市場(chǎng)焦點(diǎn)回歸歐債 黃金漲勢(shì)氣勢(shì)如虹

　　即上周美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告引發(fā)市場(chǎng)陷入QE3預(yù)期炒作之后，金價(jià)短線上逐漸企穩(wěn)1840上方；全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至9月2日的黃金持倉(cāng)量維持在1,232.31噸的水平不變。然而進(jìn)入本周以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)疲弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)的關(guān)注有所消化，與美國(guó)一樣深陷債務(wù)問(wèn)題而不能自拔的歐元區(qū)卻頻生事端，加之周內(nèi)即將公布英國(guó)央行等的利率會(huì)議，市場(chǎng)不得不將焦點(diǎn)再度回到歐洲市場(chǎng)，注意觀察的投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)，哪怕就算是在美國(guó)周一休市、交投相對(duì)清淡的情況下，現(xiàn)貨金依舊漲勢(shì)不減。
 
　　近期黃金上漲其中非常重要的一點(diǎn)因素就是歐債危機(jī)的不斷惡化與蔓延，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒也伴隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞起伏不定。這千變?nèi)f化的風(fēng)險(xiǎn)偏好首先必然影響的是其當(dāng)?shù)毓墒幸约柏泿?a href=http://2m0wy.cn/rmb>匯率的變化。希臘方面，由于在削減赤字的進(jìn)展方面存在分歧，上周五希臘與國(guó)際三方小組的談判已經(jīng)被迫暫停，致使希臘央行行長(zhǎng)呼吁政府加速削減財(cái)政赤字的方案遲遲不能通過(guò)；而恰恰就是昨日，歐洲股市周一收盤暴跌，從周一公布的數(shù)據(jù)上看，歐元區(qū)Markit 8月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)自7月的51.6降至51.5，創(chuàng)2009年9月來(lái)新低；英國(guó)8月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也從7月的55.4走低至51.1，與市場(chǎng)對(duì)待美聯(lián)儲(chǔ)QE3預(yù)期如出一轍，英國(guó)央行即將推行第二輪量化寬松政策的消息也不脛而走。
 
　　令市場(chǎng)更加無(wú)可預(yù)料的是，歐元區(qū)“龍頭老大”德國(guó)也加入了諸如希臘等國(guó)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)暴當(dāng)中。先是第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)近乎攜手法國(guó)錄得零增長(zhǎng)，之后是8月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)創(chuàng)近兩年以來(lái)最低水平。種種跡象表明，德國(guó)作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)火車頭已經(jīng)開(kāi)始面臨“脫軌”風(fēng)險(xiǎn)。除了近期德國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)糟糕以外，德國(guó)基準(zhǔn)舉債成本降至2.0%以下的歷史最低水平；10年期國(guó)債收益率下滑16個(gè)基點(diǎn)至1.85%也是創(chuàng)下了歷史最低位，可以說(shuō)，德國(guó)和意大利目前的狀況已經(jīng)走在希臘債務(wù)問(wèn)題的邊緣，而昨日德國(guó)總理默克爾當(dāng)?shù)剡x舉受挫更是雪上加霜。
 
　　所有結(jié)果都事出有因，德國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始混亂不堪令德國(guó)總理默克爾在國(guó)內(nèi)民眾中的口碑也毫無(wú)懸念地一落千丈。默克爾家鄉(xiāng)梅克倫堡—前波莫瑞州周日舉行的選舉結(jié)果顯示，基督教民主黨聯(lián)盟在地方選舉中以23.3%的支持率落敗，遠(yuǎn)低于最大反對(duì)黨社會(huì)民主黨(SPD)36.1%的支持率。至此，默克爾所在執(zhí)政聯(lián)盟今年以來(lái)在6個(gè)地方選舉中“全軍覆沒(méi)”。
 
　　當(dāng)然，面對(duì)巨大的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)一些人認(rèn)為可以通過(guò)各主要危機(jī)國(guó)通過(guò)賣出黃金來(lái)抵押和償還債務(wù)，然而，這樣的方法真的有效嗎。筆者通過(guò)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，這樣的方法也最多只能解道燃眉之急，而運(yùn)用此種方案的背后同時(shí)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。即使黃金價(jià)格處于高位，但相比歐洲各國(guó)的巨額債務(wù)，似乎顯得有些微不足道。歐洲主要的五大持有黃金的國(guó)際共計(jì)持有黃金3235噸左右，也就是說(shuō)價(jià)值大約1350億歐元，但是僅國(guó)際貨幣基金組織IMF援助歐洲各國(guó)的款項(xiàng)總計(jì)就有32890億美元之多，而且如果出售大量的黃金儲(chǔ)備，必將導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)大幅度的下挫，這不僅直接影響到了這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際地位，還間接影響了以后各屆領(lǐng)導(dǎo)層對(duì)財(cái)政解決的信心。所以，在如此大的債務(wù)壓力面前，所謂較大的黃金儲(chǔ)備量也僅僅是冰山一角罷了。
 
　　今日，德國(guó)，芬蘭以及荷蘭財(cái)長(zhǎng)將就債務(wù)問(wèn)題舉行會(huì)晤，屆時(shí)它們各國(guó)可能推出的政策以及商討的法案結(jié)果還將繼續(xù)影響市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒與風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，投資者應(yīng)密切關(guān)注。