黃金T+D每日操作建議（2月1日）

    周三亞太時段，國際金價受益于歐盟峰會達成財政紀律協(xié)定而引發(fā)的樂觀情緒刺激，重新走高至1740美元一線。本交易日投資者重點關(guān)注歐美制造業(yè)數(shù)據(jù)以及美國1月ADP就業(yè)報告的情況，考慮到昨日公布的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，料低迷的經(jīng)濟形勢或令全球央行不得不維持寬松政策，這也將會給金市帶去更多的利好因素刺激。
 
    預(yù)計日內(nèi)黃金恐維持區(qū)間盤整之態(tài)勢，上方1750美元處的拋壓依舊較大。昨日夜市Au T+D以354.00元/克小幅低開，盤中呈現(xiàn)沖高回撤的局面，最低見351.90元/克，早市續(xù)盤小幅回升后并最終報收于352.75元/克，成交量繼續(xù)處于相對低位，全日共成交13396手。
 
    本次歐盟峰會的召開，盡管就希臘債務(wù)問題在永久性援助基金和預(yù)算紀律方面達成一致，但各國領(lǐng)導人在財政緊縮措施方面仍存在分歧，再加上希臘私人債權(quán)人或面臨70%債務(wù)減記，令到歐盟難以給市場帶來持續(xù)樂觀的信號。
 
    對于新達成的財政協(xié)定質(zhì)疑聲不絕于耳，即協(xié)定非但沒有觸及到歐洲債務(wù)危機的真正根源，反而會綁住手腳，令歐洲陷入長期財政緊縮和經(jīng)濟停滯。根據(jù)協(xié)定，所謂的結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字最多不得超過國內(nèi)GDP的0.5%。歐元區(qū)成員國必須將這條規(guī)定寫入本國法律或憲法，否則歐盟法院將予以罰款，這一規(guī)定將使歐洲國家通過政府支出來扭轉(zhuǎn)衰退局面的能力受到抑制。
 
    盡管外界抱怨新財政協(xié)定將令凱恩斯式的經(jīng)濟刺激政策不合法，但事實上，協(xié)定草案為成員國留出了很大的財政政策空間。協(xié)定中關(guān)于結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字還有這樣一條規(guī)定，即在經(jīng)濟困難時期政府是可以通過提高社會支出及降低稅收使赤字自動擴大，但這么做的前提是政府在形勢好的時候要儲備資金。
 
    此外，協(xié)定規(guī)定，結(jié)構(gòu)性赤字將是剔除一次性和臨時措施影響后計算得出的。無論如何，經(jīng)濟衰退時期推出的旨在提升需求的刺激措施都應(yīng)算作是臨時性的。
 
    而且，如果經(jīng)濟嚴重下滑（根據(jù)歐元區(qū)的其他規(guī)定，GDP萎縮幅度超過2%即為嚴重下滑），新協(xié)定還會進一步放松對參與國的預(yù)算平衡要求。但就算希臘是因為財政問題才出現(xiàn)債務(wù)危機，新財政協(xié)定也不一定救得了愛爾蘭和西班牙。這兩個國家直到2007年一直長期保持預(yù)算盈余，但由于銀行業(yè)和地產(chǎn)泡沫破裂，兩國還是出現(xiàn)了嚴重的債務(wù)危機。表面上來看，新協(xié)定實施后歐元區(qū)的狀況會有點類似美國：美國幾乎所有州都有某種形式的預(yù)算平衡規(guī)定。
 
    但和美國相比，歐元區(qū)作為貨幣聯(lián)盟缺失了一個關(guān)鍵因素。美國聯(lián)邦政府的大規(guī)模支出和稅收會隨著地方經(jīng)濟的起落自動收放，這有助于美國各州應(yīng)對經(jīng)濟下滑。此外，針對歐元區(qū)邊緣國家的擔憂可能再次浮出水面，葡萄牙恐難免重蹈希臘覆轍，歐元區(qū)領(lǐng)導人需要明確承諾發(fā)生在希臘債券持有者身上的事情不會在葡萄牙債券重演，并且愿意提供資金，此后方能安撫市場情緒，否則葡萄牙可能步希臘后塵。因此，歐洲新財政協(xié)定既非靈丹亦非毒藥。無論歐洲新財政協(xié)定是否能對歐債問題起到實質(zhì)性作用，投資者避險情緒將會進一步得到提升，加上美聯(lián)儲的最新政策令美元或維持弱勢之狀態(tài)，相信都會對金市起到充分的支撐作用。
 
    預(yù)計Au T+D晚間或開盤于353元/克之上，波動范圍在352.00--356元/克。