歷史性時刻來臨！英國央行十年磨一劍 這5大要點你必須知道

　　本周英國央行迎來關(guān)鍵時刻。外界普遍預(yù)計，英國央行將于周四（11月2日）實施十多年來的首次加息，并著手結(jié)束多年來為應(yīng)對2007年至2009年金融危機(jī)而出臺的超寬松貨幣政策。
　　
　　但對Threadneedle街上的政策制定者來說，這并不是一件容易的事。盡管目前3%的通脹率呼吁決策者加息，但英國的經(jīng)濟(jì)增長仍然疲弱，而關(guān)于退歐的不確定性依然存在。這引發(fā)人們擔(dān)憂緊縮政策可能會扼殺消費者和企業(yè)的支出。
　　
　　英國央行的利率決定、會議紀(jì)要和季度通脹報告都將在周四出爐，市場將之稱為“超級星期四”。隨后行長卡尼將舉行新聞發(fā)布會。
　　
　　關(guān)于此次會議，MarketWatch撰文指出，投資者應(yīng)著重關(guān)注以下五點：
　　
　　期望是什么？
　　
　　在卡尼和其他政策制定者做出強(qiáng)烈暗示之后，預(yù)計該央行將把基準(zhǔn)利率從0.25%的歷史低點提升至0.5%。這將撤回去年8月開始的“緊急”利率下調(diào)，當(dāng)時英國央行將利率下調(diào)25個基點，以應(yīng)對英國投票決定退出歐盟。
　　
　　然而，本周的加息決定不太可能會達(dá)成一致。預(yù)計9名政策制定者中至少有兩名將投票反對加息，而更多的異議者可能會使得此次決定增添更多的鴿派色彩。
　　
　　為什么英國央行會加息？
　　
　　9月份通脹率躍升至3%，達(dá)到2012年以來的最高水平，遠(yuǎn)高于英國央行2%的目標(biāo)。自2016年6月英國退歐公投以來，消費者價格的快速上漲主要歸因于英鎊暴跌，其使得進(jìn)口商品的價格更加昂貴。
　　
　　該行在9月份會議的會議紀(jì)要中表示，未來3年通脹率可能會超過2%的目標(biāo)，暗示利率將不得不比市場預(yù)期上升的更快。
　　
　　通過提高利率，央行希望能夠提升英鎊和抑制通貨膨脹。
　　
　　周二（10月31日），英鎊/美元上漲0.4846%，約為1.3274。自英國脫歐公投以來，英鎊大跌了10%以上，但當(dāng)前的匯價高于1月低點1.20關(guān)口附近水平。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家為何擔(dān)心？
　　
　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，英國經(jīng)濟(jì)根本不夠強(qiáng)勁，不足以應(yīng)對利率上升。第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長0.4%，盡管這一讀數(shù)超出了預(yù)期，但它仍突顯出英國經(jīng)濟(jì)正受到英國退歐帶來的不確定性的影響。
　　
　　自1997年成立以來，貨幣政策委員會所進(jìn)行的20次加息中，只有一次出現(xiàn)了年度增長速度低于現(xiàn)在的情況，如Oxford Economics所繪制的圖表顯示：
　　
　　更多加息會到來嗎？
　　
　　最大的問題是，這將是一次性加息，還是緊縮周期的開始。目前丹斯克銀行的美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，此次加息可能只是一次性事件，但匯豐銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計，2018年5月將再次加息。至于貝倫貝格的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們預(yù)計2018年和2019年將有兩次加息。
　　
　　預(yù)計卡尼將通過重申9月的前瞻性指引來保持自己的選項。他表示，任何收緊措施都將“以循序漸進(jìn)的速度，只是在一定程度上”。
　　
　　荷蘭國際集團(tuán)外匯策略師Viraj Patel在一份報告中指出：“逐步的”是一個相當(dāng)流暢的概念——盡管下一次加息將不可避免地依賴于數(shù)據(jù)，但這種自由放任的前瞻性指引不會阻止市場對額外的英國央行加息的預(yù)期。”
　　
　　MarketWatch建議，投資者從會議記錄和通脹報告中，尋找持不同意見的反對者和有關(guān)通脹前景的評論，以判斷未來是否會有更多的加息。
　　
　　市場將做何反應(yīng)？
　　
　　25個基點的加息基本上已被金融市場消化，因此，英國央行需要做出在2018年加息的承諾才能提振英鎊和債券收益率。
　　
　　倫敦資本集團(tuán)高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya表示，如果央行暗示這可能是一次性利率上升，英鎊可能會跌至1.30水平。
　　
　　“要想扭轉(zhuǎn)通脹，還需要進(jìn)行一兩次加息，尤其是在加息后英鎊仍保持疲軟的情況下。因此，英國央行的加息對英鎊交易員來說并非板上釘釘。鴿派的風(fēng)險可能會限制英鎊市場的上行嘗試，”她說道。
　　
　　因英鎊走弱，英國基準(zhǔn)股指——英國金融時報100指數(shù)上漲，因英鎊走弱推動了該指數(shù)眾多跨國公司的盈利。在富時100指數(shù)中，約75%的收入來自海外。
　　
　　然而，據(jù)瑞銀稱，隨著利率開始上升，這種關(guān)系可能會破裂。
　　
　　瑞銀策略師在一份報告中指出，"在幾乎所有情況呈負(fù)相關(guān)的情況下，利率的上升將擾亂收益。"