黃金抄底 時(shí)機(jī)到了嗎？

　　很顯然，黃金的這輪暴跌走勢(shì)，是國(guó)際機(jī)構(gòu)蓄意砸盤(pán)的結(jié)果。此前的牛市，這些機(jī)構(gòu)在多頭行情中賺到了豐厚利潤(rùn)。如今，他們通過(guò)做空黃金，繼續(xù)賺錢(qián)。
　　
　　最近黃金價(jià)格走勢(shì)可謂牽動(dòng)人心。從去年年底最高時(shí)的1726美元/盎司，到最近最低的1323美元/盎司，幾個(gè)月時(shí)間黃金跌幅超過(guò)23％。
　　
　　但其斷崖式的跌勢(shì)，似乎并沒(méi)有嚇退投資者，反倒給了許多投資者哄搶抄底的理由，各大金店門(mén)口提著百萬(wàn)現(xiàn)金排隊(duì)搶購(gòu)的投資者屢見(jiàn)不鮮。因?yàn)樵谠S多投資者心中，黃金依然是抗通脹和保值的代名詞。
　　
　　實(shí)物黃金搶手
　　
　　4月中旬，全球黃金經(jīng)歷了一次震撼暴跌，直接從每盎司1550美元下探到了1300美元，隨后中國(guó)很多城市都上演了搶購(gòu)黃金大潮。
　　
　　在這一輪搶購(gòu)潮中，記者在北京著名的黃金賣場(chǎng)菜市口百貨（菜百）看到，離九點(diǎn)半開(kāi)門(mén)還有半小時(shí)的時(shí)間，到這里來(lái)買(mǎi)黃金的消費(fèi)者已經(jīng)在門(mén)口排起了長(zhǎng)龍。有的甚至是7點(diǎn)半就從家里出發(fā)了。
　　
　　5月23日，同樣是工作日，當(dāng)記者再次來(lái)到菜百，看到離商場(chǎng)開(kāi)門(mén)的前十分鐘，仍然有一些消費(fèi)者在門(mén)口排隊(duì)，但和一個(gè)月之前相比，已經(jīng)減少了。
　　
　　隨后，記者來(lái)到了北京國(guó)華商場(chǎng)專門(mén)銷售投資金條的柜臺(tái)，發(fā)現(xiàn)來(lái)買(mǎi)金條的消費(fèi)者也是少了很多，而就在一個(gè)月之前，這個(gè)柜臺(tái)還被圍得水泄不通。北京國(guó)華商場(chǎng)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人王鑫告訴記者，4月中旬是最強(qiáng)的購(gòu)買(mǎi)高峰，基本每天金條的量都是不夠的，很多消費(fèi)者來(lái)了都需要先預(yù)訂，然后過(guò)三天左右才能提到貨。在本來(lái)是淡季的4月份，商場(chǎng)的黃金銷售量比平時(shí)翻了好幾倍，這種異常的現(xiàn)象在這幾年很少見(jiàn)。有的大單一筆就賣了兩萬(wàn)克，價(jià)值500多萬(wàn)。
　　
　　王鑫告訴記者，5月9號(hào)后的金價(jià)開(kāi)始新一輪的下跌，商場(chǎng)金條銷量也是比較多的，但還達(dá)不到之前的搶金高峰。和4月份的搶金潮相比，消費(fèi)者對(duì)待這一次的黃金價(jià)格下跌相對(duì)比較理性，不再盲目出手，更多的是觀望。
　　
　　"中國(guó)大媽"基本被套
　　
　　在國(guó)華商場(chǎng)采訪時(shí)記者遇到了陳女士，她告訴記者，4月中旬黃金暴跌時(shí)，她就購(gòu)買(mǎi)了300克的金條，這次還想買(mǎi)200克。陳女士告訴記者，自己之前其實(shí)從來(lái)沒(méi)有投資過(guò)黃金，但連日的金價(jià)下跌，看著周圍的人都在抄底搶購(gòu)，讓她也心癢癢了。
　　
　　在這一場(chǎng)搶金潮中，像陳女士這樣的被看作是主力軍，買(mǎi)金子如同買(mǎi)白菜，輿論戲稱她們?yōu)?中國(guó)大媽"。
　　
　　在4月?lián)尳鸪焙�，�?guó)際金價(jià)出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)跡象，高盛集團(tuán)似乎也停止了推薦做空黃金。有網(wǎng)友感嘆，"華爾街分析師抵不過(guò)中國(guó)大媽"。事實(shí)真的是這樣嗎？
　　
　　實(shí)際上，從5月9日開(kāi)始，國(guó)際金價(jià)的觸底反彈行情宣告結(jié)束，新一輪的下跌開(kāi)始啟動(dòng)，而且這一跌就是"八連陰"，紐約現(xiàn)貨黃金八個(gè)交易日跌幅接近8％，盤(pán)中絲毫看不到止跌的跡象。上海期貨交易所黃金期貨跌幅也達(dá)到6.2％，17日?qǐng)?bào)收275.11元/克。受國(guó)際金價(jià)持續(xù)下行影響，5月17日，北京千足金價(jià)格從378元/克降至369元/克，每克下調(diào)9元。
　　
　　本來(lái)以為自己購(gòu)買(mǎi)時(shí)已經(jīng)是金價(jià)谷底，但讓大媽們沒(méi)想到的是，一個(gè)多月過(guò)去了，自己竟然"被套上了"。
　　
　　國(guó)際機(jī)構(gòu)大肆做空黃金
　　
　　其實(shí)，這輪突如其來(lái)的黃金暴跌，并非無(wú)跡可循。
　　
　　從去年底開(kāi)始，國(guó)外的一些大型機(jī)構(gòu)如高盛、花旗、德意志商業(yè)銀行、美林等就不斷發(fā)布唱空黃金的研報(bào)，稱黃金的"十二年牛市"恐怕已經(jīng)終結(jié)。今年春節(jié)過(guò)后，唱空黃金的聲音更是絡(luò)繹不絕。特別是高盛，稱黃金將跌到1300美元/盎司下方，成為空方主力。
　　
　　最大的黃金基金ETF從春節(jié)后也從多頭轉(zhuǎn)變成空頭，不斷出售黃金。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，從上周四到本周一，三個(gè)交易日，ETF就減持了近300噸黃金，創(chuàng)下了ETF近十年以來(lái)最大的減持幅度。此外，很多對(duì)沖基金也在春節(jié)期間大舉減持黃金。
　　
　　"很顯然，黃金的這輪暴跌走勢(shì)，是國(guó)際機(jī)構(gòu)蓄意砸盤(pán)的結(jié)果。此前的牛市，這些機(jī)構(gòu)在多頭行情中賺到了豐厚利潤(rùn)。如今，他們通過(guò)做空黃金，繼續(xù)賺錢(qián)。"廣州京鑫銀業(yè)首席黃金分析師朱志剛對(duì)記者指出。
　　
　　南方黃金研究員分析師何偉鋒也贊同國(guó)際機(jī)構(gòu)砸盤(pán)的觀點(diǎn)。何偉鋒表示，"高盛、德意志商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)的唱空研報(bào)，以及ETF的大舉減倉(cāng)，都是有內(nèi)在聯(lián)系的。"
　　
　　黃金可以抄底了嗎？
　　
　　那么抄底黃金，時(shí)機(jī)到了嗎？
　　
　　天一金行貴金屬研究員馬曉松告訴記者，黃金價(jià)格從1780美元一路下跌，跌幅超20％，確實(shí)讓不少投資者始料不及。但是細(xì)細(xì)一想?yún)s能找到其合理性。在美聯(lián)儲(chǔ)前兩輪的量化寬松政策刺激計(jì)劃之下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)一些緩慢復(fù)蘇的跡象，導(dǎo)致股市連創(chuàng)新高，道指更是沖破15000點(diǎn)大關(guān)，全球其他股票市場(chǎng)也表現(xiàn)不俗。
　　
　　在股票等市場(chǎng)收益較可觀的情況下，避險(xiǎn)資金轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)也在情理之中，但是在全球通脹高企、貨幣超發(fā)，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不平衡的背景下，股市是否能持續(xù)保持牛市，還很難保證。道指在15000點(diǎn)上方將出現(xiàn)較多的獲利回吐盤(pán)，日經(jīng)225指數(shù)5月23日暴跌7.3％，創(chuàng)兩年來(lái)最大單日跌幅。此前中國(guó)公布的疲弱制造業(yè)數(shù)據(jù)令投資者驚慌，促其對(duì)近期由日本央行刺激舉措所帶動(dòng)的升勢(shì)鎖定獲利。在股票不穩(wěn)的時(shí)候，貴金屬或?qū)⒅匦芦@得資金的青睞。
　　
　　對(duì)于最近關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)要退出或減緩QE的消息，馬曉松認(rèn)為不用過(guò)分擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)收縮流動(dòng)性，將是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，而且市場(chǎng)一貫呈"買(mǎi)預(yù)期，賣事實(shí)"的特點(diǎn)，由于市場(chǎng)此前一直受到這一預(yù)期的影響，而出現(xiàn)大幅下跌。例如此前的QE3出現(xiàn)，就是典型的事前受預(yù)期推動(dòng)，但事后由于事件前期消化完畢，出現(xiàn)報(bào)復(fù)性下跌。
　　
　　而且美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克深知美國(guó)經(jīng)濟(jì)外需不振、內(nèi)需力度有限，復(fù)蘇步伐最多只是小步前進(jìn)，短期也難言退出，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)主要?jiǎng)幼魇窍�化這一預(yù)期帶來(lái)的影響，陷入一定時(shí)間的低位盤(pán)整。雖然不至于快速重啟牛市，但現(xiàn)在判斷黃金進(jìn)入熊市為時(shí)過(guò)早。
　　
　　另外，全球最大黃金支持的上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持有量在近期沒(méi)有再次減少。5月29日其黃金持有量增加，至今沒(méi)有變動(dòng)。
　　
　　從去年的十二月中旬以來(lái)，全球最大的黃金基金SPDR基金一直減倉(cāng)不斷，基本上是很少有加倉(cāng)動(dòng)作，加倉(cāng)次數(shù)屈指可數(shù)，而五月底的加倉(cāng)這一次不管數(shù)量是多少，都是個(gè)重要的信號(hào)，尤其是在大幅減倉(cāng)后，可能預(yù)示著資金后面會(huì)持續(xù)回流一部分到黃金市場(chǎng)了。從某種角度看，一旦未來(lái)資金回流幅度明顯，那么黃金的下半年反彈力度將超過(guò)之前的預(yù)期，因?yàn)橘Y金回流預(yù)示著資金的逐利性時(shí)間成本要求有利潤(rùn)，不能打壓那就只能拉升。
　　
　　此外投資者需要注意的是，各國(guó)央行在此輪下跌之中，并沒(méi)有減少黃金的持有量，反而俄羅斯、韓國(guó)等國(guó)家增加黃金儲(chǔ)備，而且人民幣的國(guó)際化也需要大量黃金儲(chǔ)備作為支撐。目前中國(guó)1000多噸的儲(chǔ)備是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。
　　
　　馬曉松認(rèn)為，黃金作為一種對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、抵御通脹的首選品種，不管美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)作何選擇，黃金價(jià)格1300美元，將會(huì)是未來(lái)一個(gè)堅(jiān)實(shí)的底部。