(nèi)的所有跌幅。但仍無法攻克前期上漲阻力位1340美元/盎司，下周或?qū)⒗^續(xù)在千三關(guān)口上下輾轉(zhuǎn)。
　　
　　北京時間00:06，現(xiàn)貨黃金報1310.06美元/盎司。