交易所買賣基金的ABCs=#1拋售量-額外的波動性

　　在經(jīng)歷不平靜的一周之后，黃金市場周五表現(xiàn)實在缺乏亮點。現(xiàn)貨黃金價格自早盤起就大幅下滑，直到后期才略有回升，收于926.5美元，僅下跌0.2美元。今日大部分經(jīng)濟活動都中規(guī)中距，只有兩項經(jīng)濟數(shù)據(jù)比預(yù)期的要好(耐用品以及刷新后的新房銷售數(shù)字)，且維持了美元近期的上揚勢頭(收于72.9點)。同時也對利率是否會調(diào)高的疑問給出了啟示，這表示，九月份的經(jīng)濟走勢可能會優(yōu)于之前的預(yù)期。

　　下滑的油價(下跌近2美元收于123.59美元)仍然對近期試圖走高的金價形成了阻礙。另一方面，美國已經(jīng)翻倍了的喪失抵押贖回權(quán)的房屋數(shù)字以及WaMu公司的股價不斷下跌(盡管公司表示已投入500億美元的流動資金，并聲稱這筆款項沒有摻雜外部基金)，但是這些還是或多或少的阻礙了美元走勢，也使得黃金在今日市場的獲利幅度有限。無論我們怎么看，和上周相比，到本周五為止，金價已經(jīng)下跌了30到35美元—這是很多人都未曾想到過的情況。白銀下跌9美元收于17.32美元，同時白金價格也試圖收復(fù)在價位達(dá)到6個月最低時所遭受的損失(且已成功)。猛漲50美元收于1745美元，但是鈀金仍下跌4美元，收于381美元每盎司。

　　我們通過調(diào)查汽車行業(yè)消息，發(fā)現(xiàn)美國市場09年的新款車型都受到了由歐洲刮起的使用柴油引擎的潮流影響。只要售價為5美元的柴油價格還不至于讓消費者對儲蓄受損問題抓破頭皮，但是不管怎么說，白金還是受市場追捧的。

　　原油市場交易人對近期市場在洛杉磯發(fā)出一系列不利消息面影響下的背景結(jié)構(gòu)發(fā)展情況持謹(jǐn)慎態(tài)度。這是前一晚的事。你對此感到吃驚？我們不。

　　“正如我們所言，并沒有人在操控能源價格…如果你不把荷蘭計算在內(nèi)的話：周三商品期貨交易委員會聲稱一家荷蘭貿(mào)易公司 Optiver 控股集團于2007年三月曾對紐約的原油，汽油以及民用燃料油期貨市場交易合同實施人為操控—且獲利頗豐。這條消息恰好是在美國商品期貨交易委員會的特派小組發(fā)布針對近期油價走高原因的初步調(diào)查報告，并表示投機交易沒有異常的后一天被揭露的”...這天也正是凱西調(diào)查公司的經(jīng)濟分析師 Terry Coxon將原油市場投機交易人比喻成“與其說他們是制造壓力的惡魔，他們更像是天使和圣人”的第二天。

　　紐約時代報有報道稱：“據(jù)市場調(diào)控機構(gòu)統(tǒng)計，受到一段計劃“推高市場價格”的錄音對話指控的Optiver 公司策劃的陰謀，已經(jīng)讓這家企業(yè)獲得的非法收入超過了一百萬美元。他們表示，至少有5次，這些商品的全球基準(zhǔn)價格存在人為造假跡象”所謂天使的行為，其實是...

　　美國商品期貨交易委員會“就19項獨立的惡意操控嫌疑對Optiver公司提起控訴，這其中也包括2007年3月對為期11天的能源期貨合同的操控行為。指控方還表示，在這19項指控中，至少有5次，被告對某些能源期貨交易合同價的操控是確實存在的，且形成了虛假價格。還有三次是打壓期貨價格，兩次是推高市場價格�！�

　　指控方指出被告在一系列造假活動中獲得的利潤接近一百萬美元，被告制造的一系列操控陰謀通常都是“沖擊”或“制造”尾盤。“沖擊尾盤”指的是利用實際獲得的頭寸拉高尾盤價格，然后在收盤前拋售頭寸制造價格假象�！�

　　這里還有一些不那么令人吃驚的消息，不過也對市場可能遭受的影響給出了一些線索。到目前為止，以央行為準(zhǔn)的銷售數(shù)字大幅上揚，它也可能是黃金市場重現(xiàn)光輝后最大的收益者，也是市場最可*的氣壓計：gold ETF. Mineweb網(wǎng)站為我們帶來了最新行情：

　　“世界最大的專業(yè)黃金交易所買賣基金，SPDR黃金信托基金(原名為Streettracks黃金信托基金，是由世界黃金協(xié)會發(fā)起的)在7月22號及23號兩天內(nèi)售出了超過32噸的黃金，而這段時間正處于投資人受金價下跌影響拋售頭寸的階段。截止到7月23，該基金的黃金持有總量維持在673.4噸—優(yōu)于月初的情況。當(dāng)時該基金的持有量超出了706噸。

　　拋售行情說明了即使是大型的交易所買賣基金也難逃，黃金近期受原油價格二度下滑影響遭受拋售時，基金黃金儲備下滑的厄運，隨之而來的還有西部不斷衰退的經(jīng)濟環(huán)境，以及面臨原油供給價格的上揚可能出現(xiàn)的消費力下滑的情況。

　　油價的下跌促成了美元走強，但是要對黃金市場產(chǎn)生積極影響，走高的美元必須形成促使利率下調(diào)的可能。事實上，美元的確有可能促使利率進(jìn)一步削減以推動經(jīng)濟發(fā)展。

　　由于黃金被視為抵抗通貨膨脹及經(jīng)濟風(fēng)暴的安全網(wǎng)，它的下跌很有可能只是暫時的，但是隨著金價追隨原油價格步伐越來越近，同時油價也存在再度下滑的可能，對黃金投資人來說最糟的情況似乎還沒有終結(jié)，金價很有可能再度出現(xiàn)一撥短期下滑的行情。

　　黃金市場投資人需提高警惕，因為近期多項技術(shù)指標(biāo)已顯示出金價再度下滑的可能，同時商品綜合市場的境況也會導(dǎo)致投資分配戰(zhàn)略出現(xiàn)調(diào)整。