黃金周評:平淡無奇，等待伯老判決

　　6月10-14日的貴金屬市場只能用平淡無奇乏善可陳來形容。盡管現(xiàn)貨白銀在最后一個交易日小小的歡愉了一把，但是本周大多數(shù)時間交投性均十分差勁。尤其是現(xiàn)貨黃金單周波幅未能超過30美元，顯示投資者謹(jǐn)慎情緒蔓延。
　　
　　非農(nóng)效應(yīng)衰退，伯老現(xiàn)象出現(xiàn)
　　
　　6月初公布的5月非農(nóng)數(shù)據(jù)導(dǎo)致黃金從1400美元/盎司上方回落，一度跌至1365美元/盎司一線。但是顯然投資者繼續(xù)做空的熱情十分有限，本周金價維持在1365-1394美元/盎司區(qū)間內(nèi)波動。過去5個交易日均未有任何趨勢性的行情出現(xiàn)�？紤]到下周伯南克即將攜手FOMC登場亮相，而其有關(guān)購債規(guī)模和貨幣政策前景取向的表態(tài)很有可能影響到貴金屬中長期的走勢，因此市場保持相對平穩(wěn)也不令人意外。
　　
　　年內(nèi)來看，伯南克如果有意傳遞收緊貨幣政策意向的話，實(shí)際上只存在兩個十分理想的時間節(jié)點(diǎn)。第一個就是6月的利率決議，而下一次轉(zhuǎn)折點(diǎn)則可能要等待9月。
　　
　　隨著全球股市的大幅下挫，投資者現(xiàn)在已經(jīng)采用倒逼的手段逼迫美聯(lián)儲繼續(xù)維持流動性。并且作為傳統(tǒng)的鴿派和寬松代表，伯南克本身似乎也不愿意過早撤出額外流動性。大部分分析師均認(rèn)為聯(lián)儲暫時按兵不動維持每月850億美元購債規(guī)模的可能性很大。因此真正值得關(guān)注的焦點(diǎn)可能是老伯是否有意無意透露出任何有關(guān)考慮縮減債券購買規(guī)模的想法。如果在下周伯南克的表態(tài)被解讀為美聯(lián)儲不會急于大舉退出寬松貨幣政策的話，那么市場可能維持現(xiàn)有狀態(tài)，投資者繼續(xù)“且行且珍惜”。反之，意外暗示即將采取縮減購債規(guī)模的言論很有可能重挫投資者樂觀情緒，并且使得市場格局驟變。
　　
　　Adrian Day資產(chǎn)管理主席兼總裁Adrian Day表示：“就5月中旬來看，金價已經(jīng)從4月的暴跌中緩慢恢復(fù)，盡管也存在不少波動，但總體來說還是在上漲的。另外，各國央行實(shí)施量化寬松政策也利好黃金，盡管市場還在擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)的改善會令美聯(lián)儲逐步縮減量化寬松規(guī)模。但我個人認(rèn)為，聯(lián)邦公開市場委員會（FMOC）會繼續(xù)傾向于寬松�！�
　　
　　當(dāng)然對于貴金屬的反應(yīng)來說顯然十分容易判斷，“膝跳反射”之下，維持現(xiàn)有政策不變相當(dāng)一段時間理應(yīng)被視為利好黃金的消息；而意外出現(xiàn)購債規(guī)模減少的消息或者預(yù)期都將引發(fā)空頭發(fā)力。
　　
　　然而從技術(shù)面來看，黃金如果觸及1355美元/盎司之后企穩(wěn)的話，不排除出現(xiàn)“利空兌現(xiàn)變利好”的情況。周線上黃金已經(jīng)形成了SETUP第九次買入信號，現(xiàn)在需要的確認(rèn)信號便是金價再度測試1355美元/盎司并守住。因此投資者在短暫的市場瞬時反應(yīng)之后還是要留意最終的收盤爭奪結(jié)果，市場經(jīng)常出現(xiàn)假突破并翻轉(zhuǎn)。
　　
　　白銀新低短期難見，反彈還得看黃金
　　
　　白銀在跌至20.11美元/盎司之后整體就維持低位震蕩格局，從過去數(shù)周的表現(xiàn)來看，市場缺乏進(jìn)一步刷新低位的動力。本周收盤回到21.95美元/盎司上方加強(qiáng)了這種觀點(diǎn)。然而黃金對于白銀的指引作用還是相當(dāng)明顯，因此白銀不太可能脫離黃金獨(dú)自大幅走高。22.95/23.30美元/盎司是需要密切留意的阻力區(qū)域，下周成功收復(fù)上述水平的話，短期多頭市場有望出現(xiàn)。不過從更長周期來看，黃金和白銀目前都處于明顯的下行趨勢之中，因此切不可對反彈抱有過多的期望。