意不意外？荷蘭合作銀行預(yù)測(cè)一年內(nèi)歐元/英鎊到這個(gè)數(shù)

　　周一(11月13日)，荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師表示:“政治再次成為英鎊的主要壓力�！�
　　
　　分析師觀點(diǎn)：
　　
　　在上周中，《每日電訊報(bào)》報(bào)道稱，可能有多達(dá)40名保守黨議員，希望特蕾莎梅設(shè)定一個(gè)下臺(tái)日期。當(dāng)時(shí)，這則報(bào)道并未產(chǎn)生很大反響，因?yàn)榇蠹业淖⒁饬Χ技�中在一周�?nèi)第二位部長(zhǎng)辭職的消息。然而，《The Sunday》再次報(bào)道了這一事件，并附上了一份備忘錄，是部長(zhǎng)Gove和約翰遜給梅的脫歐建議。這兩則報(bào)道，都突顯了首相地位的薄弱，并提出了一個(gè)問題：梅能否保住相位直到2019年3月，即英國(guó)的退歐日。
　　
　　上周，歐盟首席談判代表巴尼爾(Barnier)表示，如果英國(guó)希望在12月開始貿(mào)易談判，那么只有兩周時(shí)間就分手費(fèi)做出讓步。這是因?yàn)闅W盟需要一些時(shí)間，來確保在下個(gè)月的峰會(huì)開始之前達(dá)成內(nèi)部協(xié)議。英鎊在歐市早盤的走勢(shì)，似乎反映出市場(chǎng)預(yù)期的基調(diào)—貿(mào)易談判恐無法按計(jì)劃開始。進(jìn)一步來看，這也增加了在英國(guó)退歐之前，沒有時(shí)間達(dá)成貿(mào)易協(xié)定的可能。
　　
　　顯然，英國(guó)退歐談判正處于關(guān)鍵時(shí)刻。然而，在大選中失去議會(huì)多數(shù)席位后，梅的領(lǐng)導(dǎo)地位已經(jīng)被削弱，她似乎無法團(tuán)結(jié)在她身后的內(nèi)閣。如果沒有強(qiáng)權(quán)在握，投資者將擔(dān)心首相會(huì)分心，而英國(guó)的談判立場(chǎng)將會(huì)受到損害。然而，在保守黨中并沒有明顯的首相替代人選。保守黨的“留歐派”對(duì)“強(qiáng)硬脫歐派”掌舵感到恐懼，反之亦然，而黨內(nèi)的所有人都不愿意輕易行動(dòng)，因?yàn)樾袆?dòng)的結(jié)果很可能導(dǎo)致重新大選。最新的YouGov民意調(diào)查顯示，如果現(xiàn)在大選，工黨可能獲得43%的選票，而保守黨為40%。然而，有趣的是，這項(xiàng)民意調(diào)查還顯示，在過去的一個(gè)月里，首相的支持率實(shí)際上上升了1個(gè)百分點(diǎn)，而工黨領(lǐng)袖科爾賓的支持率則下降了2個(gè)百分點(diǎn)。這一結(jié)果將給梅帶來一些慰藉，并有助于平息相位挑戰(zhàn)。盡管如此，黨內(nèi)很少有人希望由梅來帶領(lǐng)保守黨參加下次大選，而且很多人認(rèn)為，她會(huì)在英國(guó)正式退歐之前離開唐寧街10號(hào)。
　　
　　如果原定下個(gè)月開始的貿(mào)易談判進(jìn)一步推遲，可能會(huì)導(dǎo)致許多公司啟動(dòng)硬脫歐應(yīng)急計(jì)劃，即使最終達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，這一過程也無法逆轉(zhuǎn)。這可能會(huì)對(duì)投資、勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　
　　本月初，英國(guó)央行表示，不會(huì)急于跟進(jìn)其25個(gè)基點(diǎn)的加息。這樣一來，今年余下的幾周內(nèi)，對(duì)英鎊的最大影響正是政治因素。短期而言，英鎊顯然容易會(huì)跟隨政治不確定性波動(dòng)。盡管我們樂觀地認(rèn)為，歐盟/英國(guó)最終將達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，但迄今為止所有的退歐進(jìn)程都表明，這可能是最后一分鐘的妥協(xié)。與此同時(shí)，不確定性可能會(huì)影響英國(guó)的投資和增長(zhǎng)潛力。這意味著，在未來12個(gè)月內(nèi)，英鎊有可能進(jìn)一步下滑，不過2019年3月會(huì)收復(fù)一些失地。我們預(yù)測(cè)，未來12個(gè)月歐元/英鎊升至0.95。