現(xiàn)在輪到日本央行 ING：即便降息也不應(yīng)意外

　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）周四（9月12日）發(fā)表分析報(bào)告稱，他們不認(rèn)為日本央行想要被拉下，尤其是經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步趨弱的風(fēng)險(xiǎn)正繼續(xù)提振被視為避險(xiǎn)天堂的日元。
　　
　　主要觀點(diǎn)
　　
　　日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)缺乏活力，通脹離日本央行2%的目標(biāo)仍相去甚遠(yuǎn)，在可見的未來(lái)都不太可能到達(dá)。更糟糕的情況是下個(gè)月消費(fèi)稅將上漲。這可以增添一些通脹，但以史為鑒，這類加稅基本都只會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)。
　　
　　將負(fù)利率繼續(xù)降低不失為一個(gè)選擇。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥本月早些時(shí)候指出，盡管存儲(chǔ)回報(bào)更低會(huì)對(duì)消費(fèi)者情緒產(chǎn)生影響，但仍是可選政策。最近對(duì)日本國(guó)債的拋售（10年期國(guó)債收益率8月底是－0.28%，現(xiàn)在是－0.21%）以及日元的趨弱對(duì)日本央行來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息。但問題是美債收益率的反應(yīng)，以及中美貿(mào)易關(guān)系進(jìn)展中作為避險(xiǎn)天堂的日元的表現(xiàn)。
　　
　　即便日本央行降息，市場(chǎng)也不應(yīng)太意外。但在日本央行缺乏有效的政策工具的情況下，降息對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用成疑。