印度新娘與政府的黃金博弈

　　在黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)上，“中國(guó)大媽”在逢低買入的行情中鎩羽而歸之后，“印度新娘”的需求就顯得愈發(fā)重要起來(lái)。
　　
　　然而，在金價(jià)低迷的時(shí)候，全球第一大黃金消費(fèi)國(guó)印度的需求會(huì)一直保持旺盛嗎？這在很大程度上取決于作為最終消費(fèi)者的“印度新娘”，與印度政府之間關(guān)于黃金博弈的結(jié)果。
　　
　　印度盧比的匯率是近期這場(chǎng)博弈的焦點(diǎn)，因?yàn)椤坝《刃履铩辟I黃金要花盧比，可印度進(jìn)口黃金花出去的卻是美元。印度盧比的匯率近來(lái)一直在走低，從5月至今對(duì)美元跌幅接近5%。
　　
　　最新的匯豐銀行制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整後，印度5月PMI擴(kuò)張繼續(xù)放緩至50個(gè)月最慢，由上個(gè)月的51降至50.1。制造業(yè)生產(chǎn)率自2009年3月以來(lái)首次下跌，新訂單擴(kuò)張放緩至4年多來(lái)的較低位置。疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示印度經(jīng)濟(jì)前景減弱，這也讓盧比承壓下跌。
　　
　　印度官方將盧比走低的罪魁禍?zhǔn)讱w結(jié)于黃金，認(rèn)為黃金的大量涌入造成盧比貶值。但民眾卻不認(rèn)同這種看法，因?yàn)樵绞窃诒緡?guó)貨幣貶值的時(shí)候，擁有保值功能的實(shí)物黃金就越受青睞。
　　
　　印度民眾的力量在黃金市場(chǎng)上展現(xiàn)無(wú)遺。由于印度黃金市場(chǎng)規(guī)模龐大，恒河邊上熱衷于渾身掛滿金飾的新娘們，從傳統(tǒng)上擁有影響金價(jià)走勢(shì)的能力。尤其是在黃金交易所交易基金拋出大量賣盤，而另一方面需求疲軟的時(shí)候，印度消費(fèi)者“剛需”的重要性愈發(fā)凸顯出來(lái)。
　　
　　在4月份金價(jià)大跌后，印度黃金進(jìn)口量猛增似乎印證了“印度新娘”的勝利。
　　
　　據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)估計(jì)，今年第二季度的黃金凈進(jìn)口量將達(dá)到400噸，高于上年同期的160噸及第一季度的215噸。印度的黃金需求量將比上年同期增長(zhǎng)150%，這一潛在增速超出了不少人的預(yù)期，也足以讓一些對(duì)金價(jià)懷有疑慮的人解除黃金的空頭頭寸。
　　
　　不過(guò)對(duì)印度政府來(lái)說(shuō)，雖然藏金于民是一件好事，但黃金的旺盛需求為印度帶來(lái)的巨額外貿(mào)赤字確實(shí)是難以承受的。
　　
　　近日，印度政府正在努力給黃金需求降溫，新德里今年以來(lái)屢次上調(diào)了黃金進(jìn)口關(guān)稅，但效果并不顯著�，F(xiàn)在印度政府正打算采用其他措施來(lái)抑制黃金進(jìn)口，比如印度財(cái)政部考慮禁止向通過(guò)指定機(jī)構(gòu)進(jìn)口黃金的行為提供貸款，以阻止美元資金外流。
　　
　　印度只允許通過(guò)某些國(guó)有銀行和貿(mào)易公司進(jìn)口黃金。上個(gè)月，印度央行已經(jīng)禁止向通過(guò)銀行進(jìn)口黃金的企業(yè)發(fā)放貸款，也禁止國(guó)內(nèi)銀行貸款給黃金互惠基金和黃金ETF相關(guān)單位。印度黃金進(jìn)口渠道可能會(huì)進(jìn)一步收緊，政府擔(dān)心在經(jīng)濟(jì)前景并不明朗的時(shí)候大量硬通貨的外流，可能會(huì)破壞印度經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。
　　
　　政府認(rèn)為，遏制黃金流入有利于印度降低經(jīng)常項(xiàng)目赤字，尤其是在目前印度的經(jīng)常性項(xiàng)目赤字創(chuàng)下歷史新高的情況下，這種做法顯得更有必要性。
　　
　　根據(jù)印度總理經(jīng)濟(jì)咨詢委員會(huì)發(fā)布的最新報(bào)告，截至今年3月底，印度上一財(cái)年的經(jīng)常項(xiàng)目赤字高達(dá)940億美元，約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5.1%。印度央行在近期的一份報(bào)告中說(shuō)，印度經(jīng)濟(jì)未來(lái)面臨很大的挑戰(zhàn)，增速持續(xù)放緩，供需嚴(yán)重失衡，政府在經(jīng)濟(jì)治理方面應(yīng)對(duì)不力。為了刺激經(jīng)濟(jì)，印度中央銀行5月初完成了今年第三次降息，基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但市場(chǎng)對(duì)于印度央行將會(huì)在下個(gè)月進(jìn)一步調(diào)低利率仍充滿預(yù)期。
　　
　　降息預(yù)期通常意味著投資者會(huì)進(jìn)一步抱緊黃金，不過(guò)對(duì)于已經(jīng)深感黃金沉重的政府來(lái)說(shuō)，為數(shù)不多的好消息之一是“印度新娘”在未來(lái)幾個(gè)月也會(huì)低調(diào)一些，因?yàn)橛《鹊狞S金需求一直呈現(xiàn)出季節(jié)性波動(dòng)的特點(diǎn)，在排燈節(jié)和婚禮季，金店里常常擠滿購(gòu)買珠寶首飾的人群，這已經(jīng)成為印度一道獨(dú)特的景致，而需求旺季目前已經(jīng)接近尾聲。