“紅五月”未出現(xiàn) 6、7月或是黃金投資時機

　　令市場期盼的“紅五月”終究沒有出現(xiàn)，而過去幾個月內CPI居高不下、地震災害和原油價格大幅上漲都在加大通脹壓力。東方證券研究所所長梁宇峰于日前在一家保險公司的投資策略分析會上稱，過度悲觀沒有必要；并且還認為，6~7月份可能是全年的黃金投資時機。

　　梁宇峰稱，當有越來越多信息表明今年二季度上市公司盈利數(shù)據(jù)仍然良好的時候，投資者的悲觀預期將得到修正。而且，流動性充裕、負利率嚴重的局面年內不會改變，從相對估值和2008年行業(yè)盈利增速來看，銀行、煤炭、有色、保險等藍籌板塊都是市場轉向后的投資標的。他同時也表示，對于“通脹繼續(xù)高企將導致嚴厲調控政策出臺”、“外需對中國經濟增長的貢獻將消失”、“企業(yè)盈利增長將低于預期”等幾大擔憂，市場沒有過度悲觀的必要。

　　“我們認為，惡性通脹不會出現(xiàn)�！绷河罘宸治龇Q，中國的物價上漲是結構性的，目前的物價上漲主要由食品價格推動。同時在“農轉工”的大背景下，未來食品價格可能長期上升，其情形與日本上世紀60年代類似，“但目前食品價格大幅上漲是一次性的，下半年新的供給出現(xiàn)后，壓力會緩解。而在一般工業(yè)品領域，競爭使得企業(yè)不可能隨意加價，通脹預期難以形成，如鋼鐵行業(yè)在成本推動下的漲價甚至不能覆蓋成本的上漲�！�   

　　目前，市場還對上市公司盈利增長能力及非流通股解禁等問題存在較多的悲觀看法。梁宇峰表示，從一季度情況來看，上市公司的盈利能力其實保持了高增長，盡管有可比數(shù)據(jù)的上市公司一季度凈利潤同比增長僅27.7%，但如果剔除受價格管制而嚴重虧損的石化行業(yè)，其余上市公司一季度凈利潤同比增長46%。

　　而對規(guī)模不斷擴大的非流通股解禁所引發(fā)的市場擔憂，梁宇峰稱，實際情況并非如此。首先，“這其中‘大非’占據(jù)大部分比例”。2007年，股改限售股“大非”解禁的比例與“小非”解禁的比例基本相當，前者占到49.6%，后者占到50.4%。而2008年，股改限售股“大非”解禁的比例占82.3%，“小非”解禁的比例僅占17.7%。那么到2008~2010年，股改限售股可流通的比例將出現(xiàn)明顯的變化。

　　其次，“大非減持力度小”。截至目前數(shù)據(jù)分析，“大非”減持的力度要明顯小于“小非”，“大非”僅減持了其所有可以減持股份的24.96%，而“小非”減持了其所有可以減持股份的71.63%。“另外，相關部門對減持也出臺了制度加以限制�！�