投資者周三(8月7日)再次涌向避險(xiǎn)政府債券，拋售股票，加劇了8月份投資者從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的撤離。
由于投資者轉(zhuǎn)向安全資產(chǎn)，作為抵押貸款利率和汽車貸款基準(zhǔn)的10年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至1.595%的低點(diǎn)，為2016年秋季以來(lái)的最低水平。30年期美國(guó)國(guó)債收益率跌至2.12%左右，接近2016年創(chuàng)下的歷史最低水平。國(guó)債收益率在尾盤收復(fù)部分跌幅，但持穩(wěn)于多年低點(diǎn)附近。
10年期美國(guó)國(guó)債收益率較一個(gè)月前低約40個(gè)基點(diǎn)，僅8月就下跌逾35個(gè)基點(diǎn)，對(duì)相對(duì)穩(wěn)定的美國(guó)債市來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)相當(dāng)大的變動(dòng)。7月底，收益率超過(guò)2%。
債券收益率與價(jià)格走勢(shì)相反；當(dāng)投資者需要美國(guó)國(guó)債時(shí)，收益率就會(huì)下降。
不過(guò)，債券市場(chǎng)的這一令人矚目的走勢(shì)并非只發(fā)生在美國(guó)，德國(guó)和英國(guó)的利率周三全線觸及歷史低點(diǎn)。
德國(guó)10年期國(guó)債收益率創(chuàng)下-0.6%的歷史新低，30年期德債收益率也創(chuàng)下-0.137%的歷史新低。德國(guó)兩年期國(guó)債收益率觸及-0.849%。
英國(guó)10年期和30年期國(guó)債收益率分別創(chuàng)下0.432%和1.081%的歷史新低。
美國(guó)國(guó)債收益率曲線亦加劇了近期的趨平和反轉(zhuǎn)，3個(gè)月國(guó)債收益率和10年期國(guó)債收益率差接近-40個(gè)基點(diǎn)。兩年期國(guó)債收益率和10年期國(guó)債收益率差觸及7.4個(gè)基點(diǎn)的低點(diǎn)，為2007年6月6日以來(lái)最低。
BMO Capital Markets利率策略師Jon Hill在發(fā)給CNBC的電子郵件中稱，“在全球宏觀風(fēng)險(xiǎn)上升，且預(yù)期未來(lái)通膨預(yù)期下降的情況下，兩年期/10年期國(guó)債收益率料將持平。人們有一種擔(dān)心，那就是美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)采取必要的降息措施來(lái)維持經(jīng)濟(jì)周期，并把通貨膨脹率維持在2%左右。這使得前端利率上升，而長(zhǎng)期債券收益率下降。”
“不過(guò)，我們認(rèn)為最終這將讓位于美聯(lián)儲(chǔ)更為激進(jìn)的降息行動(dòng)——即便是‘周期中段’的舉措也很容易達(dá)到100 - 125個(gè)基點(diǎn)，”Hill補(bǔ)充道。
周三10年期美國(guó)國(guó)債收益率大幅下跌，進(jìn)一步加劇了本月的顯著下跌。
最近幾周，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布美國(guó)將從9月1日起對(duì)中國(guó)商品征收新關(guān)稅后，中美貿(mào)易爭(zhēng)端加劇。中國(guó)威脅要采取報(bào)復(fù)性行動(dòng)，并允許人民幣兌美元走軟，引發(fā)了華爾街的一波擔(dān)憂情緒，即兩國(guó)可能為了提振國(guó)內(nèi)出口而陷入匯率戰(zhàn)爭(zhēng)。
中國(guó)央行周三將人民幣匯率中間價(jià)定為1美元兌6.9996元人民幣，略低于市場(chǎng)預(yù)期。人民幣兌美元的匯率水平很重要，因?yàn)?a href=http://2m0wy.cn/rmb/>人民幣匯率越低，中國(guó)出口的產(chǎn)品就會(huì)越便宜。
此前，美國(guó)宣布中國(guó)為匯率操縱國(guó)，這是自克林頓政府以來(lái)的首次，并加劇了兩國(guó)之間的緊張局勢(shì)。
印度、新西蘭和泰國(guó)央行周三大幅降息，也令隔夜交易中的投資者感到意外，加入全球向?qū)捤韶泿耪咿D(zhuǎn)變的趨勢(shì)。
新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將其官方現(xiàn)金利率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至1%，降幅大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的預(yù)測(cè)。印度央行將基準(zhǔn)貸款利率下調(diào)0.35個(gè)百分點(diǎn)，至5.4%，這是該央行2019年第四次降息。
摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)負(fù)責(zé)全球固定收益業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理Jim Caron表示：“隔夜包括新西蘭在內(nèi)的許多央行降息，這正在拉低所有收益率。美聯(lián)儲(chǔ)在這個(gè)周期中落后，因此看到收益率曲線繼續(xù)反轉(zhuǎn)并不令人意外�！�
他補(bǔ)充稱，美聯(lián)儲(chǔ)7月決定僅降息25個(gè)基點(diǎn)，“是一個(gè)政策錯(cuò)誤，應(yīng)該降息50個(gè)基點(diǎn)。世界上最大的中央銀行，美聯(lián)儲(chǔ)，需要領(lǐng)導(dǎo)而不是跟隨。重要的是，他們要走在貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)之前�！�
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