由于歐美主要金融市場因圣誕假期而休市，國際金價周一*穩(wěn)1600美元之上窄幅區(qū)間波動，市場對美國經濟將繼續(xù)走向復蘇的預期升溫，這遏制了投資者對黃金的避險需求；同時，實際利率為負以及央行持續(xù)購金行為又令金市獲得支撐。
故預計年底之前黃金維持眼下的區(qū)間上落走勢幾成定局，當然，本年度最后一大懸念也僅剩下現貨金將以何價位報收全年的交易。今日雖然美國市場重新開市，但是亞太和歐美依舊處于休市狀態(tài)，料金價波動范圍繼續(xù)受限，盤中存在回撤1580美元一線的幾率。
目前來看，明年黃金能否延續(xù)其第十二個年頭的牛市格局關鍵就在美聯(lián)儲會否祭出QE3。最近幾年，美聯(lián)儲可謂是“使盡渾身解數”，自2008年12月起就將利率維持在接近零的水平，此后還啟動了兩輪量化寬松措施，并于今年9月啟動了扭轉操作。
盡管美國勞動力市場、建筑業(yè)乃至房產市場數據均出現改善跡象，但歐債危機對經濟的影響尚不可知，且聯(lián)邦政府的減赤舉措對存在巨大的潛在威脅�？紤]到最近美國的經濟數據捷報頻傳，市場參與者紛紛開始猜測美聯(lián)儲啟動QE3的可能性正在降低。不過，在全球經濟一體化日益深化的今天，老美恐很難始終獨善其身，尤其是在像歐盟、中國、俄羅斯，包括其他的新興經濟體都逐漸放松銀根的背景下，QE3貌似勢在必行。
雖然量化寬松政策在處理信貸緊張的問題時通常比較有效，而美國目前所面臨的問題不是信貸緊張，而是信心缺乏以及財政政策無力，但是預計美聯(lián)儲明年還是會積極行動，可能會在春天宣布將現有的超低利率政策延長到2014年，之后在“扭轉操作”到期后，也就是夏天的時候推出QE3，從而起到進一步改善市場信心之作用。
FED采取的方法則很可能是通過資產購買的形式來擴張資產負債表規(guī)模。有跡象顯示，美聯(lián)儲正準備采取新一輪的大規(guī)模資產購買計劃，這一次的購買對象主要集中在抵押貸款證券方面。那么明年金價的運行周期的框架似乎也漸漸清晰起來：第一、二季度受制于美元流動性偏緊以及實物需求趨淡，維持大箱體上落的概率較大，且不排除再創(chuàng)新低的可能；轉入夏末之后，新的趨勢性上漲行情便將重新啟動，倘若屆時伊朗、朝鮮這些“重口味的調味料”加入其中，那么2012年金市重演1978年50%漲幅就不是癡人說夢。
當然，黃金依舊仍是實現投資多元化的首選。而極度寬松的貨幣政策、債務貨幣化、貨幣相繼貶值以及全球貨幣戰(zhàn)爭可能會繼續(xù)并有可能加劇，故預計2012年及未來幾年金價的走勢會非常動蕩，這恰恰又與其牛市第三期的運行特征相符。
技術面上，日K線顯示，之前多條呈現粘連狀態(tài)中短期均線拐頭向下發(fā)展，表明金價步入空頭震蕩調整周期內。下方的5日均線呈現走平之跡象，暗示跌勢或得到一定緩解，而日內收盤重返200天均線將成為關注焦點�？紤]到關鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長的時間內單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內展開上落。本周為2011年度最后一個交易周，最終黃金將以多少的漲幅結束今年的牛市，值得密切關注和細細品味。
【黃金操作建議】
1．建議考慮在1582至1584美元區(qū)間做多，有效跌破1580美元止損，1600至1602美元區(qū)間止盈。
2．也可考慮在1606至1608美元區(qū)間做空，有效突破1610美元止損，1590至1592美元區(qū)間止盈。
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