2月6日,今日整體觀點(diǎn)：非農(nóng)壓制黃金，寬松仍是核心

    由于美國上周五公布的1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，令得市場對于第三輪量化寬松即QE3政策的預(yù)期驟降，美指受到激勵(lì)反彈回升進(jìn)而引發(fā)金市投資者獲利平倉。現(xiàn)貨金幾乎回吐周初的全部漲幅，盤中最低觸及1725美元下方，收盤終結(jié)了周K線“四連陽”。
 
     美國勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長24.3萬人，創(chuàng)下2011年4月以來的最大漲幅，預(yù)期增長15.0萬人；而1月失業(yè)率進(jìn)一步走低，跌至8.3%，為2009年2月來最低水平，預(yù)期為8.5%。與此同時(shí)，雖然不斷傳出協(xié)議即將達(dá)成的消息，但是希臘債務(wù)互換談判依舊無解，這就讓市場的樂觀情緒也逐漸消耗殆盡，風(fēng)險(xiǎn)偏好降溫對黃金走勢構(gòu)成打壓。
 
    目前來看，2012年整個(gè)一年對于金價(jià)構(gòu)成最大的支撐因素便是由美聯(lián)儲的貨幣政策趨向所引發(fā)QE3心理預(yù)期的強(qiáng)弱變化。簡單來說，QE3預(yù)期增強(qiáng)，將對金價(jià)起到推升作用；一旦QE3預(yù)期由于某些因素的影響而減弱，那么金價(jià)則將重新震蕩回落。這一特征在上周的走勢中可見一斑，同時(shí)正在被市場參與者所逐漸強(qiáng)化。
 
    自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，各國央行步調(diào)一致地加班印刷鈔票對防止金融市場出現(xiàn)崩潰起到了歷史性的作用，但是客觀上也阻止了全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而繼續(xù)維持著危機(jī)前的產(chǎn)能過剩和債務(wù)過剩的格局，最終為下一場危機(jī)的到來打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。無論是何種經(jīng)濟(jì)體，都將受制于最根本的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，亦即“供給必須與需求達(dá)致平衡”。
 
    而實(shí)際上，在過去三年里，主要經(jīng)濟(jì)體央行一致患上了“印鈔狂想癥”，即寄希望于印刷鈔票來刺激經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的增長。但不幸的是，在全球范圍內(nèi)供給業(yè)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求的情況下，央行瘋狂印鈔行為卻起到南轅北轍的效果：首先是給企業(yè)發(fā)出錯(cuò)誤的信號，從而刺激供給進(jìn)一步無節(jié)制地增長。
 
    隨著紙幣的泛濫，市場上出現(xiàn)了短暫的、表面的繁榮。大量企業(yè)在過去幾年里大幅增加產(chǎn)能，并幻想著能夠在未來市場的持續(xù)成長中獲利，但最終的結(jié)局勢必是失望而歸。其次，由于紙幣的泛濫，通脹屢創(chuàng)新高且居高難下。隨著實(shí)際收入水平的不斷下降，人們對未來的預(yù)期進(jìn)一步趨向悲觀，并將相應(yīng)縮減開支以應(yīng)付未來的高額支出，從而導(dǎo)致整個(gè)社會需求水平的不斷下降。故央行濫發(fā)貨幣的結(jié)果是：供給不斷增加但需求卻不斷下降。
 
    隨著全球通脹預(yù)期日趨嚴(yán)重、實(shí)體經(jīng)濟(jì)不斷萎縮，泛濫的資金重新云集于資本市場，導(dǎo)致金融市場再度陷入純粹投機(jī)炒作、無序波動(dòng)的境地，而這對于相對兼具保值避險(xiǎn)功能的黃金又會構(gòu)成資金面上積極支撐。盡管伯南克的QE3能否挽救經(jīng)濟(jì)還有待考量，但全球各大央行不加節(jié)制地印鈔并注入市場勢必推升大宗商品價(jià)格，這其中當(dāng)然也包括黃金、白銀等貴金屬。
 
    頗具諷刺意味的是，盡管事實(shí)一而再、再而三地證明印鈔救不了經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，但以美聯(lián)儲為代表的各國央行仍然偏執(zhí)于開動(dòng)印鈔機(jī)，其背后的動(dòng)因不得不令人深思。考慮到前幾輪QE的效果已經(jīng)耗盡、全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡已病入膏肓，只能一味地通過超量發(fā)鈔來掠奪他國財(cái)富的最終結(jié)局便是：制造出超過08年次貸危機(jī)級別的新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及一個(gè)更加令人瞠目結(jié)舌的黃金價(jià)格，原因系2012年以及未來幾年的全球經(jīng)濟(jì)形勢將更加惡化。
 
    技術(shù)面上，黃金日線圖顯示，之前的下降三角形形態(tài)被有效打破，自1522美元展開的上漲行情已經(jīng)歷了共計(jì)26個(gè)交易日，金價(jià)始終依托5日和10日均線呈強(qiáng)勢發(fā)展之態(tài)勢。考慮到順利度過第21個(gè)交易日的敏感時(shí)間窗口，根據(jù)江恩理論，本輪反彈的周期或需要34個(gè)交易日，即后市存在調(diào)整后進(jìn)一步走高甚至沖擊1800美元的機(jī)會。短期內(nèi)，4小時(shí)線結(jié)合布林通道的下軌處的支撐關(guān)鍵，倘若失守的話，或引發(fā)更大幅度的回撤。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1717至1719美元區(qū)間做多，有效跌破1715美元止損，1735至1737美元區(qū)間止盈。
 
 
2．也可考慮在1736至1738美元區(qū)間做空，有效突破1740美元止損，1720至1722美元區(qū)間止盈。