美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議白銀走勢(shì)展望

　　美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)定于北京時(shí)間周四(12月13日)01:30公布利率決定，而美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben S. Bernanke)則將在03:15舉行新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　上周五公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在本周的貨幣政策會(huì)議上新一輪的美國(guó)國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，每個(gè)月購(gòu)買債券的金額將達(dá)到450億美元，用來(lái)取代將于今年12月底到期的“扭轉(zhuǎn)操作”計(jì)劃。
　　
　　根據(jù)過(guò)往金價(jià)與美聯(lián)儲(chǔ)每次定量寬松政策關(guān)系可知，金價(jià)與美聯(lián)儲(chǔ)宣布的購(gòu)買行動(dòng)的規(guī)模有關(guān)，價(jià)格在宣布行動(dòng)時(shí)對(duì)其規(guī)模作出反應(yīng)，而對(duì)此后每次計(jì)劃中的購(gòu)買行動(dòng)的實(shí)際實(shí)施卻幾乎沒(méi)有反應(yīng)。而且，增加美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的資產(chǎn)購(gòu)買行動(dòng)才會(huì)推高金價(jià)，由于“扭轉(zhuǎn)操作”并沒(méi)有擴(kuò)大美聯(lián)儲(chǔ)的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，因此對(duì)金價(jià)并沒(méi)有帶來(lái)支撐。
　　
　　此次美聯(lián)儲(chǔ)以購(gòu)買國(guó)債的方式，替換“扭轉(zhuǎn)操作”，會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)的基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)，因此如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布購(gòu)買國(guó)債，將給金銀價(jià)格帶來(lái)提振，但如果規(guī)模只是和預(yù)期的一致，則提振效果可能有限。
　　
　　我們預(yù)期，如果美聯(lián)儲(chǔ)只是如預(yù)期般的宣布每月450億美元的購(gòu)債計(jì)劃，白銀價(jià)格短線不大可能突破35美元。因?yàn)樵?月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布推出QE3后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)債計(jì)劃已經(jīng)有所消化。如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布的每月購(gòu)債規(guī)模超450億美元，則白銀后市有望突破35美元。但如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布的每月購(gòu)債計(jì)劃低于450億美元，白銀可能34美元都不能突破，甚至不排除市場(chǎng)因?yàn)槭�望而拋�?a href=http://ag.zhijinwang.com>白銀的可能。
　　
　　另外，伯南克在新聞發(fā)布會(huì)上的言論，也會(huì)影響到金銀價(jià)格。如果伯南克釋放更多的寬松政策暗示，白銀價(jià)格后市也有望突破35美元。如果伯南克保持克制和觀望態(tài)度，對(duì)白銀的影響可能就有限。