本周鮮有重要數(shù)據(jù)及新的消息面出臺(tái)，市場(chǎng)仍主要體現(xiàn)為對(duì)歐美央行調(diào)控利率行為的揣測(cè)。因歐元區(qū)5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)升幅超出預(yù)期，市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行極可能在7月份就迎來(lái)首度抑制通脹的升息。而盡管美聯(lián)儲(chǔ)前兩周信誓旦旦欲以鞏固強(qiáng)勢(shì)美元，但市場(chǎng)認(rèn)為其巧婦難為無(wú)米之炊，因過(guò)于疲軟的經(jīng)濟(jì)前景令美聯(lián)儲(chǔ)很難在未來(lái)幾個(gè)月即作出升息決定。繼上周經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)升利率的時(shí)間表可能推遲到09年中期后，周三加州大學(xué)洛杉磯分校安德森預(yù)測(cè)中心再度發(fā)表了類似的報(bào)告，報(bào)告稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能免于陷入真正的衰退，但直至明年底的經(jīng)濟(jì)前景都肯定是"次優(yōu)"。"不僅如此，由于整體及核心通脹料將在未來(lái)數(shù)季持于令人不快的高位，我們相信聯(lián)儲(chǔ)已中止了降息，且其下一次政策變動(dòng)將會(huì)是從2009年中開(kāi)始升息。"該報(bào)告稱。在上述歐美利率前景的預(yù)期下，美元市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)性的買興，使得上周美元總體呈現(xiàn)振蕩回軟格局，而對(duì)應(yīng)的金價(jià)則呈現(xiàn)連續(xù)步履蹣跚的中小陽(yáng)線回升。
市場(chǎng)認(rèn)為下周二、三美聯(lián)儲(chǔ)的利率會(huì)議決議恐將維持美元利率不變，期間美元恐將圍繞73.70點(diǎn)附近的半年均線盤整，但對(duì)應(yīng)的金市卻不一定平靜。我們?cè)谏现艿囊恢苁袌?chǎng)報(bào)告中即分析認(rèn)為本周金價(jià)將迎來(lái)回升，因?yàn)椴糠只鹪?月10日前后的多頭止損行為，以及整個(gè)基金對(duì)應(yīng)凈多頭的大幅下降，皆示意短期金價(jià)已缺乏下行動(dòng)力，且在860～870美元區(qū)間的現(xiàn)貨買盤較為踴躍，故本周金價(jià)呈現(xiàn)難免的回升。但金價(jià)回升遭遇的層層技術(shù)阻力卻也非常明顯，雖本周已呈現(xiàn)四連陽(yáng)回升，但金價(jià)依然運(yùn)行在912美元附近的半年均線"高壓線"下。在對(duì)短期金市維持追漲謹(jǐn)慎的同時(shí)，也不必過(guò)于恐慌金價(jià)可能快速回落。
筆者以為，如果后市金價(jià)上行需要獲得關(guān)聯(lián)市場(chǎng)的提振，那應(yīng)該主要來(lái)自于原油價(jià)格的再度上行，而非美元的再度破位。近期美元應(yīng)該沒(méi)有進(jìn)一步破位下行的危險(xiǎn)，但油價(jià)卻可能隨時(shí)形成新的突破。周四金價(jià)在美國(guó)初盤大幅上行，本來(lái)看似欲在本周攻克半年均線的壓力關(guān)。然而人算不如天算，中國(guó)大幅上調(diào)成品油價(jià)格打亂了金市主力周四的市場(chǎng)行為，中國(guó)發(fā)改委周四夜間宣布大幅上調(diào)成品油價(jià)格，進(jìn)而使得市場(chǎng)疑慮恐將使強(qiáng)勁的中國(guó)消費(fèi)需求受到抑制。使得國(guó)際原油價(jià)格在截至21點(diǎn)30分的一刻鐘內(nèi)爆挫3.72美元（或2.71％），稍時(shí)反彈后進(jìn)一步振蕩走低至終盤。油價(jià)的爆挫刺激美元走穩(wěn)。金價(jià)一度強(qiáng)勢(shì)力挺于905美元附近，但在隔夜盤面后，眼見(jiàn)日內(nèi)油價(jià)回天無(wú)力，進(jìn)而再度跟隨疲軟的油價(jià)指引回落至900美元下方。但筆者以為，中國(guó)大幅上調(diào)成品油價(jià)格對(duì)國(guó)際油價(jià)的抑制絕對(duì)僅是短期影響，甚至可能就僅僅在周四體現(xiàn)一天，隨后油價(jià)還將回升，這勢(shì)必再度形成金價(jià)的提振。從近兩日盤口觀察，油價(jià)一如我們預(yù)期地形成了對(duì)金市較美元更為明顯的影響，故如果后市金價(jià)存在進(jìn)一步的波段上行，那么有力的提振因素將來(lái)自來(lái)自油市。但短期而言，912美元下方的技術(shù)壓力必須得到一個(gè)相對(duì)充分的消化過(guò)程。
從COMEX市場(chǎng)中的倉(cāng)位變動(dòng)及資金流向來(lái)看，在4月29日至5月6日當(dāng)周，當(dāng)金價(jià)下破870美元，最低下探845美元時(shí)，我們看到了基金在期貨市場(chǎng)中對(duì)金價(jià)的刻意打壓，同時(shí)我們發(fā)現(xiàn)了基金在現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁買盤，而且從最終結(jié)果來(lái)看，逢低的買盤力量取得了決定性勝利，不排除投機(jī)資金在此進(jìn)行了新的戰(zhàn)略性多頭建倉(cāng)。而從6月3日至6月10日當(dāng)周的持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，金價(jià)振蕩下跌約15美元的作空動(dòng)力主要來(lái)源于短期多頭的止損，目前基金在COMEX期金上的凈多頭寸已創(chuàng)出自07年9月18日以來(lái)的新低，雖仍持有較高的151248手，但短期繼續(xù)作空的能量已呈明顯衰竭態(tài)勢(shì)，這成為我們周初判斷金價(jià)必將回升重要依據(jù)。
而短期金市本身的技術(shù)面呈現(xiàn)謹(jǐn)慎看多態(tài)勢(shì)。謹(jǐn)慎原因在于金價(jià)沒(méi)有克服中期壓力均線的情況下，已經(jīng)呈現(xiàn)四連陽(yáng)回升格局，且四連陽(yáng)回升的腳步都體現(xiàn)出上行壓力重重的步履蹣跚態(tài)勢(shì)，示意短期金價(jià)可能存在連續(xù)作多后的技術(shù)性回蕩。技術(shù)指標(biāo)上，繼周三金價(jià)收升至布林中軌上方后，周四進(jìn)一步確認(rèn)站穩(wěn)布林中軌，使得金價(jià)存在進(jìn)一步?jīng)_擊上軌的可能；RSI指標(biāo)已由上周50下方的利空常態(tài)區(qū)域回升至50上方的利多常態(tài)區(qū)；周五的SAR拋物轉(zhuǎn)向線開(kāi)始發(fā)出波段看漲信號(hào)；MACD、KDJ皆開(kāi)始在低位呈現(xiàn)利多的金*。這些構(gòu)成短期技術(shù)面上的看多態(tài)勢(shì)。
雖本周金價(jià)蹣跚上行，但我們對(duì)金市的市場(chǎng)行為把握較好，進(jìn)而使得會(huì)員繼續(xù)重倉(cāng)持有平均成本在872美元附近的多頭。下面為我們?cè)谥芩臍W洲初盤給予會(huì)員的金市市場(chǎng)行為解析：
金價(jià)在18點(diǎn)45分以前迎來(lái)一個(gè)從894至886美元附近的快速打壓，主力選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)打壓金價(jià)有些蹊蹺。首先從近兩日盤口觀察，周三金價(jià)在885美元一帶即體現(xiàn)出了較強(qiáng)買盤支撐，周四金價(jià)在歐洲初盤前的亞歐盤面，在893～895美元一帶由遭遇了較強(qiáng)拋壓，即金價(jià)上面面對(duì)的壓力與下檔面臨的支撐在一個(gè)約8～9美元的狹小區(qū)域，即金價(jià)如果上行承壓，其回蕩調(diào)整的空間也應(yīng)該較為有限。而市場(chǎng)主力選擇在19點(diǎn)以前打壓金價(jià)，那么隨后更多活躍的歐美盤面作何表現(xiàn)呢？故不排除金價(jià)提前完成這個(gè)回蕩，而在稍晚的美國(guó)盤面進(jìn)一步上行，甚至再度創(chuàng)出新高。
當(dāng)然，美元的表現(xiàn)很重要。目前在73.50點(diǎn)附近的美元存在反彈的動(dòng)態(tài)強(qiáng)壓，而進(jìn)一步回升的動(dòng)態(tài)強(qiáng)壓在73.70點(diǎn)附近。如果隨后美元承壓于73.50點(diǎn)后再度回落至日內(nèi)73.2附近的日內(nèi)低點(diǎn)，金價(jià)即可能獲得進(jìn)一步提振回升。
對(duì)于原油，筆者以為油價(jià)新的加速隨時(shí)可能產(chǎn)生，如果油價(jià)再度上行至140美元上方，將構(gòu)成提振金價(jià)上行的主要?jiǎng)恿Α?/P>
再度回到金市本身盤口，金價(jià)在美國(guó)開(kāi)盤前完成這個(gè)順應(yīng)亞洲盤面的承壓回蕩，使得其在美國(guó)盤面可能進(jìn)一步表現(xiàn)。而從金價(jià)周K線分析，筆者以為本周金價(jià)至少應(yīng)該上探900美元的，如果不是今天難道還是周五嗎？比較理想的運(yùn)行方式是周四金價(jià)進(jìn)一步上行突破900美元，周五金價(jià)稍時(shí)慣性上沖后這會(huì)遇到更強(qiáng)的技術(shù)阻力而稍時(shí)回落。
上述為筆者基于盤面的可能性假設(shè)。當(dāng)然就操作策略而言，我們知道金價(jià)在885美元附近即已體現(xiàn)出非常明顯的回蕩支撐，故筆者以為日內(nèi)沒(méi)有必要進(jìn)一步憂慮金價(jià)會(huì)大幅回落。故筆者建議會(huì)員繼續(xù)持有多頭，包括已經(jīng)回補(bǔ)了昨日平倉(cāng)4成的會(huì)員在內(nèi)，都建議繼續(xù)持有多頭。
此外，如果周四金價(jià)真的形成小陰回落收盤，那么更利于后市的走高。如果周四金價(jià)再度形成小陽(yáng)上行，那才是一件孕育更大回蕩風(fēng)險(xiǎn)的盤面形態(tài)。而周四金價(jià)如果再度加速突破900美元，周五順勢(shì)沖高后的回蕩更是難以幸免。
當(dāng)然，因?yàn)橹袊?guó)上調(diào)成品油價(jià)格引發(fā)原油市場(chǎng)動(dòng)蕩，進(jìn)而波及金市，使得多頭在隔夜盤面油價(jià)回升無(wú)力的情況下放棄部分多頭城池。即沖高后留下的長(zhǎng)上影有些超出我們預(yù)期，但總體的金市運(yùn)行韻律仍處在我們預(yù)期的范圍。
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