6月18日，今日整體觀點：經(jīng)濟預(yù)期乃美聯(lián)儲利率會議關(guān)注要點

　　國際金價周二亞太盤初位于1380美元上方窄幅整理，昨日晚間好于預(yù)期的美國房市和制造業(yè)數(shù)據(jù)刺激美股上漲，在一定程度上削減貴金屬避險的投資魅力，但市場情緒相對謹慎令金銀運行仍處于區(qū)間波動態(tài)勢之中，黃金最低價見1380.40美元，報收于1384.68美元。
　　
　　目前，投資者還在靜待美聯(lián)儲利率會議為量化寬松計劃提供的暗示，而在此之前不少機構(gòu)與市場人士已經(jīng)就聯(lián)儲的政策走向做出預(yù)測和點評，耳熟能詳?shù)募础懊缆?lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者。不過，隔夜來自金融時報的一則報道引起了投資者的廣泛關(guān)注，并提前在金融市場掀起了些許波瀾。
　　
　　據(jù)該報資深記者發(fā)文預(yù)計，美聯(lián)儲主席伯南克可能在本周三的FOMC會后暗示，美聯(lián)儲接近放緩現(xiàn)有QE速度，但此后的行動取決于美國經(jīng)濟的發(fā)展情況。受此消息影響，原本上漲的美股和美債均迅速下跌，金銀價格亦小幅回落；然而午盤時社評作者澄清文章僅代表個人觀點而并非獲得美聯(lián)儲內(nèi)部消息，導(dǎo)致市場走勢逆轉(zhuǎn)，股市收復(fù)失地，金銀也有所反彈。從中可以看出，各方對6月的貨幣政策會議及伯南克新聞發(fā)布會的重視程度，那么本次會議投資者應(yīng)重點關(guān)注哪些要素呢？
　　
　　除了常規(guī)的利率和貨幣政策決定，美聯(lián)儲最新經(jīng)濟增速預(yù)期將是重要的政策風向標。在經(jīng)濟復(fù)蘇的年份，美聯(lián)儲總會高估經(jīng)濟增速，現(xiàn)在這種情況似乎又出現(xiàn)了。根據(jù)對私營部門經(jīng)濟學(xué)家進行的月度調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家平均預(yù)計美國經(jīng)濟今明兩年將分別增長2.3%和2.8%。相比之下，美聯(lián)儲更為樂觀。在其3月份發(fā)布的最新經(jīng)濟預(yù)測中，2013年的平均增速更接近2.6%，2014年的平均增速更接近3.2%。在周三結(jié)束為期兩天的政策會議時，美聯(lián)儲將發(fā)布最新的經(jīng)濟增速、通貨膨脹和失業(yè)率預(yù)期。這些預(yù)期的變化至關(guān)重要，美聯(lián)儲官員不太可能在此次會議上對每月850億美元的債券購買方案進行調(diào)整。
　　
　　當初之所以推出這些措施，就是為了通過壓低長期利率、推高資產(chǎn)價格并刺激消費、就業(yè)和投資來推動經(jīng)濟增長。但屆時美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟形勢的評論將傳遞出他們對未來抱有怎樣預(yù)期的重要信號，如果他們對經(jīng)濟前景仍抱有信心，或許說明他們認為有望在今年晚些時候開始縮減債券購買措施。美聯(lián)儲主席伯南克5月在國會發(fā)表證詞時稱，如果美國經(jīng)濟繼續(xù)顯露好轉(zhuǎn)跡象，美聯(lián)儲就可能在未來幾次政策會議上開始縮減每月的債券購買規(guī)模，這使得投資者迫切希望了解其計劃的更多細節(jié)。
　　
　　在正常時期，實現(xiàn)2.6%的經(jīng)濟增速并不是什么了不起的事情。但現(xiàn)在不是平常時期，站在年中來看，這一經(jīng)濟增速似乎是個相當高的目標。美國第二季度的經(jīng)濟增長似乎并不強勁，接受調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國第二季度經(jīng)濟折合成年率增長1.9%，增速不及第一季度的2.4%。如果經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期正確，則意味著在聯(lián)邦政府減支增稅的持續(xù)拖累下，美國經(jīng)濟必須在下半年加速增長，才能達到美聯(lián)儲這一并不算高的預(yù)期。結(jié)合美聯(lián)儲官員最近的講話看，他們似乎仍認為經(jīng)濟可能會加速增長，這說明他們不會對經(jīng)濟預(yù)期進行大幅度調(diào)整。
　　
　　在最近幾個月表現(xiàn)平平的經(jīng)濟數(shù)據(jù)背后，美聯(lián)儲看到了一個在住房和消費支出等領(lǐng)域擁有潛力的經(jīng)濟體。但許多受訪的經(jīng)濟學(xué)家認為，就像在這輪持續(xù)四年的經(jīng)濟復(fù)蘇中已多次出現(xiàn)的那樣，美聯(lián)儲對經(jīng)濟增速的預(yù)期會再次落空；而美聯(lián)儲收回債券購買措施的時間會更晚，而不是更早。故如若周四凌晨2點公布的經(jīng)濟增速預(yù)期有所下調(diào)，同時其利率水平和資產(chǎn)購買規(guī)模不變，那么在伯南克2:30分講話之前，黃金白銀的一波反彈值得期待。
　　
　　從黃金4小時圖上看，此前自反彈結(jié)束后構(gòu)筑的“圓弧頂”形態(tài)并未造成更深的跌勢，但后續(xù)的短暫上行也不甚給力，1400及1420美元附近的強勁壓力令價格再次回到“三角形”的震蕩格局中。目前，金價短線處于上升形態(tài)，配合MACD快慢線的持續(xù)上揚且接近0軸，本周有望再度沖擊千四關(guān)口。此外，黃金上周的下行趨勢在1371美元的支持水平附近停止，這一位置為黃金從5月20日低點1338.95美元升向6月6日高點1423.16美元的61.8%斐波那契回撤位。同時，金價從1423.16美元跌向1367美元的61.8%回撤位揭示了1402美元處的阻力。故金價若能有效突破1400美元，則下一目標即看到1420美元附近。
　　
　　操作上，日內(nèi)短線建議以離場觀望為宜，或者考慮在1380美元一線輕倉做多持有，下破1375美元止損。