金銀昨日的漲幅減小，震蕩幅度也有所減弱，反應(yīng)目前投資者處于觀望猶豫階段，白銀相對(duì)于黃金日趨走強(qiáng)表明，在貨幣政策和通脹的博弈中，貨幣政策在放松和收緊的邊界徘徊，通脹逐漸處于主導(dǎo)地位，對(duì)繼續(xù)執(zhí)行寬松貨幣政策的制約作用日漸加強(qiáng)，下一個(gè)階段如果通脹達(dá)到臨界點(diǎn)，貨幣政策有可能被迫收緊，這時(shí)黃金白銀的走勢(shì)會(huì)同時(shí)出現(xiàn)大幅下跌，但從目前情況看，做空時(shí)機(jī)未至，貨幣政策仍會(huì)在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)維持目前的不松不緊的狀態(tài)，因此金、銀反轉(zhuǎn)絕非短期所能完成，而黃金極有可能在震蕩走勢(shì)中逐步消化下跌動(dòng)能，震蕩的時(shí)間越長，未來下跌的空間越小。做多白銀顯然比做空黃金更符合目前的市場(chǎng)環(huán)境。 綜合分析 從8月美住房指數(shù)、約紐制造業(yè)指數(shù)、德二季GDP增速表現(xiàn)看，經(jīng)濟(jì)形式無任何好轉(zhuǎn)跡象，相反衰退的可能進(jìn)一步加強(qiáng)。 從通脹情況看，美7月PPi數(shù)據(jù)在油價(jià)回落的背景下，受進(jìn)口商品價(jià)格上漲影響仍在走高，這對(duì)聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步寬松的貨幣政策有極強(qiáng)的制約作用，同時(shí)7月歐洲CPi數(shù)據(jù)雖然有所下降但仍高于歐洲央行制定的加息標(biāo)準(zhǔn)2%，中國也面臨較大的通漲壓力，在用增加央票利率的方式提高金融系統(tǒng)內(nèi)資金成本，用人民幣升值來對(duì)沖熱錢流入的風(fēng)險(xiǎn)。 從貨幣政策看受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通脹的雙向擠壓，操作余地越來越小，鑒于經(jīng)濟(jì)下滑和債務(wù)危機(jī)制約，加息對(duì)抗通漲仍不是時(shí)機(jī)、但通脹上行也對(duì)進(jìn)一步放松貨幣政策產(chǎn)生較強(qiáng)的制約作用，因此最大的可能是維持目前的貨幣政策不變，觀察下一階段經(jīng)濟(jì)走向，在通脹和經(jīng)濟(jì)之間走鋼絲。就像英國7月的失業(yè)增速創(chuàng)09年5月新高，央行仍維持0.5%的利率不變一樣。 從財(cái)政政策看，市場(chǎng)對(duì)奧巴馬的失業(yè)補(bǔ)貼、下調(diào)薪資稅、基建銀行反應(yīng)冷淡，對(duì)德法會(huì)談只強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)的財(cái)政治理，但不擴(kuò)大穩(wěn)定基金、不承諾發(fā)行歐元區(qū)債券，無實(shí)質(zhì)方案的結(jié)果持失望態(tài)度，財(cái)政政策受債務(wù)和匯率、政治方面制約，難有大的作為，對(duì)市場(chǎng)的影響正逐漸減弱。 下一階段商品價(jià)格的走勢(shì)是關(guān)鍵，如果商品價(jià)格維持在目前的位置不變，而經(jīng)濟(jì)衰退更明顯，政府尚有放松貨幣的空間，金銀還會(huì)繼續(xù)上漲，但如果通脹持續(xù)走高，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不在惡化，倒逼政府面對(duì)通脹不等不加息，金銀的前景就真的不妙了，目前看前一種可能更大一些。從資金流向看也支持前一種可能，新興市場(chǎng)目前仍是資金的流入地，說明新興市場(chǎng)對(duì)通脹仍有一定的忍受空間，資金回流美國的大限未至，美國尚有利用流動(dòng)性榨取他國利益的空間，因此金銀目前并不具備大幅下跌的可能。做多白銀顯然比做空黃金更符合目前的市場(chǎng)環(huán)境。 今日關(guān)注 20:30 美國 7月cpi指數(shù) 20:30 美初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 22:00 美國 7月二手房銷售 22:00 美國 8月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)數(shù)據(jù)
相關(guān)資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預(yù)約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
【
