8月28日，今日整體觀點(diǎn)：伯老一語值千金，黃金回撤待消息

　　國際金價(jià)周二亞洲盤初延續(xù)隔夜回調(diào)走勢(shì)而測(cè)試1660美元支撐，因消息面清淡令黃金受到部分獲利回吐打壓。目前市場(chǎng)仍在等待本周五全球央行年會(huì)上的美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話，希望從中獲得更多有關(guān)QE3的線索。另外，有跡象顯示，由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增強(qiáng)，對(duì)沖基金與大型投機(jī)者正在轉(zhuǎn)變策略，轉(zhuǎn)為加速拋售美元。
　　
　　回顧在6月份市場(chǎng)恐慌情緒彌漫，美元多頭期貨價(jià)格曾創(chuàng)下高點(diǎn)，然而如今市場(chǎng)正期待中國央行以及美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施刺激性的寬松貨幣政策，這導(dǎo)致對(duì)沖基金開始正在轉(zhuǎn)變交易策略，紛紛減持美元資產(chǎn)，爭(zhēng)相涌入澳元和瑞典克朗等高收益率貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，其中由于瑞典利率為美國的6倍，瑞典克朗在過去一段時(shí)間內(nèi)相比于其它貨幣兌美元升值幅度最大。
　　
　　對(duì)于持有美元計(jì)價(jià)的避險(xiǎn)資產(chǎn)需求出現(xiàn)減弱，這勢(shì)必給黃金在未來的價(jià)格發(fā)展帶來更多支持。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，做空美元的凈期貨合約數(shù)量在8月份為131,512張，而6月份的時(shí)候?yàn)?11,000張凈多頭美元合約，表明投資者對(duì)美元的態(tài)度出現(xiàn)巨大的反轉(zhuǎn)。
　　
　　目前來看，本周五堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)在Jackson Hole舉辦全球央行行長年會(huì)將齊聚美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克、歐洲央行行長德拉基等左右全球市場(chǎng)變化的關(guān)鍵決策人物。鑒于伯南克此前有QE和OT（扭轉(zhuǎn)操作）的先例，伯南克在這次會(huì)上的表現(xiàn)同樣給人以無限遐想。以下就伯南克Jackson Hole會(huì)有何表現(xiàn)以及美聯(lián)儲(chǔ)政策的可能性進(jìn)行些許預(yù)測(cè)：美東時(shí)間上午10:00，伯南克將發(fā)表主題演講，他的主題將是“危機(jī)以來的貨幣政策”，這是他以前談過的主題。上次他談到相似主題時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議延續(xù)了將OT規(guī)模擴(kuò)大2670億美元的政策，迄今為止FOMC的兩次會(huì)議都徹底討論了溝通政策的問題。預(yù)計(jì)這次伯南克可能會(huì)在上次的基礎(chǔ)上有少許更新的評(píng)論。同時(shí)，預(yù)計(jì)伯南克會(huì)重申美聯(lián)儲(chǔ)提供進(jìn)一步刺激的那些選擇，以及美聯(lián)儲(chǔ)“視需要”而行動(dòng)的意愿，但不會(huì)發(fā)出任何具體政策行動(dòng)的信號(hào)，或者說，具體政策行動(dòng)的時(shí)機(jī)要等到接近9月12-13日FOMC會(huì)議之時(shí)。而關(guān)鍵的問題在于伯南克會(huì)否給出增加QE3預(yù)期的暗示，就像他在2010年8月27日暗示了QE2那樣。
　　
　　自7月31日-8月1日的FOMC會(huì)議以來，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、尤其是房產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)某種程度上向好，一度令市場(chǎng)猜測(cè)進(jìn)一步刺激的可能性已經(jīng)減弱。從現(xiàn)在到9月12日的會(huì)議期間，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC委員會(huì)將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)方面的兩大報(bào)告：其一是北京時(shí)間8月30日凌晨2：00公布的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書；其二是北京時(shí)間9月7日晚間8：30公布的8月就業(yè)數(shù)據(jù)，即非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。假如褐皮書沒有暗示出現(xiàn)任何極大的惡化環(huán)境，并且（或者）8月就業(yè)報(bào)告顯示出創(chuàng)造就業(yè)仍然符合大致趨勢(shì)，沒有偏離正軌，增加刺激的可能性就會(huì)進(jìn)一步減少，進(jìn)而對(duì)于金價(jià)運(yùn)行短線構(gòu)成不利影響。屆時(shí)FOMC可能選擇等待，直至出現(xiàn)需要增加寬松的更明顯情形。畢竟，美聯(lián)儲(chǔ)延長債券久期的項(xiàng)目還在進(jìn)行，會(huì)持續(xù)到2012年年底。假如伯南克希望淡化他個(gè)人評(píng)論的重要性，提升美聯(lián)儲(chǔ)集體決策的地位，他在Jackson Hole的言論可能就要達(dá)到引導(dǎo)外界關(guān)注下次FOMC會(huì)議的目的。
　　
　　另外，也注意到，伯南克與FED副主席耶倫在多個(gè)場(chǎng)合評(píng)論稱，F(xiàn)OMC會(huì)議對(duì)可能做出的聲明以及國家預(yù)測(cè)的分析做了大量準(zhǔn)備，但在會(huì)議結(jié)束以前不會(huì)敲定任何決策。當(dāng)然，影響美聯(lián)儲(chǔ)決策的其他重要因素來自歐洲的環(huán)境，以及市場(chǎng)波動(dòng)帶來的負(fù)面因素，這些市場(chǎng)波動(dòng)與主權(quán)債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。用一句話總結(jié)：全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越穩(wěn)定，伯南克表明立即行動(dòng)的理由就越少。至于伯老講話的側(cè)重點(diǎn)預(yù)計(jì)針對(duì)外界擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)缺乏提供更多寬松的工具，伯南克此次Jackson Hole會(huì)議將急于緩和一切這類擔(dān)憂。
　　
　　具體來說，他可能強(qiáng)調(diào)這種說法：聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)測(cè)暗示著，市場(chǎng)有“強(qiáng)大的能力”，可以接受又一輪大規(guī)模的購買資產(chǎn)項(xiàng)目，并且不會(huì)因這樣的項(xiàng)目受到干擾�？傊�，我們認(rèn)為，伯南克將不會(huì)提出FOMC會(huì)議的政策指示，而是要凸顯FOMC委員會(huì)有警覺性和靈活性，在必要時(shí)準(zhǔn)備行動(dòng)。
　　
　　黃金的日K線圖上看，經(jīng)典的波浪理論暗示新一波行情的啟動(dòng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)該在9月底之前。自2011年8月22日相對(duì)高點(diǎn)1900美元至2012年3月12日回撤50%黃金分割位1700美元，恰好是經(jīng)歷144個(gè)交易日，符合斐波納契時(shí)間窗口（55+89）。目前下一個(gè)“144” 指向的時(shí)間窗口則為9月底，而考慮到黃金已經(jīng)成功站穩(wěn)于1630美元之上，后市在測(cè)試1670美元存在遇阻的可能性，而該位置也是38.2%的黃金分割線阻力所在。但是相信在回撤確認(rèn)下方支撐位置之后，經(jīng)過再一次的充分整固后，真正意義上的趨勢(shì)性上揚(yáng)行情就將展開，而目標(biāo)勢(shì)必直指1900美元大關(guān)。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1．建議考慮在1650--1652美元區(qū)間做多，有效跌破1648美元止損，1666--1668美元區(qū)間止盈。
　　
　　2．也可考慮在1671--1673美元區(qū)間做空，有效突破1675美元止損，1655--1657美元區(qū)間止盈。
　　
　　國際黃金T+D操作建議
　　
　　1．激進(jìn)者，建議考慮337--338區(qū)間輕倉短多，有效跌破335止損，342及時(shí)止盈。
　　
　　2．穩(wěn)健者，建議等候此前跳空缺口回補(bǔ)后，結(jié)合消息面進(jìn)場(chǎng)做多，較為安全的位置在332--333區(qū)間。