美債收益率下滑 機(jī)構(gòu)稱(chēng)本周收益率曲線或?qū)崿F(xiàn)突破

　　美國(guó)國(guó)債收益率周三(11月6日)下滑，因投資者對(duì)中美之間可能達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　
　　基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至1.8134%左右，為四天來(lái)的首次下跌。30年期美國(guó)國(guó)債收益率也跌至2.3013%左右。
　　
　　上個(gè)月，美國(guó)和中國(guó)達(dá)成了�；饏f(xié)議，并開(kāi)始努力敲定“第一階段”貿(mào)易協(xié)議，包括暫停關(guān)稅升級(jí)和中國(guó)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品。
　　
　　自2018年初以來(lái)，世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)彼此價(jià)值數(shù)十億美元的商品征收關(guān)稅，打擊了金融市場(chǎng)，惡化了商業(yè)和消費(fèi)者情緒。
　　
　　數(shù)據(jù)方面，美國(guó)周三公布的第三季度生產(chǎn)率意外出現(xiàn)近四年來(lái)的首次下降，勞動(dòng)力成本加速增長(zhǎng)，表明今年早些時(shí)候生產(chǎn)率的提高更多是暫時(shí)現(xiàn)象。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)三季度非農(nóng)生產(chǎn)率意外錄得0.3%的負(fù)增長(zhǎng)，遠(yuǎn)遜于預(yù)期，并創(chuàng)下2015年四季度以來(lái)最差表現(xiàn)；美國(guó)三季度單位勞動(dòng)力成本卻意外飆升3.6%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的2.2%，這引發(fā)了投資者對(duì)企業(yè)利率下降和經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”狀況的擔(dān)憂(yōu)。
　　
　　勞工部表示，個(gè)體工作者對(duì)本季度工作時(shí)數(shù)的增加做出了“異常巨大的貢獻(xiàn)”，這些特殊數(shù)據(jù)可能比更廣泛的勞動(dòng)力人口波動(dòng)更大。該報(bào)告部分還反映了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在本季度放緩，引發(fā)了對(duì)去年生效的減稅政策的質(zhì)疑，跡象顯示該減稅政策沒(méi)有給商業(yè)投資帶來(lái)提振，如今其提升生產(chǎn)率的能力也令人感到懷疑。
　　
　　BMO策略師在報(bào)告中稱(chēng)，周三“有望成為決定收益率曲線形狀的重要一天，”今天10年期國(guó)債招標(biāo)的需求狀況將幫助確立近期收益率走向。
　　
　　策略師Ian Lyngen在電話中稱(chēng)，美東時(shí)間13:00進(jìn)行的270億美元10年期國(guó)債招標(biāo)是“最相關(guān)的已知事件”；若需求疲軟，兩年期/10年期美債收益率曲線就更可能在周四或周五變陡。如果曲線在變陡的方向上阻力最小，那么一旦兩年期/10年期美債收益率差突破25個(gè)基點(diǎn)，將有望在11月中之前逼近30個(gè)基點(diǎn)。