極具挑戰(zhàn)性的4月后，美元會(huì)大反攻嗎？美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部已經(jīng)有分歧聲音了……

　　周一（5月3日）進(jìn)入新的一個(gè)交易月，美元開(kāi)局基本持平。上個(gè)月的月線創(chuàng)12月以來(lái)最大跌幅，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)改變立場(chǎng)。
　　
　　針對(duì)市場(chǎng)的表現(xiàn)，富拓首席市場(chǎng)策略師Hussein Sayed撰文進(jìn)行分析，內(nèi)容如下：
　　
　　對(duì)于美元多頭來(lái)說(shuō)，4月不是一個(gè)好月份。美元在4月出現(xiàn)2021年首次月度下跌，兌6種主要貨幣貶值2%。
　　
　　根據(jù)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的最新數(shù)據(jù)，美元兌其他主要貨幣的凈空頭倉(cāng)位達(dá)到102.7億美元。這一數(shù)字較一周前增加了20多億美元，為六周以來(lái)的最高水平。
　　
　　在美元下跌之前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)上漲。數(shù)據(jù)開(kāi)始顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正以驚人的速度復(fù)蘇，導(dǎo)致通脹預(yù)期上升，而債券收益率似乎表明，貨幣政策收緊的時(shí)間比預(yù)期的要早。
　　
　　不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)不同意市場(chǎng)的看法，并在上周的政策會(huì)議上仍致力于維持極度寬松的貨幣政策，為任何開(kāi)始縮減資產(chǎn)購(gòu)買步伐的日期設(shè)定了較高的門檻。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)需要在實(shí)現(xiàn)就業(yè)目標(biāo)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，才能開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模。
　　
　　鑒于美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)仍比大流行前的就業(yè)水平少840萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，看來(lái)還有很長(zhǎng)的路要走。
　　
　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)個(gè)人支出、個(gè)人收入、個(gè)人消費(fèi)支出和消費(fèi)者信心大幅上升。這提醒人們，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)比其他發(fā)達(dá)國(guó)家要好得多，尤其是在歐元區(qū)第一季度GDP報(bào)告顯示歐洲大陸已陷入雙底衰退之后。
　　
　　鑒于市場(chǎng)是一種前瞻性的機(jī)制，它傾向于包含所有當(dāng)前已知的信息和預(yù)期的事件。
　　
　　目前的說(shuō)法是，全球其他經(jīng)濟(jì)體仍在與Covid-19大流行作斗爭(zhēng)，但遲早會(huì)趕上美國(guó)。
　　
　　然而，印度、巴西和土耳其新冠肺炎疫情的最新發(fā)展應(yīng)該提醒市場(chǎng)，不要把任何事情視為理所當(dāng)然。全球經(jīng)濟(jì)的分歧是否縮小取決于這些問(wèn)題如何發(fā)揮作用。
　　
　　本周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)顯示，美國(guó)遭受重創(chuàng)的服務(wù)業(yè)正在復(fù)蘇。此前在3月份，服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)躍升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。制造業(yè)活動(dòng)預(yù)計(jì)也將繼續(xù)繁榮。
　　
　　周五，市場(chǎng)將了解在3月份91.6萬(wàn)美國(guó)人找到工作后，4月份美國(guó)經(jīng)濟(jì)新增了多少工作崗位。
　　
　　如果10年期美國(guó)國(guó)債收益率上升至1.7%，這應(yīng)該會(huì)成為美元的支撐，否則全球再通脹交易將繼續(xù)給美元帶來(lái)壓力。
　　
　　盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)繼續(xù)堅(jiān)稱，通脹壓力本質(zhì)上是暫時(shí)的，但如果大宗商品價(jià)格繼續(xù)飆升，推高盈虧平衡利率，美聯(lián)儲(chǔ)將需要改變措辭。
　　
　　我們已經(jīng)看到美聯(lián)儲(chǔ)成員們的看法與鮑威爾相左，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭周五表示，任何過(guò)度冒險(xiǎn)的跡象都將暗示是時(shí)候考慮減少購(gòu)買債券了。
　　
　　越來(lái)越多的類似聲音可能會(huì)徹底改變市場(chǎng)的說(shuō)法，從全球經(jīng)濟(jì)縮小與美國(guó)的差距，變成美國(guó)首先收緊政策。