美元瘋狂之后力竭，黃金超跌之后蓄勢(shì)

    很顯然，在中國(guó)的期貨市場(chǎng)上，黃金扮演的總是一個(gè)受害者的角色。前期原油的大幅上漲和近期美元的強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)都沒有黃金的份，讓這個(gè)傳統(tǒng)的最為重要的大宗商品失去了其本色。從美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，勉強(qiáng)只能算是強(qiáng)差人意，但是由于美元指數(shù)是表現(xiàn)美元在各個(gè)層面表現(xiàn)的綜合指數(shù)，而相對(duì)于7日剛剛宣布不加息的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相比要稍好一些，特別是通貨膨脹并沒有進(jìn)一步惡化的跡象，這無疑進(jìn)一步堅(jiān)挺了市場(chǎng)信心。所以，簡(jiǎn)單的說，促成近期美元走強(qiáng)的最大原因并非是美國(guó)經(jīng)濟(jì)真正有了好轉(zhuǎn)，而是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)得太差。因此我們認(rèn)為，在這種背景下的美元走強(qiáng)并不能認(rèn)為是真正形成了自05年底從最高92.63點(diǎn)一路下滑以來的反轉(zhuǎn)，而最多只能認(rèn)為是中期甚至只是一個(gè)波段的反彈而已。另外堅(jiān)持以前的觀點(diǎn)，美元的真正走強(qiáng)只能是在美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為控制通脹遠(yuǎn)比刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為重要，并且采取了加息措施的時(shí)候才會(huì)有所表現(xiàn)，但這也只是一個(gè)相對(duì)而言比較長(zhǎng)的時(shí)期而已，因?yàn)槭艿浇?jīng)濟(jì)周期的影響以及美元作為全球性貨幣所具備的本質(zhì)需求，放在一個(gè)更長(zhǎng)時(shí)期來看，美元始終是貶值的，除非美元的世界貨幣地位遭到根本性的動(dòng)搖。

    與美元聯(lián)系得最緊密的莫過于世界政治局勢(shì)，美國(guó)為了維護(hù)美元的世界地位而不惜一切代價(jià)的干預(yù)全球政治事務(wù)。最近牽動(dòng)油價(jià)神經(jīng)的伊朗核危機(jī)又有了進(jìn)一步緊張的跡象，美國(guó)日前公開表示支持以色列對(duì)伊朗動(dòng)武，可以預(yù)見一動(dòng)武油價(jià)必將爆漲，相信美國(guó)的表態(tài)是直接導(dǎo)致周一油價(jià)上漲的最重要原因。截止8月11日16：00，NYMEX原油最新報(bào)在每桶116.65美元，較上一交易日上漲了1.45美元，漲幅1.26%。但是我們相信伊朗的核危機(jī)并不會(huì)最終走到戰(zhàn)爭(zhēng)的那一步，主要有這么幾個(gè)原因，一是今年是美國(guó)的大選年；二是外交渠道并末完全關(guān)閉；三是巨額赤字下的美國(guó)政府難以負(fù)擔(dān)戰(zhàn)爭(zhēng)開支，因而正是基于這些因素，美國(guó)拋出的是支持以色列對(duì)伊朗動(dòng)武的言論，而并非直接對(duì)伊朗進(jìn)行威脅。再者說，政治上的博弈總是松松緊緊，因此進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)可能性不大，我們判斷油價(jià)近期的走勢(shì)仍將是以振蕩為主，暴漲與暴跌的可能性都很小。

    從當(dāng)前來看，影響滬金走勢(shì)的最大因素就是COMEX黃金的隔夜走勢(shì)。在上周五外盤暴跌的前提下，滬金周一自然也是毫無懸念的以1%左右的跌幅低開，并在午后再度下挫，盤中創(chuàng)下自年初黃金期貨上市以來的最低價(jià)191.00元，并最終以每克191.49元收盤，下跌2.77元，跌幅達(dá)到1.43%。我們始終認(rèn)為，這一輪黃金的暴跌屬于超跌范疇，在全球性通脹仍末見頂?shù)那疤嵯�，作為通脹先行指�?biāo)的黃金價(jià)格如此暴跌實(shí)在有些不合常理。因此我們判斷，隨著下半年消費(fèi)高峰期的到來，黃金勢(shì)必會(huì)產(chǎn)生一輪較為猛烈的反轉(zhuǎn)！但是從安全方面考慮，近期最好還是先觀望，待行情確立后再堅(jiān)決入場(chǎng)。