黃金缺乏刺激因素 多空雙方上演拉鋸戰(zhàn)

　　周五（4月19日）亞太時段早盤，國際黃金價格在謹慎的市場交投中幾無波動。由于本周出現(xiàn)的歷史性拋售打破了投資者對這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的信心，黃金料連續(xù)第4周收陰。
　　
　　北京時間10:31，現(xiàn)貨黃金報1397.00美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報23.32美元/盎司，現(xiàn)貨鉑金報1429.50美元/盎司，現(xiàn)貨鈀金報666.97美元/盎司。
　　
　　在全球最大的黃金上市交易基金SPDR持倉量刻下"里程碑"，降至三年低位之后，市場對黃金前景的擔憂加劇。投資者正在等待美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告的出爐，以尋找更多的交易線索。
　　
　　目前，現(xiàn)貨黃金距離本周稍早觸及的兩年低點依然不遠。周一，以美元計價的黃金宣告錄得歷史最大單日跌幅，令黃金多頭、市場參與者和資深投資者倍感意外和措手不及，嚴重打擊市場信心。
　　
　　不過，由于金價暴跌點燃了金幣、金條和金塊的購買熱潮，香港、新加坡和東京黃金溢價升至數(shù)月高位。強勁的實物需求給金價提供明顯支撐，幫助金價止跌企穩(wěn)，在一定程度上緩解了市場的恐慌情緒。
　　
　　在當前這般緊張而復雜的局面下，外界對黃金后市的觀點明顯分化。全球最大的資產(chǎn)管理公司黑石（BlackRock Inc）首席投資官Evy Hambro周四建議投資者不必急于退出黃金市場，相反，應該趁價格下跌時增加黃金購買量。
　　
　　Hambro指出，黃金的長期基本面依然強勁。雖然短期投資者上周突然看空黃金，但黃金的長期狀況仍然樂觀�，F(xiàn)貨黃金市場急劇溢價，因為中國和印度等市場的實物金投資者進一步增加了他們對黃金的需求。
　　
　　Lombard Odier的Joe Foster周四則表示，黃金價格最近大幅下跌，遠遠低于2011年9月觸及的高點1920美元/盎司。如果金價就此企穩(wěn)，將是個千載難逢的買入機會。
　　
　　Foster稱，"一旦黃金市場穩(wěn)定下來，或許在目前價位持穩(wěn)，就意味著千載難逢的買入機會帶來。黃金市場最近的大幅下跌是受技術(shù)性因素驅(qū)動。盡管知道會有這種風險，但是黃金市場的拋售程度仍超過了我們的預期。"
　　
　　不過，法國興業(yè)銀行（Societe Generale）分析師Patrick Legland周四表示，過去幾個交易日中金價已累計下跌10%。黃金價格很可能將持續(xù)修正，預計將跌至1200美元/盎司。該分析師稱，考慮到中國占全球黃金消費總量的35%-40%，中國經(jīng)濟增長放緩對商品價格而言是個非常負面的消息。
　　
　　德意志銀行（Deutsche Bank）周四則警告，由于黃金市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，黃金投資可能迎來2000年以來的首次負報酬。
　　
　　該行指出，2001年以來，鑒于美股風險溢酬升高、美元走貶，再加上黃金生產(chǎn)商解除避險部位的動作有利于市場凝聚多頭氣氛等因素，黃金需求不斷上升。然而，上述看多的理由現(xiàn)在都已不存在，取而代之的是不利黃金的氣氛成型。
　　
　　該行駐倫敦分析師Michael Lewis稱，從去年底開始，美元開始走強、股市開始走旺、實質(zhì)利率開始走升，投資黃金的機會成本提高。金價也許應跌至1050美元/盎司，才會回到歷史平均水準，如同原油和黃銅。