匯豐(HSBC)策略師重申了他們看好美元的立場(chǎng)，但他們的競對(duì)花旗銀行(Citibank)以及技術(shù)研究都表明，投資者在買入美元之前應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
匯豐持樂觀態(tài)度的原因之一是，他們認(rèn)為美元已經(jīng)消化了很多壞消息，因此進(jìn)一步下跌的空間有限。
從美元角度看的“壞消息”包括中美貿(mào)易關(guān)系的好轉(zhuǎn)（減少了避險(xiǎn)資金的流動(dòng)）、英國脫歐取得了突破、美聯(lián)儲(chǔ)增加了美元的流動(dòng)性以彌補(bǔ)隔夜貸款的限制，以及對(duì)降息的高預(yù)期阻止了外國資本的流入。
“我們認(rèn)為，由于美元處于其渠道的弱勢(shì)端，許多新聞(對(duì)全球增長來說是好事，但對(duì)美元卻毫無幫助)的轉(zhuǎn)變現(xiàn)在體現(xiàn)在價(jià)格上。我們也不認(rèn)為這些因素會(huì)導(dǎo)致美元進(jìn)一步走軟，從風(fēng)險(xiǎn)平衡的角度看，美元將出現(xiàn)小幅反彈，”匯豐銀行(HSBC)駐紐約的策略主管Daragh Maher表示。
匯豐看好美元的另一個(gè)原因是，他們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)未來走勢(shì)過于悲觀。根據(jù)隔夜指數(shù)掉期利率，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2019年還會(huì)有三次降息，但Maher認(rèn)為只會(huì)在10月30日有一次降息。
這是因?yàn)閰R豐相信美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)顯示出彈性。
隨著時(shí)間的推移，美聯(lián)儲(chǔ)為向隔夜銀行間市場(chǎng)提供流動(dòng)性而采取的緊急寬松政策也可能會(huì)下降，從而減輕來自這一來源的看跌壓力。
花旗持看空立場(chǎng)
不僅技術(shù)空頭看空美元，一些關(guān)注基本面的機(jī)構(gòu)也變得更加悲觀。
例如，花旗銀行(Citibank)就從基本面原因看空美元。
他們認(rèn)為，美國國內(nèi)數(shù)據(jù)最近不是很樂觀，并暗示有證據(jù)表明，制造業(yè)放緩可能正在影響更廣泛的經(jīng)濟(jì)。
他們指出，近期零售銷售和成屋銷售下滑，證明經(jīng)濟(jì)面臨更廣泛的問題。
與匯豐不同，花旗銀行還預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步降息。
更重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)降息的幅度比歐洲央行大，歐洲央行的利率已經(jīng)太低了，任何進(jìn)一步的降息都可能對(duì)銀行系統(tǒng)造成弄巧成拙的損害。
這應(yīng)該有助于歐元/美元走高，鑒于歐元/美元是美元指數(shù)的主要組成部分，美元將面臨下行壓力。
花旗還指出，國際貨幣基金組織對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)非常悲觀，如果他們的預(yù)測(cè)成真，可能會(huì)給美元帶來壓力。
在最近的2019年國際貨幣基金組織-世界銀行年會(huì)上，“與會(huì)者注意到美元的優(yōu)異表現(xiàn)正在消退，”花旗銀行說。
甚至有人說，美國正在“追趕全球疲軟”，似乎其反周期例外論的時(shí)代正在消退。
最后，由于美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的地位及其在大宗商品交易中的使用，世界領(lǐng)導(dǎo)人和政策制定者最近討論了全球金融體系對(duì)美元的過度依賴，這表明全球監(jiān)管格局即將發(fā)生變化。
由于美元長期的過度升值往往會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易失衡和美國貿(mào)易逆差，這種情況尤其可能出現(xiàn)。
事實(shí)上，美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)不止一次抱怨美元被高估。
一個(gè)幫助的方法是減少世界對(duì)美元的依賴。
花旗銀行總結(jié)稱：“在國際體系中減少對(duì)美國和美元依賴的討論現(xiàn)在也顯得司空見慣，一些人強(qiáng)調(diào)，多樣化的愿望可能難以逆轉(zhuǎn)，從長遠(yuǎn)來看，可能會(huì)產(chǎn)生更嚴(yán)重的后果�！�
技術(shù)警告信號(hào)
然而，盡管存在這些基本論點(diǎn)，但分析價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)前景已明顯惡化，而且情況完全不同。
美元形勢(shì)的嚴(yán)重程度也許可以從美元指數(shù)(DXY)的周線圖中得到最好的體現(xiàn)，該指數(shù)通過一籃子主要美元匯率來衡量美元的表現(xiàn)。
主要的興趣點(diǎn)是跌破主要趨勢(shì)線，這發(fā)生在上周，是一個(gè)非常悲觀的跡象。
它如此重要的主要原因是，趨勢(shì)線可以追溯到2018年初，這就增加了它的重要性。
另一個(gè)原因是，該突破代表了趨勢(shì)線以下的一周收盤。
更深層的原因是，DXY可能正在形成一個(gè)上升的楔形格局，如果這是真的，那就增加了下跌震蕩突破的可能性。
不過，也不全是負(fù)面的，一個(gè)可取之處是，50周移動(dòng)平均線似乎已經(jīng)成功打破了DXY的跌勢(shì)。
50周是一個(gè)主要的移動(dòng)均線，這意味著它有很強(qiáng)的支撐能力。它成功地阻止了市場(chǎng)在最近的突破中進(jìn)一步下跌，這一事實(shí)表明，它有可能堅(jiān)持下去，并防止進(jìn)一步下跌。
它是否能無限期地阻止美指進(jìn)一步下滑，甚至可能為逆轉(zhuǎn)提供跳板，仍有待討論，而總體而言，可能性很可能是相反的。
日線圖同樣悲觀。在這張圖上要注意的主要一點(diǎn)是，在最初的突破之后，該貨幣對(duì)是如何拉回趨勢(shì)線的。
然而，這實(shí)際上是一種相當(dāng)普遍的現(xiàn)象，被稱為“倒退”，而不是標(biāo)志著潛在的復(fù)蘇。
倒退期間形成的“射擊之星”燭臺(tái)預(yù)示著價(jià)格可能即將恢復(fù)下跌趨勢(shì)。如跌破10月18日低點(diǎn)97.14，將確認(rèn)這一趨勢(shì)。
反之，若升穿98.00關(guān)口，將否定看跌立場(chǎng)，并導(dǎo)致中性展望。
下跌目標(biāo)可能是6月份低點(diǎn)95.90。
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