投行預(yù)期“天天降”，金銀大底在何方？

　　周二（6月25日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金交投于1283美元/盎司附件，現(xiàn)貨白銀交投于19.70美元/盎司附近。隔夜金銀價格繼續(xù)下挫，金價日跌幅逾1%，受市場對中美兩大經(jīng)濟(jì)體緊縮預(yù)期升溫影響，黃金買盤繼續(xù)遭受打壓。此外，隔夜包括高盛、匯豐、瑞銀等多家知名投行再度下調(diào)金銀價格預(yù)期，市場空頭氣氛愈發(fā)凝重。
　　
　　中國官方媒體新華社在周末表示，北京方面不會采取措施來幫助緩解國內(nèi)銀行系統(tǒng)資金短缺的問題，造成市場失去信心。盡管相比周四的高點(diǎn)已經(jīng)有所回落，中國貨幣市場的短期借貸利率依舊遠(yuǎn)高于歷史平均值，嚴(yán)重影響了企業(yè)借貸者，并幾乎讓與其聯(lián)系緊密的債券市場陷入癱瘓狀態(tài)。
　　
　　中國的現(xiàn)金短缺問題也讓人對其經(jīng)濟(jì)健康程度表示擔(dān)憂，上周公布的制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)的制造業(yè)活動放緩。受此影響，全球股市在中國A股的帶動下大幅下挫，匯市、債市、商品價格、金市亦跟跌。
　　
　　從技術(shù)面上看，金價目前在遲遲無法收復(fù)千三關(guān)口的情況下，繼續(xù)承壓于均線系統(tǒng)下方，下行趨勢完好，初步目標(biāo)恐將下看6月20日低位1269.41美元/盎司。若失守，千二關(guān)口上方支撐恐將蕩然無存。
　　
　　而無獨(dú)有偶，每次金銀價格拉開新一輪跌勢，投行的預(yù)期調(diào)整總會如影而行，隔夜多家投行下調(diào)金銀價格預(yù)期，自4月金價大跌一來，投行預(yù)期持續(xù)下調(diào)，也不禁令投資者發(fā)出感慨，金銀的大底究竟在何方？
　　
　　高盛：今年年底金價將在每盎司1,300美元左右
　　
　　高盛集團(tuán)（Goldman Sachs, GS）周一下調(diào)了今明兩年的金價預(yù)期，理由是美國經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)給金價帶來的風(fēng)險正日益上升。高盛目前預(yù)計(jì)，今年年底金價將在每盎司1,300美元左右，較該公司此前的預(yù)期下調(diào)了9.4%。該行還預(yù)計(jì)2014年底金價將回落至每盎司1,050美元，這較之前預(yù)期下降了17.3%。
　　
　　高盛稱，鑒于該行美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動將好轉(zhuǎn)、且貨幣政策的寬松程度料降低，中期來看，金價還會進(jìn)一步下降；此外，隨著定量寬松政策可能很快收縮，甚至比之前預(yù)想的提前，因此美國的利率變動軌道正在加速向前。
　　
　　與此同時，高盛還指出，各大央行購買黃金的行為不足以抵消金價的下行走勢。不過該行還預(yù)計(jì)，金價回落應(yīng)會促使黃金生產(chǎn)商削減產(chǎn)量，因此金價可能會在每盎司1,200美元的水平獲得更長期支撐。
　　
　　瑞士銀行：將白銀1個月目標(biāo)價下調(diào)至每盎司17.50美元
　　
　　瑞士銀行（UBS AG ,UBS）周一下調(diào)了今明兩年的銀價預(yù)期，并警告稱，由于美國聯(lián)邦儲備委員會（Federal Reserve, 簡稱Fed）準(zhǔn)備縮減其刺激政策規(guī)模，銀價傾向于追隨金價走低。
　　
　　瑞銀將白銀1個月目標(biāo)價下調(diào)32.7%，至每盎司17.50美元；將3個月目標(biāo)價下調(diào)26.8%，至每盎司20.50美元。該行預(yù)計(jì)，2013年白銀均價將為每盎司24美元，較之前的預(yù)期下降17.2%；2014年白銀均價為每盎司25美元，較之前的預(yù)期下降16.7%。
　　
　　瑞銀分析師Joni Teves表示，眼下銀價自身依然缺乏驅(qū)動力，因而將從黃金市場獲取交投線索；這意味著隨著黃金市場人氣進(jìn)一步降溫，銀價也將面臨壓力。鑒于白銀的波動幅度通常大于黃金，因此銀價短線面臨的下行風(fēng)險更大。
　　
　　但她表示，未來銀價的前景看上去會好一些。不同于黃金，白銀被廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域。隨著經(jīng)濟(jì)增長回升，電子和太陽能等行業(yè)對白銀的需求將增加。Teves稱，全球經(jīng)濟(jì)的正�；�以及經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)健康，應(yīng)會增強(qiáng)基本面因素在白銀市場的影響力。
　　
　　匯豐：將今年金價預(yù)估調(diào)降至1396美元/盎司，白銀預(yù)估調(diào)降至21美元/盎司
　　
　　匯豐控股周一（6月24日）也調(diào)降了2013年和2014年黃金和白銀價格預(yù)估，主要因?yàn)槊缆?lián)儲計(jì)劃縮減經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模且中國經(jīng)濟(jì)成長前景疲弱。該行表示，其對美元持正面展望，也意味著黃金會進(jìn)一步走弱。
　　
　　匯豐分析師James Steel在客戶報告中寫道，“盡管我們認(rèn)為（金價下跌引起）一波良好的實(shí)貨需求會最終緩和金價跌勢，但反應(yīng)的規(guī)�；蛘吡Χ炔粫�像4月那樣�！�
　　
　　匯豐將2013年黃金價格預(yù)估從1,542美元/盎司調(diào)降至1,396美元/盎司，2014年價格預(yù)估從1,600美元/盎司調(diào)降至1,435美元/盎司。該行還將2013年白銀價格預(yù)估從26美元/盎司調(diào)降至21美元/盎司，2014年預(yù)估從27美元/盎司調(diào)降至20美元/盎司。
　　
　　瑞士信貸：黃金將跌至QE之前的水平
　　
　　瑞信貴金屬研究負(fù)責(zé)人Tom Kendall周一在接受CNBC采訪時也表示：“你需要調(diào)整對金價的預(yù)期。如果你看多黃金的話，那么現(xiàn)在應(yīng)該立刻停止這種的想法。是時候該想想金價在危機(jī)前的水平了。”
　　
　　上周現(xiàn)貨黃金跌至每盎司1268.89美元，創(chuàng)近三年新低，是自2011年9月以來的最差周表現(xiàn)。Kendall表示：“三年半以前QE2尚未推出，當(dāng)時黃金在1100美元到1150美元每盎司這一區(qū)間波動�！�
　　
　　Kendall還指出：“從過去的兩三年來看，投資者的擔(dān)憂（無論是對通脹的擔(dān)憂，還是對歐元區(qū)解體的擔(dān)憂）很大程度上有所緩解。這就意味著繼續(xù)持有黃金的理由變得不那么充分。黃金ETF遭遇拋售。這足以說明機(jī)構(gòu)投資者和其他投資者是怎么看待市場的。這是對廣義上投資者清算黃金的一種最直觀的的表達(dá)，而且我不認(rèn)為這個過程已經(jīng)結(jié)束了�！�
　　
　　很顯然，目前大部分市場人士都繼續(xù)看空黃金白銀，周二（6月25日）投資者需關(guān)注美國一系列數(shù)據(jù)——耐用品訂單、房市數(shù)據(jù)、消費(fèi)者信心等數(shù)據(jù)，若實(shí)際值整體向好，料將進(jìn)一步提振美元，打壓金價。
　　
　　北京時間9:06，現(xiàn)貨黃金報1284.41美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報19.72美元/盎司。