明年1月降息概率接近50% 美聯(lián)儲(chǔ)下一步行動(dòng)是降息？

　　北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，不過(guò)在點(diǎn)陣圖、貨幣政策聲明，經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期，以及鮑威爾記者會(huì)上，意外的超級(jí)鴿派令市場(chǎng)大吃一驚……
　　
　　點(diǎn)陣圖說(shuō)明，聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)2019年加息次數(shù)的預(yù)期，從去年12月預(yù)測(cè)的2次降至0次，2020年還是預(yù)期加息一次。
　　
　　下調(diào)2019和2020年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，下調(diào)2019至2021年的PCE通脹預(yù)期，但對(duì)這三年的核心PCE通脹預(yù)期保持在2%不變。
　　
　　9月30日停止縮表：5月起，將每月削減美國(guó)國(guó)債持有的規(guī)模降至150億美元，9月末停止縮減國(guó)債持有。10月起繼續(xù)縮減MBS持有，最多200億美元每月的規(guī)模不變，并都投入來(lái)買各期限國(guó)債。
　　
　　政策聲明的最大變化是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)遜于前次會(huì)議：1月聲明稱四季度經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)穩(wěn)健，本次稱經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速放緩；
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)決議之后，聯(lián)邦基金利率期貨合約顯示美聯(lián)儲(chǔ)明年1月降息的概率接近50%！這使得有投行喊出：美聯(lián)儲(chǔ)下一步的行動(dòng)是降息……
　　
　　Wilmington Trust Investment Advisors的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luke Tilley表示，美聯(lián)儲(chǔ)決策者將今年預(yù)計(jì)的加息幅度縮減至零的決定，可能會(huì)使其更接近降息。
　　
　　作為該公司投資策略團(tuán)隊(duì)成員之一的Tilley周三接受采訪時(shí)表示，“他們現(xiàn)在已經(jīng)決定今年維持利率不變，因此也就更接近于降息！”
　　
　　其還指出，鑒于現(xiàn)在預(yù)計(jì)在接下來(lái)的兩年里只有一次加息，“這里真正的信息是，美聯(lián)儲(chǔ)沒有看到非常強(qiáng)勁的通貨膨脹，也沒有跡象表明它將以任何有意義的方式加速，這使他們有能力在未來(lái)保持這種寬松的立場(chǎng)�！�
　　
　　凱投宏觀的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Pearce寫道，美聯(lián)儲(chǔ)的潛在經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)“仍然過(guò)于樂觀”。
　　
　　Michael Pearce保釋，“我們預(yù)計(jì)整個(gè)2019年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將遠(yuǎn)低于趨勢(shì)水平，這就是為什么我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)將是降息。”
　　
　　摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場(chǎng)策略師Kerry Craig評(píng)論指出，美國(guó)美聯(lián)儲(chǔ)正在試圖令經(jīng)濟(jì)軟著陸，且實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)較高，不過(guò)任何降息跡象都會(huì)引發(fā)對(duì)衰退的憂慮。
　　
　　在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩但不足以擔(dān)憂衰退的環(huán)境下，而且沒有通脹壓力，美聯(lián)儲(chǔ)需要很多理由才能提高利率，去年底市場(chǎng)被拋售的情況亦有可能重演。
　　
　　同樣原因，任何降息的跡象都可能會(huì)引發(fā)對(duì)衰退的憂慮，美聯(lián)儲(chǔ)正在設(shè)法令經(jīng)濟(jì)軟著陸，而今次實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)較高。