黃金反彈如期而至 1780阻力較大

　　周一，國(guó)際現(xiàn)貨黃金盤中最高上試1766.3美元，最低下探1727.99美元。截至北京時(shí)間16日下午16時(shí)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)1776美元�，F(xiàn)貨黃金經(jīng)過(guò)兩個(gè)交易日的調(diào)整后，昨日在紐約市場(chǎng)便轉(zhuǎn)跌為升，扭轉(zhuǎn)了前期的跌勢(shì)。之前提示投資者的1720美元成功支撐住金價(jià)跌勢(shì)，入場(chǎng)做多的投資者現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)做好盈利保護(hù)，之后靜待黃金沖高。

　　從基本面看，今日德法兩國(guó)首腦將舉行會(huì)晤，市場(chǎng)對(duì)于今日法國(guó)總統(tǒng)薩科奇與德國(guó)總理默克爾的會(huì)議期望頗高，如果兩人有關(guān)歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題達(dá)成一定程度的一致，則可能會(huì)導(dǎo)致黃金出現(xiàn)下挫，但是從現(xiàn)有的消息來(lái)看，德法兩國(guó)達(dá)成諸如發(fā)行“歐元區(qū)債券”之類的原則性協(xié)議的可能性不大，尤其是德國(guó)民眾更是反對(duì)這一“捆綁”政策，因此預(yù)期雙方最多也就是談?wù)�，很難達(dá)成決定性共識(shí)。

　　德國(guó)民眾之所以反對(duì)所謂的歐洲債券，是因?yàn)閷?shí)際上歐洲債券是用整體歐元區(qū)國(guó)家的總信用為擔(dān)保而發(fā)行的債券。而德國(guó)是歐元區(qū)中經(jīng)濟(jì)最穩(wěn)定的國(guó)家，他借錢的成本也是最低的。與之相對(duì)的希臘等危機(jī)國(guó)家發(fā)行債券的成本很高。而一旦歐元區(qū)今后將統(tǒng)一發(fā)行債券，這將使得希臘發(fā)行債券的成本降低，而德國(guó)成本上升。德國(guó)民眾自然不會(huì)愿意。

　　由此預(yù)計(jì)今晚黃金基本面不利因素較少，多單仍然可以持有。

　　另外昨日瑞士政府再度對(duì)瑞郎進(jìn)行干預(yù)。由于瑞士在銀行業(yè)的傳統(tǒng)地位，在加上較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，瑞郎受到了市場(chǎng)的追捧。作為最后一個(gè)放棄金本位的國(guó)家，瑞士政府所持有的黃金儲(chǔ)備，現(xiàn)在看來(lái)也成為市場(chǎng)對(duì)于瑞郎保有信心的一種因素。但是瑞士當(dāng)局對(duì)此憂心忡忡。瑞士央行8月10日宣布，為應(yīng)對(duì)瑞郎匯率大幅升值，將會(huì)增加向貨幣市場(chǎng)注入流動(dòng)性，并進(jìn)行外匯互換交易。

　　實(shí)際上與其說(shuō)市場(chǎng)對(duì)瑞郎有信心，不如說(shuō)市場(chǎng)對(duì)美元更沒(méi)有信心。美元已經(jīng)走過(guò)將近10年的熊市，這使得富人持有的美元資產(chǎn)在不斷縮水，尤其是對(duì)于生活在歐洲的富人更是如此。再加上歐債危機(jī)和美債危機(jī)的不確定性，因此將不*譜的美元換成看上去更安全的瑞郎成為了避險(xiǎn)資金的首選。

　　實(shí)際上瑞郎的走勢(shì)和日元很像，凸顯出了當(dāng)前信用貨幣所面臨的窘境。人類40年信用貨幣的探索目前似乎遇到了瓶頸，如何突破瓶頸使得信用貨幣重新恢復(fù)活力，使得政府行為受到限制是每一個(gè)金融業(yè)內(nèi)人士都應(yīng)當(dāng)思考的問(wèn)題。而對(duì)信用貨幣的不信任從中期看都將利好黃金上漲。

　　黃金站上1750之后前景再度轉(zhuǎn)向明朗，從筆者個(gè)人觀點(diǎn)來(lái)看，持有多單自然希望黃金持續(xù)上漲。但是客觀來(lái)講，可預(yù)見(jiàn)的基本面并不支持黃金價(jià)格創(chuàng)新高，而技術(shù)面阻力位位于1780附近，很有可能黃金在1720-1780再度陷如盤整。因此建議投資者在1780-1785美元附近減半倉(cāng)，這樣就能有效降低成本，觀察1785-1790能否突破，若不能突破則轉(zhuǎn)為短高空，反之若能有效突破，可以補(bǔ)倉(cāng)。實(shí)際上在消息面空檔期主力資金更喜歡盤整，貿(mào)然拉升效果并不好。