晚評:白盤震蕩上行,預計反彈未盡

    俄羅斯日產(chǎn)原油950萬桶，躍居世界第一，預測2020年前出口占全球1/3；巴西鐵礦石還可挖200年，緊握定價權(quán)或許，可以用這樣一些名詞來簡單概括：豐富的能源和礦產(chǎn)資源、蓬勃發(fā)展的基礎(chǔ)建設(shè)、充沛的勞動力、龐大的內(nèi)需。而與這些名詞強烈相關(guān)的，就是高盛提出的“金磚四國”和“新鉆11國”，他們分布在亞洲、拉丁美洲、新興歐洲等市場。目前，在原材料價格上漲、全球股市疲軟和通貨膨脹壓力下，大機構(gòu)對這些市場的投資機會開始分野，俄羅斯和拉美仍被看好，但印度和中國則為機構(gòu)所回避。

    俄羅斯目前最受關(guān)注的就是與格魯吉亞的沖突，這個壞消息讓俄羅斯指數(shù)一個月以來下跌25%。長期對全球有新興市場的資源進行研究的業(yè)內(nèi)知名人士——上投摩根海外投資經(jīng)理王邦祺告訴理財周報記者，“從國際共同基金的流向來看，目前很多資金從中東、北非和東歐流出，這都是因為擔心俄羅斯與格魯吉亞的局勢不穩(wěn)定造成的�！薄岸砹_斯市場反而是我們最近看好的，比較有機會。”王邦祺介紹說，俄羅斯股市目前的市盈率頂多6倍，已跌至最近七八年的新低點�！半m然戰(zhàn)爭是不幸的消息，造成俄羅斯股市下跌，但俄羅斯企業(yè)發(fā)展并未受到損害，宏觀經(jīng)濟風險加大的趨勢不存在。因此，我們把俄羅斯排在全球市場投資的前幾位。”而這種機會，無疑是由俄羅斯最重要的石油資源來支撐的。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，石油和天然氣占俄羅斯GDP30%以上，石油企業(yè)在俄羅斯稅收總收入中所占比重高達89%。俄羅斯石油儲量約占世界總量的10%。長期以來，俄羅斯被定義為僅次于沙特阿拉伯的世界上第二大原油生產(chǎn)國，年產(chǎn)原油5億噸左右。而今年第一季度，俄羅斯憑借日產(chǎn)量950萬桶原油，取代日產(chǎn)量920萬桶的沙特阿拉伯，成為全球第一大產(chǎn)油國。俄羅斯的原油主要蘊藏在國內(nèi)東部與北部的三個地區(qū)。其中，大約3/4的原油埋藏在西西伯利亞和伏爾加—烏拉爾地區(qū)的地下；其次為季曼—伯朝拉地區(qū)。俄羅斯的原油生產(chǎn)主要集中在上述三個地區(qū)。豐富的原油資源成了俄羅斯重要的出口物資。據(jù)統(tǒng)計，歐盟每年所需的石油總量中，將近1/3是從俄羅斯進口的。目前，雖然俄羅斯向亞洲出口的石油量僅占其出口的不到5%，但預測到2020年前，這個數(shù)字將劇增到1/3�！皩�石油出口國來說，跌回到100美元/桶的價格，仍然是很高的價位，存在豐厚盈利。要知道，中東國家在一兩年之前對國際油價預測的價格是30-40美元/桶這個水平。所以俄羅斯的經(jīng)濟基本面不會發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變�！被ㄆ煦y行(中國)有限公司零售銀行產(chǎn)品總監(jiān)梁展霖對理財周報記者表示。以巴西為代表的拉美市場，也因為資源優(yōu)勢被視為投資熱土。拉美最大的市場巴西擁有全球鐵礦石定價權(quán)。巴西淡水河谷(Vale)是世界上最大的鐵礦石生產(chǎn)商和供應商，與澳大利亞力拓和必和必拓一起掌控著全球市場的鐵礦石定價權(quán)，占據(jù)鐵礦石市場的壟斷地位。“巴西的鐵礦石資源占據(jù)全球的25%，而且是全世界最好的鐵礦石。如果按照現(xiàn)在的產(chǎn)量挖下去，巴西的鐵礦石還可以再挖200年，這是巴西最有利的資源�！蓖醢铎鹘榻B說，巴西的鐵礦石供應量占全球40%。此外，巴西還是全球第一大產(chǎn)糖國及出口國，產(chǎn)量約占全世界的25%；巴西的乙醇燃料產(chǎn)量占全球生產(chǎn)總量的70%。墨西哥是拉美市場的第二大經(jīng)濟體。高盛在2005年就將其列入“新鉆11國”的行列。2001年以來，外資流入墨西哥的年平均金額高居拉美第一位。智利銅產(chǎn)量、出口量和儲量均為世界首位，目前預估存量占全球比重高達39%。此外，國際市場上的咖啡60%以上來自拉丁美洲。而阿根廷是繼美國與巴西之后的全球第三大大豆生產(chǎn)國，是全球第一大豆油以及豆粕生產(chǎn)國。同樣，由于原材料價格下跌影響，以巴西為代表的拉美市場也遭遇了下跌。其中，巴西今年以來跌幅20.94%。“這是因為，在拉美股票比例中，石油和金屬等原材料板塊占比很高，巴西、阿根廷和智利分別占到62%、45%和76%�！蓖醢铎髡f。但這并不表示拉美不值得投資，相反，在所有新興市場中，拉美一直被看好�！鞍臀髋c墨西哥市場從中長期而言是穩(wěn)定的。最穩(wěn)定是巴西，其成長動力還在。這是因為巴西的出口占GDP比重只有14%，而其中僅6%是原材料。墨西哥出口占GDP比重28%，其中僅4%是原材料。而且巴西最主要的資源是鐵礦石，而鐵礦石合約一年換一次，因為即使鐵礦石國際現(xiàn)貨價格下跌，對鐵礦石合約的影響并不大�！薄罢麄�拉美的負債比例是全球最低的，除智利外，拉美的家庭負債率僅10%左右，巴西人直到今年才能從銀行獲得5年以上貸款去買房子。因此，以巴西為首的拉美市場，其內(nèi)需有擴張的動能。”王邦祺認為，拉美市場目前已經(jīng)超跌，中長期來看存在買點。而根據(jù)目前投資拉美市場的境外基金凈值表現(xiàn)來看，整個拉美市場表現(xiàn)依然強勁。從年初至今，在全球股市大幅下跌之時，投資拉美市場的境外基金，有些年初至今僅微跌4.7%，有些甚至獲得了9%的正收益。這是一個非常不錯的成績。在金磚四國中，目前最不被看好的就是亞洲的印度和中國。高盛全球市場研究所資深經(jīng)濟學家桑德拉·勞森近日表示，收入增長和城市化進程將推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的增長。他預計，未來10年間，“金磚四國”和“新鉆十一國”對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資總規(guī)模預計將達4.35萬億美元。其中主要是來自中國，占60%；印度居第二位，占14%。而印度的地產(chǎn)業(yè)也吸引了歐美乃至中東的資金。統(tǒng)計顯示，未來幾年約50億美元將流入印度地產(chǎn)行業(yè)。雖然印度與中國的內(nèi)需和基礎(chǔ)建設(shè)等一向被國際投行視為投資的長期動力，但機構(gòu)已開始拋棄印度。今年以來，印度和中國股市分別大幅下滑30%和60%，投資前景不明朗。“目前，‘金磚四國’中最弱的是印度，是四國中不怎么被看好的。”花旗銀行梁展霖說，“一是印度受全球經(jīng)濟起伏的影響比較大，二是印度目前的內(nèi)需不能帶動其自身的經(jīng)濟發(fā)展�！薄拔覀兣c美林的看法一樣，對印度市場表示憂慮，會減持。原因很多：印度的雙赤字很嚴重，外債多；通脹嚴重；國內(nèi)官僚主義嚴重；基建不足，很多貨物可以達到港口，但不能運到內(nèi)陸。這樣一來，印度緩解通脹的速度很慢。此外，印度企業(yè)只有少數(shù)達到國際標準。我們由此判斷，印度股市不好的時間會比較長�！币晃毁Y深市場專家表示。而匯豐銀行在接受理財周報記者采訪時也明確表示，匯豐調(diào)查發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理看淡亞洲股市�！皡R豐這個調(diào)查分析了12家全球領(lǐng)先基金公司代客管理的資金，以及對后市的看法，同時分析基金公司每季的全球資金流向。調(diào)查結(jié)果顯示，亞太區(qū)(不包括日本)的股票基金今年第二季度資金凈流出，高達代客管理股票基金總額的20%�！眳R豐方面表示，“將近一半的基金經(jīng)理表示看淡亞太地區(qū)股市，會減持股票，轉(zhuǎn)而增持債券。”匯豐銀行香港區(qū)個人理財業(yè)務(wù)部財富管理業(yè)務(wù)主管李錦榮對記者表示，“這顯示擔憂價格上漲和經(jīng)濟增長放緩對亞太地區(qū)的影響在短期內(nèi)將持續(xù)。但我們相信長遠來看，亞洲將會保持強勢，繼續(xù)成為投資者尋找基金投資機會的地區(qū)�！�

具體盤面:白盤走勢符合預期，關(guān)注晚盤反彈力度。