美元/日元反彈是否真實(shí)有效？一招或許“原形畢露”

　　本周美元/日元自低位強(qiáng)勁反彈，主要受美國(guó)數(shù)據(jù)向好和日本財(cái)政年度接近尾聲影響。
　　
　　下周市場(chǎng)將邁入新的季度，而首周將迎來(lái)金融市場(chǎng)頭等大事——美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。針對(duì)下周美元/日元表現(xiàn)，F(xiàn)XStreet分析師Yohay Elam撰文分析如下：
　　
　　美元/日元本周反彈令人印象深刻，該匯價(jià)自上周五低點(diǎn)104.63強(qiáng)勁拉升，而造成這一走勢(shì)有多重因素發(fā)揮作用。
　　
　　對(duì)貿(mào)易的樂(lè)觀情緒
　　
　　在上周宣布對(duì)中國(guó)征收關(guān)稅后，特朗普政府在本周出現(xiàn)新的論調(diào)。
　　
　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)努欽稱，對(duì)與世界第二大經(jīng)濟(jì)體達(dá)成協(xié)議表示樂(lè)觀，中國(guó)也強(qiáng)調(diào)不希望爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)。盡管緊張局勢(shì)尚未得到解決，但至少在措辭上的改善對(duì)美元/日元構(gòu)成支持。
　　
　　美國(guó)數(shù)據(jù)向好
　　
　　周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2017年第四季度GDP增長(zhǎng)年率為2.9%，高于預(yù)期的2.7%。盡管投資者已經(jīng)在擔(dān)心2018年第一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有所放緩，但數(shù)據(jù)仍鼓舞人心，尤其是在個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)上升的情況下。此外，成屋銷售數(shù)據(jù)也高于預(yù)期。出現(xiàn)更多樂(lè)觀的數(shù)據(jù)可能會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)2018年四次加息的幾率。
　　
　　中朝會(huì)面
　　
　　朝鮮最高領(lǐng)導(dǎo)人金正恩在本周訪問(wèn)北京并與中國(guó)主席習(xí)近平會(huì)面。這是金正恩自2011年執(zhí)掌政權(quán)以來(lái)第一次離開(kāi)朝鮮，也是為實(shí)現(xiàn)和平而努力的一部分。朝鮮半島問(wèn)題和平解決的希望促使資金流出避險(xiǎn)資產(chǎn)日元。此外，金正恩和韓國(guó)總統(tǒng)文在寅已經(jīng)確定在4月27日舉行峰會(huì)，這是另一個(gè)積極的信號(hào)。
　　
　　國(guó)債收益率
　　
　　美元/日元經(jīng)常與美國(guó)國(guó)債收益率、尤其是10年期美債收益率掛鉤。
　　
　　不過(guò)全球基準(zhǔn)指數(shù)跌至2.80%下方，收益率曲線趨平，這是過(guò)去經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警信號(hào)。從理論上說(shuō)，在這種情況下美元/日元應(yīng)該會(huì)下跌，但這并沒(méi)有發(fā)生。股市本周劇烈波動(dòng)，該匯價(jià)對(duì)此也沒(méi)有反應(yīng)�；蛟S下一項(xiàng)原因可能會(huì)作出解釋。
　　
　　日本財(cái)政年結(jié)束
　　
　　本周除了是3月末和季度末外，日本2017財(cái)年也在本周結(jié)束，這增加了在最后時(shí)刻匆忙調(diào)整投資組合和重新配置資產(chǎn)的迫切性。鑒于近幾個(gè)月來(lái)該匯價(jià)的下跌，逆反應(yīng)走勢(shì)是完全合理的。
　　
　　日本財(cái)務(wù)大臣麻生太郎試圖利用日元下跌的機(jī)會(huì)對(duì)其進(jìn)行打擊，暗示當(dāng)利差達(dá)到3%時(shí)，美元將會(huì)升值。不過(guò)他的話語(yǔ)對(duì)推動(dòng)市場(chǎng)影響不大。
　　
　　道富銀行東京分行的經(jīng)理Bart Wakabayashi稱：“本周有諸多的雜音，我們覺(jué)得今年的季末和財(cái)年末資金流動(dòng)規(guī)模比以往更大一些�！�
　　
　　一些交易員指出，本周匯市交投一直受與季末和財(cái)年末相關(guān)的資金流驅(qū)動(dòng)。許多日本企業(yè)的會(huì)計(jì)年度將于3月31日結(jié)束。
　　
　　那么下周美元/日元走勢(shì)是否會(huì)反轉(zhuǎn)呢？
　　
　　在市場(chǎng)度過(guò)復(fù)活節(jié)之后，新的一周、新的一個(gè)月、新的季度首先將迎來(lái)重磅數(shù)據(jù)——美國(guó)3月非農(nóng)。周一美國(guó)的ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)可能會(huì)給周五的非農(nóng)報(bào)告帶來(lái)首個(gè)線索。該數(shù)據(jù)若持于60點(diǎn)或以上，則暗示該行業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，同時(shí)通脹也在回升。但是從該位下跌則帶來(lái)不可想象的結(jié)果。
　　
　　緊接著，下周三將公布兩項(xiàng)關(guān)鍵關(guān)鍵線索：ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)和ISM非制造業(yè)PMI。
　　
　　周四將公布每周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和美國(guó)貿(mào)易帳，但市場(chǎng)可能更關(guān)注周五的重大事件。
　　
　　3月非農(nóng)數(shù)據(jù)將會(huì)備受關(guān)注。在1月數(shù)據(jù)顯示薪資增長(zhǎng)回升至2.9%，2月再次令人失望，年率僅錄得2.6%。3月將表現(xiàn)如何？這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)的政策決議非常重要。
　　
　　如果薪資增長(zhǎng)沒(méi)有出現(xiàn)驚喜，那么就業(yè)人數(shù)將受到關(guān)注，上月就業(yè)人口意外上漲31.3萬(wàn)。我們可能會(huì)看到數(shù)據(jù)大幅下滑或者修正。高波動(dòng)性可能歸咎于氣候，正如過(guò)去幾年出現(xiàn)的情況類似。
　　
　　此外，地緣政治可能會(huì)繼續(xù)占據(jù)新聞?lì)^條。朝鮮和韓國(guó)官員的協(xié)調(diào)會(huì)議將于4月4日舉行，在金正恩和文在寅舉行峰會(huì)之前。與此同時(shí)，貿(mào)易問(wèn)題也可能會(huì)搶盡風(fēng)頭，股市可能對(duì)此做出反應(yīng)。
　　
　　或許最重要的問(wèn)題是：美元/日元將如何開(kāi)始新的財(cái)政年度？
　　
　　對(duì)此，分析師的看法存在分歧。不過(guò)在投資組合調(diào)整后，該匯價(jià)似乎更有可能恢復(fù)下跌趨勢(shì)。
　　
　　從技術(shù)角度來(lái)看，美元/日元從低點(diǎn)急劇逆轉(zhuǎn)，這影響了關(guān)鍵的技術(shù)指標(biāo)。RSI指標(biāo)已經(jīng)觸及超賣區(qū)域，接近50水平。動(dòng)能與此同時(shí)也轉(zhuǎn)向積極，但依舊出現(xiàn)下滑。
　　
　　該匯價(jià)還徘徊在2月21日開(kāi)始的下降趨勢(shì)阻力位附近，突破該位尚未得到確認(rèn)。
　　
　　自上而下來(lái)看，上方需要關(guān)注2月21日高點(diǎn)107.90水平，接下來(lái)關(guān)注3月13日時(shí)段高點(diǎn)107.37，該位也接近50日均線水平。
　　
　　進(jìn)一步往下看，107.00整數(shù)水平是重要心理關(guān)口，該位與106.60緊密相連。
　　
　　支撐方面，105.90則在3月26日抑制漲勢(shì)，緊接而來(lái)的是105.55以及105.25，更進(jìn)一步支撐看向16個(gè)月低點(diǎn)104.63。
　　
　　總的來(lái)看，相對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)和地緣政治影響，該匯價(jià)的反彈似乎最后時(shí)刻倉(cāng)位調(diào)整有關(guān)，技術(shù)圖形來(lái)看，這似乎是一種修正而不是趨勢(shì)變化。因此該匯價(jià)很可能會(huì)下跌，尤其是在股市下挫的情況下。