銀評(píng)：撥云難見日　聚焦央行會(huì)議

　　周三白銀走勢(shì)震蕩，亞洲盤面白銀基本走穩(wěn)但是下午倫敦盤面由于受到基本金屬下行的拖累白銀快速下挫，進(jìn)入紐約盤面后白銀一度觸及16.44美元的日內(nèi)低點(diǎn)，之后受到原油反彈的帶動(dòng)白銀快速反彈，至截稿時(shí)止白銀報(bào)16.66美元，下跌0.19美元。

　　今日市場(chǎng)將迎來(lái)非常重要的英國(guó)和歐洲央行的利率會(huì)議。對(duì)于英國(guó)央行本周的利率決定，盡管之前市場(chǎng)認(rèn)為英國(guó)央行將暫停降息。然而，陸續(xù)出現(xiàn)的疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加大了該行周四降息的可能性。英國(guó)3月制造業(yè)產(chǎn)出比上月減少0.5%，大幅低于預(yù)期，數(shù)據(jù)公布后英鎊/美元跌至兩個(gè)月低點(diǎn)，英國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出和工業(yè)產(chǎn)出月率一改近幾個(gè)月的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，變成負(fù)增長(zhǎng)。這給貨幣政策委員會(huì)(MPC)周四是否降息的問(wèn)題增添了一份不確定性，加上周二公布的疲弱的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，今天英國(guó)央行降息的可能性再度增加。另外盡管歐洲央行將維持強(qiáng)硬的立場(chǎng)，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行而束手無(wú)策，但最終或難免走上降息的道路，歐元也因此將繼續(xù)承壓。主要受內(nèi)需與海外需求減弱影響，德國(guó)3月制造業(yè)訂單意外下降0.6%，為連續(xù)第六個(gè)月下滑。此前公布的數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)3月零售銷售月率下降0.4%，年率降幅為2000年1月以來(lái)最大。盡管越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在加速下滑，但出于抑制通脹考慮，預(yù)計(jì)歐洲央行周四將繼續(xù)宣布維持4.0%的基準(zhǔn)利率不變，該行周四利率公布后發(fā)表的聲明備受期待。強(qiáng)勁的就業(yè)與薪資增長(zhǎng)被不斷上漲的食品與能源價(jià)格所破壞，歐元區(qū)家庭購(gòu)買力遭到削弱，薪資物價(jià)螺旋將繼續(xù)推高歐元區(qū)的通脹水平，而歐元區(qū)GDP將被進(jìn)一步下調(diào)，歐洲央行面臨的兩難抉擇越來(lái)越突出。歐洲央行年底之前很可能最終將迫于經(jīng)濟(jì)下行壓力而選擇降息。

　　LME期銅周三下滑，美元兌歐元上升，此間市場(chǎng)受到外匯市場(chǎng)走勢(shì)的指引。LME三個(gè)月期鉛重挫超過(guò)5%，報(bào)每噸2,420美元，是自1月22日來(lái)最低位，因庫(kù)存增加和需求走軟。三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)8,430美元,周二收?qǐng)?bào)8,520美元，美元走強(qiáng)令工業(yè)金屬在相對(duì)海外投資人變得更昂貴。金屬在缺乏其他指因下，跟隨匯價(jià)變動(dòng)。智利銅礦巨擘Codelco的罷工結(jié)束也令銅價(jià)承壓。期鉛下挫,因買家撤出，且消費(fèi)者在找循環(huán)物料，鉛的需求傾向于一次性的，因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/ld>鉛很容易循環(huán)再用。

　　目前油價(jià)不斷走強(qiáng)不利于美元，其原因在于，一方面，油價(jià)高企將加大歐洲央行的通脹擔(dān)憂，使該央行更加不可能降息，從而加大歐元與美元的利差；另一方面，高企油價(jià)將為產(chǎn)油國(guó)帶來(lái)更多美元收入，而早已飽受美元貶值之苦的產(chǎn)油國(guó)不想增加美元資產(chǎn)比例，進(jìn)而進(jìn)一步拋售美元并換取歐元儲(chǔ)備。NYMEX原油期貨價(jià)格周二延續(xù)此前漲勢(shì)，一度觸及122.73美元/桶的歷史高點(diǎn)。如果歐洲央行保持強(qiáng)硬的姿態(tài)，那么歐元將從與美元的利差中獲益。歐元將繼續(xù)上漲，而相反美元將下滑。油價(jià)上漲令我們看到歐元兌美元空頭頭寸承壓�？紤]到油價(jià)維持在高位，預(yù)計(jì)歐洲央行將保持強(qiáng)硬立場(chǎng)。短期貴金屬市場(chǎng)受到幾個(gè)市場(chǎng)的影響可能顯得更為動(dòng)蕩：英國(guó)央行存在降息風(fēng)險(xiǎn)，ECB的會(huì)后聲明是會(huì)依然強(qiáng)硬，高昂的原油價(jià)格可能反過(guò)來(lái)抑制美元，幾個(gè)因素都使得市場(chǎng)的不確定更大。今日英國(guó)和歐洲央行的利率決定顯得尤其重要，倘若兩個(gè)央行的會(huì)后聲明表現(xiàn)出對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂，那么有理由認(rèn)為美元不會(huì)持續(xù)大幅下挫，這對(duì)貴金屬來(lái)說(shuō)可能會(huì)不利，短期白銀上方的壓力仍然位于17～17.3美元之間，操作上之前沒(méi)有做空的投資仍然建議耐心等待止合適的點(diǎn)位做空。