非農(nóng)“冰火兩重天”、特朗普發(fā)推應(yīng)景 眼下恰是買入美元時機？

　　美國勞工部(Labor Department)周五(3月8日)公布的非農(nóng)就業(yè)報告曝出大意外。數(shù)據(jù)顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅僅增加2萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期。不過，除了就業(yè)人數(shù)之外，其他指標(biāo)均表現(xiàn)不錯：2月失業(yè)率由此前的4.0%降至3.8%；小時薪資同比增長3.4%，預(yù)期為增長3.2%。在“女王節(jié)”之際，美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表推特稱，女性失業(yè)率大幅下降。數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)小幅下滑，現(xiàn)貨黃金則一舉沖破1300美元/盎司關(guān)口。有分析認(rèn)為，眼下或正是逢低買入美元的時機。
　　
　　美國勞工部周五公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份就業(yè)增長接近停滯，盡管失業(yè)率降至3.8%，但2月份非農(nóng)就業(yè)人口僅增加了2萬人。
　　
　　這是自2017年9月以來就業(yè)增長最糟糕的一個月。2017年9月，兩場大颶風(fēng)襲擊了就業(yè)市場，工資的穩(wěn)步增長在一定程度上抵消了這一影響。
　　
　　本月未達到道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟學(xué)家增加18萬人的相對溫和預(yù)期。失業(yè)率原本預(yù)計為3.9%，1月份為4%。
　　
　　“我認(rèn)為這是一個非常不穩(wěn)定的數(shù)字，”美國總統(tǒng)特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的國家經(jīng)濟委員會(National Economic Council)主任庫德洛在接受CNBC采訪時表示。他建議不要“對此多加關(guān)注”。
　　
　　庫德洛對CNBC表示：“我認(rèn)為這與政府停擺和冬季季節(jié)性問題方面的時機問題有關(guān)。我認(rèn)為這是非常不穩(wěn)定的。老實跟你說吧，我根本不會注意的�！�
　　
　　庫德洛稱，盡管就業(yè)人數(shù)增加，美國經(jīng)濟仍將保持3%甚至更高的增長�！斑@一切都將被向上修正，”他總結(jié)道。
　　
　　特朗普則在推特上點評稱，“女性失業(yè)率從2011月1月的7.9%降至3.6%。一切看起來都很好！”
　　
　　更廣泛的失業(yè)率指標(biāo)在2月份從1月的8.1%降至7.3%，這是一個更全面的失業(yè)率，包括灰心喪氣的工人以及因經(jīng)濟原因兼職的工人。因經(jīng)濟原因而兼職的人數(shù)減少83.7萬人至430萬人，而完成臨時工作的人數(shù)減少了22.5萬人。美國勞工部稱，這是政府此前停擺的結(jié)果。
　　
　　“2月就業(yè)數(shù)據(jù)低得驚人，本身并不能改變就業(yè)市場的看法，”Nationwide資深分析師Ben Ayers表示�！熬蜆I(yè)增長的3個月趨勢依然強勁，而調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，雇主對工人的需求沒有減弱�！�
　　
　　在主要工人群體中，西班牙裔的失業(yè)率也從1月份的4.9%大幅下降到4.3%。非洲裔美國人的失業(yè)率上升了0.2個百分點，達到7%，而白人的失業(yè)率則從3.5%下降到3.3%。
　　
　　報告中還有其他好消息：平均每小時工資同比增長3.4%，這無疑是近10年前開始的經(jīng)濟復(fù)蘇中表現(xiàn)最好的一次。相比之下，2018年1月至2019年1月，城鎮(zhèn)居民消費價格總水平上漲1.5%。經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)計工資將上漲3.2%。
　　
　　美聯(lián)儲的政策制定者一直在密切關(guān)注與通脹相關(guān)的數(shù)據(jù)，尤其是薪資。央行官員表示，在決定未來的利率走勢之前，他們將觀察一段時間的數(shù)據(jù)。
　　
　　安聯(lián)投資管理公司資深投資策略師Charlie Ripley表示，“如果有什么不同的話，那就是薪資數(shù)據(jù)可能令美聯(lián)儲感到意外。我認(rèn)為就業(yè)人口增速放緩不會改變前景。他們很舒服地坐在那兒，等待數(shù)據(jù)出來�！�
　　
　　從行業(yè)分項來看，專業(yè)和商業(yè)服務(wù)創(chuàng)造的就業(yè)崗位最高，達到4.2萬個。醫(yī)療保健增加2.1萬，批發(fā)貿(mào)易增加1.1萬。
　　
　　從不利方面看，建筑業(yè)損失3.1個崗位，而作為經(jīng)濟復(fù)蘇關(guān)鍵組成部分的休閑和酒店業(yè)務(wù)本月持平。政府工作崗位減少了5000個。
　　
　　此前幾個月的漲幅被向上修正，12月從22.2萬升至22.7萬，而1月的強勁開局看起來更好，從最初報告的30.4萬被上修至31.1萬。在這三個月期間，就業(yè)人數(shù)平均增加了18.6萬個。
　　
　　就業(yè)數(shù)據(jù)公布之際，人們對2019年的經(jīng)濟增長提出了質(zhì)疑。此前一年，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速接近3%。
　　
　　經(jīng)濟學(xué)家普遍預(yù)計，隨著美國從低迷的假日購物季中復(fù)蘇，且對全球經(jīng)濟放緩的擔(dān)憂仍在持續(xù)，美國第一季度經(jīng)濟增長將非常緩慢。
　　
　　美聯(lián)儲官員最近說，他們也預(yù)計經(jīng)濟增長將放緩，理由是中國經(jīng)濟的疲軟超過了中美貿(mào)易戰(zhàn)。其他擔(dān)憂還包括英國脫歐的混亂局面、美國房地產(chǎn)市場和企業(yè)投資前景的疲軟。
　　
　　周五公布的另一份報告顯示，1月份新屋開工數(shù)較去年12月增長18.6%，為市場從低迷的2018年復(fù)蘇帶來一些希望。建筑許可較上月增長1.4%。
　　
　　然而，由于1月底結(jié)束的政府關(guān)閉所引發(fā)的問題，要想了解第一季度美國經(jīng)濟的真實情況并不容易。許多政府報告被推遲，而非農(nóng)不受此影響，因此經(jīng)濟學(xué)家和華爾街一直在利用非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)作為經(jīng)濟增長的晴雨表。
　　
　　美市盤中，美元持續(xù)下跌，最低下挫至97.24。美元/日元短線大幅下挫，最低觸及110.77；歐元/美元最高反彈至1.1240；美元/加元大跌60點，最低跌至1.3387，刷新2日低位。
　　
　　FXStreet分析師Yohay Elam撰文指出，非農(nóng)公布之后，美元指數(shù)下跌，然而這一反應(yīng)或許并不正確。
　　
　　在就業(yè)數(shù)據(jù)“慘不忍睹”的情況下，美元跌勢卻有限，5大理由表明疲弱非農(nóng)或恰是買入美元的時機：
　　
　　1)政府停擺：美國政府關(guān)門是數(shù)據(jù)扭曲的部分原因。勞工統(tǒng)計局提到，這些數(shù)字受到了一些暫時解雇的工人重返的影響。歷史上最長的停擺時間可能會進一步扭曲數(shù)據(jù)，因此我們應(yīng)該對這種失望持保留態(tài)度。
　　
　　2)數(shù)據(jù)修正：這不是我們第一次收到令人失望的就業(yè)報告，而這次的就業(yè)報告是在此前大幅增長之后發(fā)布的：根據(jù)修正后的數(shù)據(jù)，1月份就業(yè)報告為31.1萬。12月份也進行了上修。
　　
　　3)薪資增長：工資增長對市場反應(yīng)仍然至關(guān)重要。月度漲幅0.4%，年率則加速至3.4%，不僅好于預(yù)期，而且年度漲幅創(chuàng)歷史新高。
　　
　　更高的工資增長可能會導(dǎo)致更高的通貨膨脹，從而導(dǎo)致在當(dāng)前的耐心期過后加息。
　　
　　4)失業(yè)率在參與率穩(wěn)定的情況下下降：失業(yè)率具有重要的政治意義，但交易員往往只在參與率的背景下考慮它。失業(yè)率從4%下降到3.8%，而參與率保持在63.2%不變。這是個好消息。
　　
　　5)就業(yè)不足大幅下降：如果你不相信整體數(shù)字，還有一個更廣泛的數(shù)字。更廣泛的U-6失業(yè)率將那些灰心喪氣的人以及那些想要全職工作但只做兼職的人計算在內(nèi)。這一指標(biāo)，有時被稱為“實際失業(yè)率”，從8.1%下降到7.3%。
　　
　　這些原因支撐著美元。美元的溫和下跌可能只是冰山一角。
　　
　　此外，重要的是要記住，美元仍是“臟襯衫中最干凈的一件”。就在本周，歐洲央行做出了一個明顯的鴿派轉(zhuǎn)變，就在這前一天，加拿大央行消除了其鷹派傾向，而兩天前，中國設(shè)定了較低的增長目標(biāo)。日本央行和澳大利亞央行已經(jīng)提前做出了溫和的轉(zhuǎn)變。
　　
　　就業(yè)報告不僅強化了“美元至上”理論，而且為美聯(lián)儲下半年加息敞開了大門。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯曾警告稱，美聯(lián)儲今年晚些時候可能仍會采取行動。
　　
　　布朗兄弟哈里曼銀行稱，在民眾收入增長以及失業(yè)率降低的背景下，表現(xiàn)不一的非農(nóng)就業(yè)報告顯示2月新增就業(yè)人數(shù)錄得一年多的最低水平，這整體對美元而言依然是“積極的”。
　　
　　外媒稱，鑒于就業(yè)報告的核心內(nèi)容是好的，美國國債正在縮減漲幅，基本上抹去就業(yè)報告公布后的所有漲幅。美元也在試圖反彈。
　　
　　現(xiàn)貨黃金短線大幅拉升約8美元，一舉沖破1300美元關(guān)口，最高觸及1300.61美元/盎司�，F(xiàn)貨白銀則大幅上漲2%，最高觸及15.30美元/盎司。
　　
　　COMEX最活躍黃金期貨合約在北京時間20:30-20:32三分鐘內(nèi)成交量為10878手，交易合約總價值約15億美元。
　　
　　有分析稱，從這份就業(yè)報告來看，除了非農(nóng)就業(yè)人口增速不佳之外，其他的分項數(shù)據(jù)都表現(xiàn)不錯。因此，此次就業(yè)報告應(yīng)該不會“嚇到”美聯(lián)儲，也不會“嚇到”市場太久。
　　
　　財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師也表示，周期性地，數(shù)據(jù)會有很大的偏差，在長期圖表上基本每一兩年就會出現(xiàn)一次。這一切與季節(jié)性調(diào)整有關(guān)，而失業(yè)率比就業(yè)人數(shù)更能說明問題。
　　
　　Zerohedge則撰文稱，此前有多家機構(gòu)預(yù)計2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將至少較1月下滑超4萬，但如此雪崩式下滑仍遠(yuǎn)超市場預(yù)期�，F(xiàn)在的問題是，受政府關(guān)門影響，數(shù)據(jù)統(tǒng)計是否準(zhǔn)確。此外，影響此次數(shù)據(jù)下滑的兩大因素，大雪和政府關(guān)門對新增就業(yè)人數(shù)下滑的影響到底有多大。
　　
　　分析認(rèn)為，盡管就業(yè)增加大幅減少，不過，增長放緩可能反映了前兩個月與天氣有關(guān)的經(jīng)濟刺激減弱，工人變得更加稀缺。美國供應(yīng)管理協(xié)會的調(diào)查顯示，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)就業(yè)指數(shù)有所下降。
　　
　　盡管上個月的就業(yè)形勢不佳，但隨著聯(lián)邦政府工作人員在為期35天的部分停工期間暫時失業(yè)，重返工作崗位，2月份的失業(yè)率下降了0.2個百分點，至3.8%。