中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底 金銀持續(xù)窄幅震蕩

　　行情回顧
 
　　昨日上午，中國公布了上月的重要數(shù)據(jù)，如此前預(yù)期，中國的CPI在7月份滑落至2010年2月以來的新低，以1.8%的水平正式宣布物價(jià)重回“1時(shí)代”。數(shù)據(jù)顯示，2012年7月份，全國CPI同比上漲1.8%。其中，城市上漲1.9%，農(nóng)村上漲1.5%。食品價(jià)格仍是帶動(dòng)物價(jià)上漲的主因，7月份上漲2.4%，而非食品的漲幅為1.5%。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，7月物價(jià)下滑主要是由于基期效應(yīng)和食品價(jià)格季節(jié)性低點(diǎn)所致。
 
　　CPI的連續(xù)下滑，令市場擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)的探底還在繼續(xù)，且在世界大環(huán)境不景氣的背景下短期難有實(shí)質(zhì)性的改善，另一個(gè)角度看，或?qū)⒓铀僦袊�政府的再度刺激�?jīng)濟(jì)時(shí)間，預(yù)計(jì)下次的降息或降存都將開始提上日程。而金銀方面則是延續(xù)了近期的窄幅震蕩格局，在基本面相當(dāng)于平靜的狀態(tài)下，金銀也失去了投資者的青睞，近日連續(xù)出現(xiàn)交投清淡。美國歐洲方面態(tài)度難測，左右為難，也是導(dǎo)致金銀近期沒有方向的主要原因。預(yù)計(jì)在下次的美國議息會議上，美聯(lián)儲或有所作為，在此是前，金銀難以拜托震蕩格局。
 
　　基本面分析
 
　　近期以來，在寬松預(yù)期再度升溫的背景下，國際金價(jià)重返1600美元/盎司上方。后市來看，黃金短期仍難擺脫振蕩格局，但長期來看，寬松貨幣政策將是黃金重返高位的催化劑。盡管8月初美聯(lián)儲、歐央行以及英國央行均按兵不動(dòng)，頗令市場失望，但從整體宏觀環(huán)境來看，寬松貨幣政策仍然可期。
 
　　美聯(lián)儲在8月政策聲明中稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在今年上半年逐漸失去動(dòng)能，就業(yè)增長近幾個(gè)月放緩，失業(yè)率高企，而房產(chǎn)市場依然疲弱不堪。字里行間中流露出將采取更多寬松貨幣政策提振經(jīng)濟(jì)的意愿。并且，雖然美國7月新增就業(yè)人數(shù)好于預(yù)期，但失業(yè)率由8.2%回升至8.3%，說明美國勞動(dòng)力市場不容樂觀。
 
　　歐元區(qū)形勢更為窘迫，歐洲央行行長德拉吉表示“正在制定一套公開市場操作計(jì)劃以穩(wěn)定歐元區(qū)債市”。盡管德拉吉屢屢失信飽受市場詬病，但從法德等歐元區(qū)核心國家的經(jīng)濟(jì)狀況來看，實(shí)施進(jìn)一步的寬松政策只是時(shí)間問題。況且，從西班牙等國的國債收益率來看，債務(wù)危機(jī)蔓延的趨勢并未得到遏制。中國方面，最新數(shù)據(jù)顯示， 7月CPI同比升幅跌破2%關(guān)口，為2010年1月以來最低值。未來數(shù)月中國通脹可能仍維持在較低水平，在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的政策目標(biāo)進(jìn)一步強(qiáng)化的背景下，流動(dòng)性持續(xù)放松也是大勢所趨。
 
　　從基金持倉來看，經(jīng)歷幾個(gè)月的減持之后，7月末以來，基金又開始積極增持黃金。CFTC 持倉數(shù)據(jù)顯示，黃金期貨非商業(yè)凈多持倉在7月底最后一周大幅增長，截至7月31日為126064手，較前一周增加13087手，增幅達(dá)到11.6%。從代表長期投資需求的黃金ETF基金持倉情況來看，全球最大的黃金ETF基金(SPDR Gold Shares)在7月末8月初同樣出現(xiàn)增持跡象。截至8月8日該基金持有1254.94噸黃金，較7月30日增加6.33噸。而言，在寬松的貨幣政策環(huán)境下，黃金將維持強(qiáng)勢振蕩格局，何時(shí)反彈取決于歐美經(jīng)濟(jì)刺激政策啟動(dòng)時(shí)間，我們對黃金長期走勢依然看好。從技術(shù)圖形上看，黃金振蕩區(qū)間在1550—1630美元/盎司，且價(jià)格重心有逐漸上移趨勢，長線投資者可逐步買入。
 
　　技術(shù)面分析
 
　　黃金：黃金價(jià)格從日線圖看，昨日收取陽柱，結(jié)合前一日的十字星來看，總體目前依然看好漲勢，但短線上方在1618和1626分別呈現(xiàn)強(qiáng)阻力，只有站上1628才能打破日線雙頂形態(tài)。另一方面，今日如跌破昨日低點(diǎn)1608則將再度帶來一波回調(diào)，如收取陰柱吞沒更是有望加大回調(diào)力度。從四小時(shí)圖看，目前布林帶上軌在1618承壓較強(qiáng)，布林帶中軌在1612附近形成短線支撐，依然關(guān)注macd運(yùn)行情況；STOCH指標(biāo)向上運(yùn)行空間有限，亞歐盤可能會出現(xiàn)些許回調(diào)以修復(fù)指標(biāo)晚間再次走上反彈之路。
 
　　白銀：目前日線的收線排列來看暫時(shí)在5745一線有一定的承壓過程，指標(biāo)MACD穿越零軸的金*應(yīng)該給予持續(xù)的勢能，但是失望的是銀價(jià)沒有如預(yù)期的持續(xù)拉伸上行，那么說明短期銀價(jià)有一定的回踩蓄能的需求。所以日內(nèi)順大趨勢做多也必須回踩關(guān)鍵支撐介入。4小時(shí)收線于各個(gè)均線周期之上其實(shí)就是一個(gè)典型的多頭排列，但是不溫不火的指標(biāo)不給出一定的勢能還只能是一個(gè)區(qū)間整理的格局。