10年期美債收益率跌破1.6%水準(zhǔn) 30年期美債收益率逼近歷史低點

　　投資者周三(8月7日)再次涌向避險政府債券，拋售股票，加劇了8月份投資者從風(fēng)險資產(chǎn)的撤離。
　　
　　由于投資者轉(zhuǎn)向安全資產(chǎn)，作為抵押貸款利率和汽車貸款基準(zhǔn)的10年期美國國債收益率跌至1.595%的低點，為2016年秋季以來的最低水平。30年期美國國債收益率跌至2.12%左右，接近2016年創(chuàng)下的歷史最低水平。國債收益率在尾盤收復(fù)部分跌幅，但持穩(wěn)于多年低點附近。
　　
　　10年期美國國債收益率較一個月前低約40個基點，僅8月就下跌逾35個基點，對相對穩(wěn)定的美國債市來說，這是一個相當(dāng)大的變動。7月底，收益率超過2%。
　　
　　債券收益率與價格走勢相反；當(dāng)投資者需要美國國債時，收益率就會下降。
　　
　　不過，債券市場的這一令人矚目的走勢并非只發(fā)生在美國，德國和英國的利率周三全線觸及歷史低點。
　　
　　德國10年期國債收益率創(chuàng)下-0.6%的歷史新低，30年期德債收益率也創(chuàng)下-0.137%的歷史新低。德國兩年期國債收益率觸及-0.849%。
　　
　　英國10年期和30年期國債收益率分別創(chuàng)下0.432%和1.081%的歷史新低。
　　
　　美國國債收益率曲線亦加劇了近期的趨平和反轉(zhuǎn)，3個月國債收益率和10年期國債收益率差接近-40個基點。兩年期國債收益率和10年期國債收益率差觸及7.4個基點的低點，為2007年6月6日以來最低。
　　
　　BMO Capital Markets利率策略師Jon Hill在發(fā)給CNBC的電子郵件中稱，“在全球宏觀風(fēng)險上升，且預(yù)期未來通膨預(yù)期下降的情況下，兩年期/10年期國債收益率料將持平。人們有一種擔(dān)心，那就是美聯(lián)儲不會采取必要的降息措施來維持經(jīng)濟(jì)周期，并把通貨膨脹率維持在2%左右。這使得前端利率上升，而長期債券收益率下降。”
　　
　　“不過，我們認(rèn)為最終這將讓位于美聯(lián)儲更為激進(jìn)的降息行動——即便是‘周期中段’的舉措也很容易達(dá)到100 - 125個基點，”Hill補充道。
　　
　　周三10年期美國國債收益率大幅下跌，進(jìn)一步加劇了本月的顯著下跌。
　　
　　最近幾周，在美國總統(tǒng)特朗普宣布美國將從9月1日起對中國商品征收新關(guān)稅后，中美貿(mào)易爭端加劇。中國威脅要采取報復(fù)性行動，并允許人民幣兌美元走軟，引發(fā)了華爾街的一波擔(dān)憂情緒，即兩國可能為了提振國內(nèi)出口而陷入匯率戰(zhàn)爭。
　　
　　中國央行周三將人民幣匯率中間價定為1美元兌6.9996元人民幣，略低于市場預(yù)期。人民幣兌美元的匯率水平很重要，因為人民幣匯率越低，中國出口的產(chǎn)品就會越便宜。
　　
　　此前，美國宣布中國為匯率操縱國，這是自克林頓政府以來的首次，并加劇了兩國之間的緊張局勢。
　　
　　印度、新西蘭和泰國央行周三大幅降息，也令隔夜交易中的投資者感到意外，加入全球向?qū)捤韶泿耪�策轉(zhuǎn)變的趨勢。
　　
　　新西蘭聯(lián)儲將其官方現(xiàn)金利率下調(diào)0.5個百分點至1%，降幅大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的預(yù)測。印度央行將基準(zhǔn)貸款利率下調(diào)0.35個百分點，至5.4%，這是該央行2019年第四次降息。
　　
　　摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)負(fù)責(zé)全球固定收益業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理Jim Caron表示：“隔夜包括新西蘭在內(nèi)的許多央行降息，這正在拉低所有收益率。美聯(lián)儲在這個周期中落后，因此看到收益率曲線繼續(xù)反轉(zhuǎn)并不令人意外。”
　　
　　他補充稱，美聯(lián)儲7月決定僅降息25個基點，“是一個政策錯誤，應(yīng)該降息50個基點。世界上最大的中央銀行，美聯(lián)儲，需要領(lǐng)導(dǎo)而不是跟隨。重要的是，他們要走在貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)風(fēng)險之前。”