3月7日，今日整體觀點：金市方向待定，聚焦歐銀會議

　　國際金價隔夜紐約市場探底回升并重返1580美元水平，美元指數(shù)刷新逾6個月高點令黃金一度承壓走低。但投資者在主要央行政策會議召開之前的謹(jǐn)慎態(tài)度幫助金市止跌回穩(wěn)。美國自動化處理公司ADP周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)超過市場預(yù)期，創(chuàng)去年2月以來最快增幅。同時，1月ADP就業(yè)人數(shù)得到上修，顯示美國就業(yè)市場仍在持續(xù)改善。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增長19.8萬人，好于市場預(yù)期的17萬人。1月ADP私營就業(yè)人數(shù)自19.2萬人修正為21.5萬人。而ADP就業(yè)數(shù)據(jù)與備受矚目的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)緊密相關(guān)。另外，美聯(lián)儲周三公布的褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)在前兩個月間持續(xù)溫和增長。多數(shù)地方聯(lián)儲報告所在地區(qū)就業(yè)市場條件改善，但招聘計劃依然有限。幾乎所有地區(qū)的住房價格都有所上漲（這要感謝中國的富人階層），全美多數(shù)地區(qū)的庫存有所下降。
　　
　　毫無疑問，今日金融市場關(guān)注焦點無疑將重返歐洲大陸。北京時間晚間的20:45歐洲央行將公布利率決議；隨后的21:30歐銀行長德拉基將召開新聞發(fā)布會。盡管市場普遍預(yù)期該央行將按兵不動，但被戲稱為“超級馬里奧”的德拉基若在新聞發(fā)布會上發(fā)表鴿派言論，則歐元可能遭受新一輪拋售。
　　
　　事實上，歐洲央行行長德拉基在2月初的會后新聞記者會上突發(fā)鴿派言論，就曾經(jīng)令歐元/美元當(dāng)日出現(xiàn)重挫。這一幕無疑令許多金市參與者記憶猶新，這也是今日歐元面臨的重大風(fēng)險所在。當(dāng)然，這樣的傳導(dǎo)效應(yīng)勢必會影響到金價的走向。近期以來，德拉基各派言論不斷：2月18日其在出席歐洲議會聽證會上就稱，指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)在2013年還要疲弱一段時間，預(yù)期2013年后期經(jīng)濟(jì)增長將非常緩慢，目前還沒看到經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)的自我復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)前景仍面臨下行風(fēng)險，貨幣政策將繼續(xù)維持寬松。上周四他又指出，由于預(yù)計明年通脹目標(biāo)將遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)，歐洲央行無意立刻收緊貨幣政策。歐元進(jìn)入2月份幾乎以單邊下跌的走勢持續(xù)至今，這直接導(dǎo)致美元強(qiáng)勁走高并進(jìn)而打壓黃金維持弱勢格局。
　　
　　目前來看，歐銀行長德拉基一直在為修復(fù)歐元區(qū)受損的金融行業(yè)引擎而操勞，不管是為銀行業(yè)提供低息貸款還是通過開放式債券購買方案設(shè)置安全閥，無不體現(xiàn)了他的一番苦心。這些措施平息了金融市場波動，然而德拉基似乎依然無法令得政策傳導(dǎo)機(jī)制正常運(yùn)轉(zhuǎn)。如果不能達(dá)到這一目標(biāo)，不管是進(jìn)一步降息還是推出更多銀行業(yè)支持措施，起到的效用都將微乎其微。在周四的月度會議結(jié)束后，市場預(yù)計歐洲央行將把利率維持在0.75%不變。然而也不能排除降息的可能性，因為歐元區(qū)的通貨膨脹率目前為1.8%，低于歐洲央行2%的目標(biāo)水平，并有可能在未來數(shù)月進(jìn)一步下降。然而就算歐洲央行決定降息，南歐國家也不會從中獲得太多的益處。對于德國等經(jīng)濟(jì)健康狀況良好的國家來說，歐洲央行的低息政策通過刺激消費(fèi)者借款以及投資為目的的企業(yè)融資而滲透到經(jīng)濟(jì)的各個方面。但西班牙和意大利的情況就不同了，這些國家經(jīng)濟(jì)深陷衰退泥潭，失業(yè)率處于歐元誕生以來的最高水平。
　　
　　政治方面的不確定性依然很大，尤其是對意大利來說。如果歐洲央行降息，受益的將是德國而不是意大利，這就是央行政策傳導(dǎo)機(jī)制的主要癥結(jié)所在。周二公布的一項月度報告顯示，1月份西班牙、意大利和葡萄牙的小企業(yè)所支付的貸款利率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于德國的小企業(yè)。決策者們可以嘗試縮小這種差別，其中一個選擇就是降低對商業(yè)銀行向小型企業(yè)提供的貸款用作獲得歐洲央行資金抵押品時的減計幅度。然而歐洲央行此前對抵押品規(guī)則進(jìn)行了修訂，起到作用并不大。
　　
　　換句話說，歐洲央行宣布放寬抵押品的規(guī)定只能是讓那些資不抵債的“僵尸”銀行引發(fā)另一輪金融危機(jī)的爆發(fā)，因為事實上歐洲更需要一個“美聯(lián)儲”，但這似乎是絕無可能發(fā)生之事。若新一輪金融危機(jī)最終爆發(fā)的話，那么黃金不管在避險角度還是在貨幣屬性上均將重獲投資者青睞，甚至是出現(xiàn)瘋狂的追捧，原因系歐元體系的公信力大幅度下降。故利用眼下處于盤整周期的金價每次回撤果斷進(jìn)行地戰(zhàn)略性多頭建倉，才能在后續(xù)趨勢行情到來前獲得較為理想的底倉價格，以便日后滾動操作得以順利進(jìn)行。
　　
　　黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元�？紤]到正如此前預(yù)期該位置已經(jīng)被有效擊穿，故判斷戰(zhàn)略性多頭建倉的時機(jī)已真正到來。之前出現(xiàn)類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創(chuàng)1032美元高點后的大級別調(diào)整最低位，當(dāng)月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。請注意，681美元相距當(dāng)時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點不會再低于上月低點1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經(jīng)完成。同時，自1920美元展開大級別調(diào)整在時間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了18個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需數(shù)月，因此推測后市將以“時間換空間”-- 箱體上落走勢的概率頗大，該運(yùn)行箱體兩端應(yīng)調(diào)整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點，后者為上方200天均線。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區(qū)間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1567--1569美元區(qū)間做多，有效跌破1565美元止損，1580--1582美元區(qū)間止盈。