歐債擔(dān)憂揮之不去，金價走勢撲朔迷離

　　國際現(xiàn)貨黃金昨日整體走勢先揚后抑，美指上揚打壓金價，最終金價大幅收跌；今日早間1603開盤后出現(xiàn)一波下滑，最低觸及1583點位；午后開始反彈，最高上探至1626.85點位。
 
　　基本面
 
　　美元區(qū):
 
    美聯(lián)儲主席貝南克在今早表示，經(jīng)濟復(fù)蘇和較長期經(jīng)濟成長仍有許多問題，美國失業(yè)狀況是一個全國危機。受其講話影響，更是助長了避險情緒，因此我們看到美債價格下降，美元全線上揚，而各主要風(fēng)險貨幣則是潰不成軍，大幅下跌。伯南克周三暗示將進一步刺激經(jīng)濟。如果美國經(jīng)濟嚴(yán)重惡化，增長依然疲軟，將準(zhǔn)備采取進一步的非常規(guī)措施。美聯(lián)儲目前正密切關(guān)注物價走勢，如果通貨膨脹率本身大幅下降，或通貨膨脹預(yù)期大幅下降，美聯(lián)儲就必須作出應(yīng)對，以避免出現(xiàn)通貨緊縮。目前通貨膨脹預(yù)期顯示，未來數(shù)年的平均通貨膨脹率將在2.0%左右，美聯(lián)儲認(rèn)為這是適宜的水平。如果通脹保值債券的利差近期已經(jīng)下滑，則顯示市場預(yù)期未來五至10年內(nèi)通脹將低于2.0%。美國失業(yè)狀況是一個全國危機，經(jīng)濟復(fù)蘇和較長期經(jīng)濟成長仍有許多問題。
 
    強有力的幫助市場反彈的樓市政策將會非常有用，并令美聯(lián)儲的政策產(chǎn)生更大效果。聯(lián)邦公開市場委員會此前宣布，將現(xiàn)行0-0.25%的超低利率至少維持兩年，并在此基礎(chǔ)上推出4000億美元的扭曲操作，購買長期美國國債以壓低長期利率，從而降低借貸成本，刺激經(jīng)濟增長。此外，盡管美國政治紛爭導(dǎo)致不確定性增加，但美國的最新數(shù)據(jù)顯示，8月扣除飛機的非國防資本品訂單成長1.1%，高于市場預(yù)期，且扭轉(zhuǎn)了7月下滑0.2%的局面，顯示坐擁大約2萬億美元現(xiàn)金的企業(yè)界沒有因最近金融市場動蕩而縮減投資。由此可以看出美國企業(yè)在8月增加投資支出,因此一些分析師調(diào)高了對本季經(jīng)濟成長的預(yù)估。受該數(shù)據(jù)提振，美股上漲，從而也助長了這種風(fēng)險情緒。但是好景不長，因希臘撙節(jié)舉措的實施情況將接受檢查,以決定該國能否得到進一步援助而免于破產(chǎn)，因此市場上的避險情緒再次占據(jù)了主導(dǎo)。
 
　　歐元區(qū):
 
    雖然周三芬蘭通過了擴大EFSF的投票，但市場對歐盟各方在希臘救助條件問題上存在分歧仍感到擔(dān)憂，加元受到的提振作用有限。紐約時段午后，法國、意大利和西班牙宣布延長金融股賣空禁令，消息反應(yīng)了歐洲當(dāng)局對市場依然擔(dān)憂，同時也加強了對投資者的監(jiān)管風(fēng)險，股市和商品受壓大幅回落，美國三大股指收盤跌幅超過1.5%，美元指數(shù)走強。今日，作為EFSF最大出資國的德國將針對擴容歐洲金融穩(wěn)定機制的提案展開投票，這也是市場短期內(nèi)關(guān)注的最大焦點之一。若未能通過，恐將激發(fā)市場掀起新一輪的急劇波動狂潮，并導(dǎo)致全球金融資產(chǎn)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。因為一旦任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)紕漏，那么解救希臘的長久努力可能會付諸東流，歐洲經(jīng)濟也將“毀于一旦”，并迅速波及美國和新興市場，從而引發(fā)“世紀(jì)大蕭條”。
 
　　另外，德國公布的9月消費者物價指數(shù)(CPI)較上年同期為成長2.6%,較前月則上漲0.1%,而市場預(yù)估則為下跌0.1%，德國9月消費者物價調(diào)和指數(shù)(HICP)初值同比漲幅同樣高于市場預(yù)期，觸及2.8%的高位。由此可以看出，該國9月通脹率意外躍升至三年高位,大幅削弱了歐洲央行調(diào)降利率的依據(jù)，受該通脹數(shù)據(jù)的影響，歐元一度得到提振。
 
　　中國因素:央行昨日發(fā)布的今年8月份金融市場運行情況顯示，股指和債指呈現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象。上證綜指呈現(xiàn)震蕩下跌之勢，月末收于2567.34點，較7月末收盤下跌134.36點，跌幅為4.9%。而交易所國債指數(shù)在8月末收盤為129.38點，較7月末上漲0.5點，漲幅0.39%。
 
　　其它因素:全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其截至9月28日止的黃金持倉量維持在1241.92噸的水平。機構(gòu)持倉較前一日維持不變。對于歐元區(qū)債務(wù)違約將引發(fā)流動性緊張，恐慌的投資者選擇賣出黃金套現(xiàn)。
 
　　綜合給定:目前歐債危機已經(jīng)陷入僵局，今日德國將針對擴容歐洲金融穩(wěn)定機制的提案展開投票，若未能通過，恐將激發(fā)市場掀起新一輪的急劇波動狂潮，并導(dǎo)致全球金融資產(chǎn)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。對于黃金來說大幅下跌之后仍處于較弱的趨勢中，后市如果沒有新的風(fēng)險事件刺激則仍然偏空。