主要因投資者擔憂不斷惡化的歐元區(qū)債務危機引發(fā)與2008年類似的流動性危機，大力拋售黃金兌現(xiàn)，黃金9月在觸及紀錄高位后持續(xù)下跌，期間一度在三周的時間內(nèi)暴跌20%，隨后在亞洲地區(qū)實物買盤的幫助下止跌企穩(wěn)并收復部分失地。
國際現(xiàn)貨黃金8月開盤報1624.69美元/盎司，盤中最高觸及紀錄新高1920.50美元/盎司，最低下探1532.80美元/盎司，最終收于1623.40美元/盎司。與上月收盤價1824.90美元/盎司相比，金價8月下跌201.5美元/盎司，跌幅11%，創(chuàng)下3年來最大單月跌幅。
9月2日公布的數(shù)據(jù)顯示，因疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)帶動美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期，國際現(xiàn)貨黃金9月5日沖破1900美元大關(guān)，并于9月6日觸及紀錄新高1920.50美元。
9月6日瑞士央行表示，將把歐元兌瑞郎的下限設定在1.20。瑞士央行準備接近無限量地購買外幣，以執(zhí)行這一匯率下限。
上述措施令歐元和美元兌瑞郎大漲，同時導致金價五分鐘內(nèi)金價從1,920美元一路下跌至1,870美元。瑞士央行的這一決定將把黃金首次推高至2000美元/盎司，因為當下一次負面經(jīng)濟指標或歐元區(qū)債務擔憂讓投資者涌向避險資產(chǎn)時，已經(jīng)少了一個選擇。
9月15日歐洲央行、美聯(lián)儲、英國央行、日本央行、和瑞士央行宣布將協(xié)同執(zhí)行三次美元流動性注資操作，以避免在希臘擁有巨大風險敞口的歐洲銀行業(yè)出現(xiàn)流動性危機。這些美元流動性招標的期限約為三個月，可向銀行系統(tǒng)提供無限資金。
在全球五大央行宣布注資計劃后，風險資產(chǎn)大漲，黃金因避險需求減少而下跌。
9月19日標普(Standard and Poor's)把意大利長期和短期主權(quán)信用評級下調(diào)1級并把評級前景置于負面觀察檔。
因擔心出現(xiàn)一場流動性危機，散戶投資者驚恐不已，紛紛解除其他資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而瘋狂買入美元，這與2008年的情景相似。（2008年雷曼兄弟倒閉后，在最初上漲后，黃金在10月的兩周時間內(nèi)暴跌逾25%。
9月21日美聯(lián)儲宣布將實施"扭轉(zhuǎn)操作"。美聯(lián)儲(FED)稱，將推出一項新的4,000億美元計劃，通過賣出較短年期債券，買入較長年期債券令較長期證券在其2.85萬億美元資產(chǎn)負債表中占據(jù)較大比重。
由于少數(shù)市場人士對美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松政策(QE3)的預期落空，且美聯(lián)儲政策聲明中強調(diào)“經(jīng)濟面臨巨大下行風險”，令股市大跌，投資者拋售黃金彌補股市損失，在美聯(lián)儲政策聲明公布后，國際金價很快失守1800美元。
9月23日芝加哥商業(yè)交易所(CME)收盤后宣布，自9月26日起，把黃金和銀期貨交易保證金分別上調(diào)了21%和16%。
對于新建Comex 100黃金期貨頭寸的投機性保證金要求將上調(diào)至每份合約11,475美元，隔夜持有頭寸的保證金要求為每份合約8,500美元。生產(chǎn)商和消費者新建及隔夜持有頭寸的保證金要求均為每份合約8,500美元。
對于新建Comex 5000白銀期貨頭寸的投機性保證金要求上調(diào)至每份合約24,875美元，隔夜持有頭寸的保證金要求為18,500美元。
CME上調(diào)期金和期銀交易保證金加劇市場拋售，因為商品基金也加入拋售陣營中來，在跌破關(guān)鍵支撐位后，國際現(xiàn)貨黃金于9月26日下探至1534.49美元/盎司的低點。
后市展望：拋售潮告一段落 短線走勢仍不明朗
由于越發(fā)擔心債務危機將導致全球經(jīng)濟步入衰退，投資者們紛紛涌向美元，同時，為了滿足其他市場的保證金追加要求，投資者從黃金市場套現(xiàn)，由此導致作為避險對象的黃金迅速失寵。
著名投資人加特曼(Dennis Gartman)表示，金市近期出現(xiàn)的大規(guī)模清倉操作可能已經(jīng)結(jié)束，不過重返牛市需要數(shù)周的時間。
瑞銀分析師Edel Tully指出，黃金最近數(shù)周大幅波動已經(jīng)損害了其作為避險工具的聲譽，市場目前必須企穩(wěn)才能令投資者重拾對黃金的信心。
輝利期貨分析師ONG YI LING指出，在跌破100日移動均線和150日移動均線后，黃金短線走勢偏空，而長期來看，在價格穩(wěn)定下來，一切恢復正常后，避險資金將慢慢回流，2012年金價可能觸及2,000美元。
澳新銀行(ANZ)資深大宗商品分析師NICK TREVETHAN指出，現(xiàn)金眼下就是王道，人們拋售一切資產(chǎn)來獲取現(xiàn)金，等候這場風暴減弱。
TREVETHAN稱，一旦市場反彈，資金將開始蜂擁回流，人們將開始追漲。
全球曼氏金融(MF Global)分析師預計，貴金屬價格將呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)走勢，建議在1,580美元附近買入黃金，反彈目標看至1,700美元。
技術(shù)面而言，金價已在8月23日觸及的1911.80美元和9月6日觸及的1920.50美元處形成"雙頂"走勢仍是焦點。加拿大豐業(yè)銀行(ScotiaMocatta)指出，在處于“雙頂”走勢的頸線位置1700美元附近下方之際，黃金仍面臨跌至1488美元的風險。
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